Sarah Tavel, eine von nur fünf Komplementären der berühmten Frühphasen-Venture-Firma Benchmark, mag sich am meisten für Krypto interessieren, aber das bedeutet nicht, dass sie aktiv entsprechende Schecks ausstellt. Im Gegenteil, Tavel hat eine der wenigen kryptobezogenen Wetten angeführt, die Benchmark in den letzten Jahren getätigt hat, und eine frühe Investition in das Blockchain-Analyseunternehmen Chainalysis getätigt, nachdem es geholfen hatte, den berühmten Mt. Gox-Fall zu knacken.
Die einzige andere Investition vom Typ Web3, die Benchmark in den letzten Jahren angekündigt hat, ist Sorare, ein in Paris ansässiges Unternehmen, dessen Fantasy-Fußballspiel mit nicht fungiblen Tokens (NFTs) im vergangenen Jahr in zwei Runden, der ersten, satte 730 Millionen US-Dollar an Finanzmitteln erhielt Ihnen geführt von Benchmark. (Tavel sagt, dass Benchmark auch eine noch nicht angekündigte Investition in ein Startup im „Gaming-Bereich mit etwas Krypto- oder Web3-Flair“ getätigt hat.)
Es liegt nicht an mangelndem Interesse, sagt Tavel, die sagt, dass sie seit langem von der Idee blockkettenbasierter intelligenter Verträge fasziniert ist, früher „Whitepaper-Lesepartys“ veranstaltet hat, und Katie Haun, der Bundesanwältin, die zur Investorin geworden ist, zuschreibt. für den Hinweis auf Chainalysis. (Vor Jahren erwähnte Haun gegenüber Tavel, dass sie die Technologie des Unternehmens in ihrer Regierungsrolle nutzte; Tavel schickte umgehend eine kalte E-Mail an den Gründer des Unternehmens, Michael Gronager.)
Während das Tempo von Benchmark im Vergleich zu anderen Top-Tier-Unternehmen, von denen einige komplett umstrukturiert wurden, um ihre Position zu ändern, aggressiv langsam erscheint Krypto-Investitionen In den Schnellgang zieht die Firma, sagt Tavel, ihre uralte Praxis, konzentrierte Wetten in allen Bereichen einzugehen, wobei jeder Komplementär nur ein bis zwei neue Geschäfte pro Jahr führt. Tavel könnte sogar argumentieren, dass der bewusste Ansatz von Benchmark dem Team mehr Zeit gibt, über die sich verändernde Landschaft nachzudenken. Sie macht sich offensichtlich viele Gedanken darüber, wie wir bei einem Gespräch mit ihr letzte Woche über Dezentralisierung, Web3 und sogenannte Decentralized Autonomous Organization oder DAOs erfahren haben. (Wir haben alle Schlagworte aufgeführt.) Hier ist ein Teil dieses Chats, der der Länge nach bearbeitet wurde.
TC: Es gibt derzeit so viele Debatten über Web3 und ob wir wirklich bald ein neues Internetzeitalter mit stärker dezentralisierten Organisationen erleben werden oder ob es sich hauptsächlich um ein Rebranding handelt, bei dem viele der gleichen Machthaber immer noch die Fäden ziehen. Was denken Sie?
ST: Um auf Bitcoin zurückzukommen, es war eine Art Opposition gegen zentralisierte Einheiten [like] große Banken, die gerettet wurden [during the financial crisis of 2008]. Nun, so viel von der Konversation, die Sie auf Twitter hören, sind Leute, die unsere zentralisierten Oberherren bei Facebook mit der Faust schütteln. [At some point] Die Idee der Dezentralisierung war vollständig mit der Idee der Wertschöpfung für Benutzer verflochten, was zu dem Krypto-Ökosystem führte, das wir heute haben, wo Sie diese unglaubliche Breite und Vielfalt von Layer-1-Lösungen wie Bitcoin, Ethereum und Solana haben, auf deren Protokollen sind gebaut. Und der ganze Sinn dieser Krypto-Infrastruktur besteht darin, wegen all dem dezentralisiert zu werden [attendant] Leistungen.
Aber das ist anders als das, was ich mir als web3 vorstelle. Wenn Leute über web3 sprechen, verwenden sie meiner Meinung nach fast das Wort [as a synonym for] Krypto, aber es ist nicht. Für mich sind sie sehr unterschiedlich. Sie haben Krypto und so [involves this focus on] dezentrale Infrastruktur und die finanziellen Anreize, die Token, die Tokenomics, die Sie brauchen, um alle dezentralen Einheiten und Menschen dahinter zu koordinieren.
