Es gibt einen gewissen Trend bei traditionellen Softwarefirmen und ihren steigenden Bewertungen: Unternehmen, die in der Dinosaurierzeit gegründet wurden, sind auf Erfolgskurs, wie diese Woche mit SAFTDie Aktien von überstiegen zum ersten Mal die 200-Dollar-Marke.
SAP wurde 1972 gegründet und ist derzeit mit 234 Milliarden Dollar so hoch bewertet wie nie zuvor. Der in Deutschland ansässige Anbieter von Unternehmenssoftware wurde vor zwei Jahren mit 92 Milliarden Dollar bewertet, vor zwölf Monaten mit 156 Milliarden Dollar. Das bedeutet, dass seine Marktkapitalisierung allein im vergangenen Jahr um mehr als 50 % gestiegen ist.
Marktbewertungen sollten nicht mit der Gesundheit eines Unternehmens verwechselt werden, sie sind jedoch ein nützlicher Indikator für die Entwicklung eines Unternehmens – sei es anhand der tatsächlichen finanziellen Entwicklung oder anhand sinnvoller Schritte, die es unternimmt, um mit der Zeit zu gehen.
Altes SAP
CEO Christian Klein leitet seit 2020 den Turnaround von SAP. Dabei konzentriert er sich auf die Unterstützung der Kunden beim Übergang in die Cloud und schließt nützliche Partnerschaften mit Hyperscaler wie Google Und Nvidia nach dem Weg.
Der rasante Aufstieg von SAP ist zum Teil auf diesen Übergang von einem altmodischen Lizenzmodell zurückzuführen. Der Bericht zum ersten Quartal 2024 Aufschlussreich ein Wachstum der Cloud-Umsätze von 24 % im Vergleich zum Vorjahr, eine Zahl, die voraussichtlich weiter steigen wird weiter in den nächsten 12 Monaten aufgrund der „Cloud Backlog“-Einnahmen in der Pipeline.KI für Unternehmen“ trägt mit seiner Cloud-Suite ebenfalls zu dieser Entwicklung bei.
Im letzten Jahr tauchten Berichte auf, dass seine On-Premises-Kunden war unzufrieden geworden mit der Art und Weise, wie SAP seine neue Technologie in seine Cloud-Produkte nur. Doch anstatt nachzugeben, verdoppelt SAP seine Bemühungen, sie in die Cloud zu bringen. bietet seinen On-Premise-Kunden Rabatte den Übergang schaffen – eine Art KI-Karotte an einem Cloud-Stick, wenn Sie so wollen.
Die Investmentverwaltungsgesellschaft Ave Maria World Equity Fund vor kurzem hervorgehoben SAP ist einer der drei Top-Performer im ersten Quartal 2024 und weist darauf hin, dass SAPs Übergang „von einem unbefristeten Lizenzmodell zu einem SaaS-Modell“ einen größeren Gesamtmarkt (Total Addressable Market, TAM) und höhere Margen schaffen wird.
Und es sind diese Bemühungen, die das Schicksal von SAP und ähnlichen Unternehmen mit herkömmlicher Software vorantreiben, so Gartner-Chefprognostiker John David Lovelock.
„Es gibt einige Rückenwinde, die das Wachstum unterstützen – die Bevorzugung von Cloud- gegenüber On-Premise-Systemen, Upgrades und Erweiterungsanforderungen“, sagte Lovelock gegenüber Tech. „Aber der Haupteffekt besteht einfach darin, dass die im Jahr 2021 begonnenen Bemühungen zur digitalen Geschäftstransformation noch andauern.“
Hist-Orakel
Und was ist mit Oracle, dem 1977 gegründeten US-Datenbank- und Cloud-Infrastrukturunternehmen? Oracle wird seit dieser Woche mit mehr als 385 Milliarden Dollar bewertet, 20 Prozent mehr als im letzten Jahr. Vor ein paar Wochen lag dieser Wert allerdings noch bei fast 400 Milliarden Dollar – und war damit mit Abstand die höchste Bewertung aller Zeiten.
