Wenn die Nachrichten Als am Montag bekannt wurde, dass Qualtrics übernommen wurde, war es nicht gerade überraschend. SAP schien nie in das Unternehmen verliebt zu sein, obwohl es 2018 satte 8 Milliarden US-Dollar für den Kauf ausgegeben hatte. Es dauerte nur zwei Jahre, bis der deutsche Softwareriese beschloss, Qualtrics wieder als eigenständiges Unternehmen auszugliedern. Nach jahrelanger Erwartung ging Qualtrics 2021 schließlich an die Börse.
Während Qualtrics als separates Unternehmen mit eigenem Vorstand, Budget und der Möglichkeit, seine eigene Richtung festzulegen, agierte, war SAP immer noch die Macht hinter dem Thron und kontrollierte satte 71 % seiner Aktien.
SAP schien in Bezug auf Qualtrics immer eine gewisse Kaufreue zu haben. Es hoffte, eine Dosis Cloud-Erfahrung und Zugriff auf wichtige Kundendaten zu erhalten, zwei Dinge, die Qualtrics problemlos bereitstellte, aber die beiden Unternehmen schienen nie ganz zusammenzupassen. Erworben, als Bill McDermott noch CEO von SAP war, war es möglich, dass sein Nachfolger Christian Klein nicht die gleiche Affinität zum Unternehmen empfand.
Was auch immer die Gründe waren, das Unternehmen begann Ende Januar mit dem Kauf von Qualtrics. Diese Entscheidung trug zur Wertsteigerung der beherrschten Gesellschaft bei. Das beste Angebot für Qualtrics belief sich auf rund 12 Milliarden US-Dollar von einer Gruppe von Käufern, darunter Silverlake und das Canadian Pension Board. In Anbetracht des 71-prozentigen Anteils von SAP beläuft sich die Kürzung dieses Dollarbetrags auf rund 8,8 Milliarden US-Dollar, im Grunde der Preis, für den das Unternehmen das Unternehmen im Jahr 2018 gekauft hat, und nicht viel mehr.
Qualtrics reichte eine 8-K ein Formular mit der SEC über das Wochenende und berichtete über die Parameter des Deals, einschließlich, dass Silverlake und seine Investitionspartner 18,15 $ pro Aktie angeboten haben. Diese Zahl stellt nur einen Aufschlag von 6 % gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag dar, pro die Financial Times. (Beachten Sie jedoch, dass Qualtrics bereits eine Wertsteigerung verzeichnete, nachdem die Nachricht über seinen möglichen Verkauf Anfang des Jahres bekannt gegeben wurde; ein Verkauf war bereits eingepreist.)
Es ist auch erwähnenswert, dass dies noch keine beschlossene Sache ist, obwohl es unwahrscheinlich ist, dass jemand vorbeikommt und die Zahl auf dem Tisch schlägt. Unabhängig davon wollten wir uns diesen Preis ansehen und feststellen, ob er fair ist? Ist es so niedrig, wie es sich auf den ersten Blick anfühlt? Lassen Sie uns in die Zahlen eintauchen und es herausfinden.
Fair oder unfair
Um unsere Frage nach dem möglichen Verkaufspreis für Qualtrics zu beantworten und ob es billig verkauft wird, müssen wir den Wert vor und nach der Ankündigung abfragen. Während der Aufschlag gegenüber dem Handelsschluss vom Freitag nicht groß war, sieht es viel besser aus, wenn wir unseren Zeithorizont erweitern.