Aber Dezentralisierung ist kein Selbstzweck mehr. Für mich ist Dezentralisierung wie eine neue Palette für Bauherren, um neue Verbrauchererlebnisse zu schaffen, bei denen die dezentrale Infrastruktur jetzt ein Mittel zum Zweck ist. Sie bauen Wert für einen Verbraucher auf, aber das bedeutet nicht, dass Sie dafür so dezentral wie möglich vorgehen wollen. Wenn Sie sich die Verbrauchernamen ansehen, die erwähnt werden – Sorare, Axie Infinity, OpenSea –, handelt es sich tatsächlich um zentralisierte Unternehmen, die auf einer dezentralen Infrastruktur aufbauen, um diese dezentrale Infrastruktur als Mittel zur Wertschöpfung zu nutzen.
TC: In einen historischen Kontext stellen. . .
Es ist wie damals, als das iPhone herauskam – das hier neue Infrastruktur, dieses neue Hardwaregerät, das selbst von Leuten mit sehr spezialisierten Fähigkeiten gebaut wurde, die die Chips und die Systemarchitektur und alle Komponenten bauten, um das iPhone zu dem unglaublichen Gerät zu machen, das es ist. Dann gab es diese andere Disziplin von Buildern – die Kevin Systroms und Mark Zuckerbergs der Welt – die die Consumer UX erstellten [atop the iPhone] mit unterschiedlichen Fähigkeiten.
[Put another way] Sie müssen sich etwas zuwenden, das viel breiter ist als Tokenomics, um diese Verbraucherunternehmen aufzubauen, und sich trennen Eine meiner Hypothesen für die Zukunft ist, dass wir mehr und mehr eine Abzweigung von Web3 und Krypto sehen werden, wobei Web3 eine Revolution von Web 2.0 sein wird, nicht nur eine Weiterentwicklung von Krypto.
Wo passen dezentrale autonome Organisationen in den Mix? Welche Rolle spielen sie deiner Meinung nach?
Wie so vieles in der Kryptotechnik ist es eines dieser Konzepte, das in seinem Potenzial expansiv ist – und in diesem Potenzial provokativ. Aber ich denke, die Anwendungsfälle, für die ein DAO am sinnvollsten ist, sollten etwas enger gefasst sein als dort, wo die Leute sie verwenden [sometimes right now].
Zurück zur Idee der Verzweigung, bei Kryptounternehmen gibt es Unternehmen, die bereits dezentralisiert sind und fast als regulatorischer Imperativ den Weg der Dezentralisierung fortsetzen müssen. Ein DAO ist eine weitere Manifestation dieses dezentralisierten Ethos, und es steht außer Frage, dass es einen enormen Wert hat [behind the idea] dieser Organisationen, die wirtschaftlich ausgerichtet sind. Das Constitution DAO war, obwohl es nicht erfolgreich war, was es erreichen wollte, ein ziemlich guter Anwendungsfall für ein DAO, bei dem Sie ein ganz bestimmtes Ziel vor Augen hatten, das in diesem Fall darin bestand, etwas offline zu kaufen. Dies ist eine großartige Möglichkeit, On-Chain-Gelder zu aggregieren und gemeinsam Entscheidungen zu treffen. . .
[At the same time], wenn Sie alles in Ihrem DAO einem Prozess unterzogen haben, wird es lange dauern, die Dinge zu erstellen, die Sie erstellen müssen. Der Wert einer zentralisierten Einheit besteht darin, dass Sie sich sehr schnell bewegen und schwierige Entscheidungen treffen und die Art von Verbraucherprodukten herstellen können, die ziemlich einzigartig und schwer zu bauen sind.
Wie denkst du über die Nachteile? Sogenannte Proof-of-Work-Blockchains haben Umweltprobleme; Proof-of-Stake-Blockchains haben ihre eigenen Probleme.
Es gibt gerade viel Lärm. Die Leute, die an diesen verschiedenen Blockchains arbeiten, machen unglaubliche Fortschritte.
Was ist mit NFTs? Viele Menschen betrachten sie heute als digitale Kunstwerke oder Medien. Erwarten Sie, dass wir im Laufe der Zeit sehr unterschiedliche Anwendungsfälle sehen werden, z. B. die Verfolgung von Kunstwerken und Immobilien anstelle von Bildern von Cartoon-Affen?
Ich denke, wir befinden uns bei NFTs in einer absolut skeuomorphen Phase [rooted to this idea] der digitalen Knappheit. Deshalb sieht man Dinge wie diese Sammlerstücke. ich [understand it]; [while initially skeptical]ich erinnere mich, dass ich irgendwann dachte, dass ich nicht nur einen wollte Bild von einem CryptoPunk wollte ich es tatsächlich besitzen; Es gab eine emotionale Verbindung zu dieser Idee.