Die Gründe hierfür sind in etwa mit denen von SAP vergleichbar: „KI-gestütztes Cloud-Wachstum”, das Ergebnis einer langen Abkehr vom On-Premises-Modell.
Insbesondere Oracles Ergebnisse des 3. Quartals des Geschäftsjahres 2024 Das Unternehmen erreichte einen wichtigen Meilenstein: Sein Gesamtumsatz aus der Cloud – das heißt SaaS (Software-as-a-Service) plus IaaS (Infrastructure-as-a-Service) – übertraf erstmals seinen Gesamtumsatz aus dem Lizenzsupport.
„Wir haben die Grenze überschritten“, Oracle-CEO Safra Catz sagte in der Telefonkonferenz.
Auf seiner Ergebnisse des 4. QuartalsOracle meldete ein bescheidenes Umsatzwachstum von 3 % – bei den Cloud-spezifischen Umsätzen stieg diese Zahl jedoch auf 20 %. Und es wird noch mehr kommen, sagt Catz und prognostiziert für das kommende Geschäftsjahr ein zweistelliges Wachstum der Cloud-Umsätze. Unterstützt wurde dies durch Partnerschaften mit Unternehmen wie Microsoft, Googleund generative KI-Liebling OpenAIdie jede nur erdenkliche Cloud-Infrastruktur nutzen – OpenAI plant, die Cloud von Oracle zum Trainieren von ChatGPT zu verwenden.
„Im dritten und vierten Quartal hat Oracle die größten Verkaufsverträge unserer Geschichte unterzeichnet – getrieben von der enormen Nachfrage nach dem Training großer KI-Sprachmodelle in der Oracle Cloud“, sagte Catz.
Wie SAP, auch Oracle hat vor kurzem einen Vertrag unterzeichnet mit Nvidia, um Regierungen und Unternehmen dabei zu unterstützen, mithilfe der verteilten Computerinfrastruktur von Oracle „KI-Fabriken“ lokal zu betreiben.
Allerdings sind die Aussichten nicht nur rosig: Einer der Vorzeigekunden von Oracle, TikTok, steht in den USA vor einem Verbot. Warnung diese Woche dass dies künftig Auswirkungen auf die Umsätze haben könnte.
Die Rückkehr der großen blauen Augen
IBM, das 1911 gegründete Unternehmen Computer-, Tabellier- und Aufzeichnungsunternehmenerreichte einen 11-Jahreshoch im März von 180 Milliarden Dollar, nur 6 % unter dem bisherigen Rekordwert.
Die Bewertung des Unternehmens ist seitdem um rund 14 % auf unter 160 Milliarden US-Dollar gefallen, liegt aber immer noch 30 % über dem Vorjahr.
IBM war einst ein Hardware-Unternehmen, bei dem Großrechner und PCs an der Tagesordnung waren, aber „Großes Blau” ging über in ein Software- und Dienstleistungsunternehmendie jetzt macht den größten Teil seines Umsatzes aus. IBM hat sein bisheriges Infrastrukturdienstleistungsgeschäft im Jahr 2021 als eigenständiges Unternehmen namens Kyndryl ausgegliedert.
IBM begann seine Cloud-Reise 2007 mit Blue Cloud und setzte sie im Laufe der Jahre mit der Einführung von IBM Cloud und durch bahnbrechende Mega-Akquisitionen wie Red Hat fort. Parallel dazu hat IBM auch die KI in den Vordergrund gerückt, angefangen mit IBM Watson und in jüngster Zeit mit einer Reihe von KI-Diensten zur Unterstützung der KI-Nachfrage im Unternehmen – darunter die Einführung von Watsonxdas Unternehmen dabei hilft, KI-Modelle zu trainieren, zu optimieren und einzusetzen.
„Die Kundennachfrage nach KI nimmt zu, und unser Auftragsbestand für Watsonx und generative KI hat sich vom dritten zum vierten Quartal ungefähr verdoppelt“, sagte Arvind Krishna, Chairman und CEO von IBM, auf der Ergebnisse des 4. Quartals 2023 im Januar.