Aber die aktuelle Generation von NFTs, bei denen es sich hauptsächlich um diese Sammlerstücke oder Profilfotos handelt, ist ein bisschen viel. Es gibt sicherlich einen Überschwang, von dem ich denke, dass er nachlassen wird. Und darauf freue ich mich, denn diese digitalen Wertmarken können so viele Attribute haben. Es gibt einige verschiedene Klassen von NFTs, die wir bereits sehen. Eine davon ist das Spielen, bei dem Sie in einem Spiel erstellen oder verdienen können. Abgesehen von der Idee eines NFT innerhalb eines geschlossenen Ökosystems mit dezentralen Infrastrukturen werden Sie auch die Möglichkeit haben, die Dinge, die Sie verdient haben, wirklich zu sehen und Ihre eigene Brieftasche zu haben und diese Dinge zu handeln oder weiterzuverkaufen [the NFT marketplace] Offenes Meer.
Das zweite, was Sie sehen, sind Unternehmen wie [NFT music right startup] Royal, die innovativ sind, was mit NFTs möglich ist. Gibt Ihnen ein NFT beispielsweise Zugang zu zukünftigen Cashflows für einen Song? Gibt es Ihnen Zugang zu den Künstlern? Gibt es Ihnen Zugang zu einer Community? Es gibt so viele weitere Dinge, die wir sehen werden.
Bevor ich Sie gehen lasse, was halten Sie vom Aufstieg dedizierter Krypto-Fonds? Es gibt Pantera und Polychain Capital und Paradigm und Andreessen Horowitz und Sequoia Capital und jetzt hat Katie Haun eine. Halten Sie es für sinnvoll, diese Art von Investitionen weiterhin mit traditionelleren Risikoinvestitionen zu kombinieren, wie es Benchmark jetzt tut?
Erstens bin ich so aufgeregt für Katie.
Schauen Sie, ich denke, es geht auf die Gabelung zurück, die ich artikuliert habe. Die erste Generation, die in den Weltraum investierte, war in diese Protokolle und diese Blockchains. Und es ist eine spezialisierte Domäne. Die Investition in Protokolle und DeFi ist ein sehr spezialisierter Bereich.
Ich denke auch, dass Investitionen in verbraucherorientierte Produkte und Gründer eine eigene Spezialität sind. Und es ist nützlich, die zugrunde liegende Infrastruktur zu verstehen und zu verstehen, wie Menschen im Netzwerk motiviert und motiviert werden, und die Vor- und Nachteile der verschiedenen Optionen, die Bauherren durcharbeiten müssen, um herauszufinden. Aber am Ende des Tages denke ich, dass die Erfahrung einer Firma, die dauerhafte Verbraucherunternehmen aufgebaut hat, eine eigene Spezialdisziplin ist, die in dieser neuen Web3-Welt immer relevanter wird. Deshalb konzentriere ich mich zwar auf web3, aber ich muss gestehen, dass ich mich nicht auf Krypto auf Protokollebene konzentriere.
Also gehst du nicht weg, um deine eigene Firma zu gründen? Ich scherze nur halb. Ich habe mich mit Katie für eine Veranstaltung im November zusammengesetzt und drei Wochen später, zack, hat sie ihren eigenen Laden aufgemacht. Ich möchte diese Gelegenheit nicht verpassen, um zu fragen, ob Sie andere Pläne in Arbeit haben.
Ein Grund, warum Menschen kryptofokussierte Fonds auflegen müssen, ist, dass sie meines Erachtens, wenn sie in die Protokollebene investieren und Token kaufen, technisch gesehen eine passive Investition sind, weshalb Sie sich registrieren müssen [as registered investment advisor.] Bei einem traditionellen Venture-Fonds dürfen Sie einen bestimmten Prozentsatz Ihres Fonds in diese Art von passiven Investitionen investieren, und sobald Sie diese Schwelle überschritten haben, müssen Sie sich registrieren.
Unser Modell bei Benchmark ist, dass wir die Arbeit, die wir mit Unternehmen leisten, als unser Produkt betrachten, also orientieren wir uns an den Arten von Unternehmen, die Organisationen aufbauen und Mitarbeiter einstellen und Erfahrungen schaffen müssen.
Wenn mehr dieser Unternehmen anfangen, in der Welt der Token zu handeln, würde sich Benchmark irgendwann möglicherweise als RIA umstrukturieren?
Das ist eine Brücke, die wir, wenn wir sie überqueren müssen, überqueren werden. Es gibt keine Religion dagegen. Aber es ist mir nicht klar, dass es eine Brücke ist, die wir überqueren müssen.