Die jüngsten Finanzzahlen von IBM waren eher gemischt. 1. Quartal 2024 Zahlen, die einen kleinen Umsatzanstieg zeigen, der unter den Analystenschätzungen lag, und Gewinne, die die Schätzungen übertrafen. Auf der anderen Seite gingen die Beratungsumsätze leicht zurück.
Zwei Monate später sind die Analysten jedoch optimistisch, was IBMs Entwicklung angeht. Goldman Sachs diese Woche geben Aufgrund der Investitionen in KI und des anhaltenden Fokus auf Infrastruktursoftware erhält IBM ein „Kaufen“-Rating.
„Wir glauben, dass IBM sich mitten in der Umstellung seines Portfolios auf eine Suite modernisierter Anwendungs- und Infrastruktursoftware sowie ein breiteres Spektrum an Dienstleistungen befindet, weg von einem auf Altlasten ausgerichteten Portfolio“, sagt Goldman Sachs-Analyst James Schneider. sagte.
Es ist noch zu früh zu sagen, wie sich diese Stimmung entwickeln wird, aber IBMs KI-Investitionen zahlen sich aus soweit es die Wall Street betrifft.
Aufbau eines Vermächtnisses
SAP, Oracle und IBM sind nicht die einzigen Unternehmen, die sich auf traditionelle Softwarelösungen stützen. Intuit, ein 41 Jahre altes Unternehmen für Finanzsoftware, Schlag die schwindelerregende Höhe von 187 Milliarden Dollar im letzten Monat, nur einen Bruchteil unter seinem Höchststand der Pandemie-Ära von 196 Milliarden Dollar. Wie andere hat auch Intuit massiv in KI investiert, um weiterhin relevant zu bleiben, und das ist das erste worüber es bei seinen Gewinnbesprechungen spricht.
Und Adobe, gegründet 1982, läuft auch ganz gutdessen Bewertung im Vergleich zum Vorjahr um 8 % auf 236 Milliarden US-Dollar gestiegen ist – Adobe meldete Rekordergebnisse im ersten Quartal und Umsatz im 2. Quartal mit KI und Cloud als ausschlaggebend für dieses Wachstum gepriesen.
Microsoft ist das wertvollste Unternehmen der Welt, ein 3,3 Billionen Dollar schwerer Gigant, dessen Aktien im vergangenen Jahr um 33 % gestiegen sind. Satya Nadella hat Microsoft in einem Jahrzehnt auf dem heißen Stuhl in ein Cloud- und KI-orientiertes Riesenunternehmen verwandelt, nachdem es aufgrund früherer Fehltritte den Smartphone-Goldrausch verpasst hatte.
Microsoft feiert nächstes Jahr seinen 50. Geburtstag und es ist nicht einfach, nach so vielen industriellen, technologischen, politischen und organisatorischen Veränderungen weiterhin relevant zu bleiben. Aber Microsoft ist nicht nur relevant geblieben – seine Umsätze, Gewinne und fast jede andere Metrik weiter ansteigen, aufgrund seiner Investitionen in der Cloud und seit kurzem auch Generative KI.
Diese Unternehmen profitieren zwar zweifellos von der Akzeptanz neuer Trends, es spielen jedoch auch andere Faktoren eine Rolle. Insbesondere haben die Anleger nicht viele Möglichkeiten, ihr Geld anzulegen und auf neue Technologien zu setzen.
Ray WangGründer und leitender Analyst bei Sternbildforschungist der Ansicht, dass der Rückgang des Wettbewerbs auf bestimmten Märkten dazu beigetragen hat, die Anleger zu den Großen zu treiben.
„Es gibt nur minimalen Wettbewerb, da wir uns in Oligopolen und Duopolen befinden“, sagte Wang gegenüber Tech. „Früher hatten wir Hunderte von Softwareunternehmen, aber Jahrzehnte der Fusionen und Übernahmen haben die Optionen auf einige wenige Unternehmen in jeder Region, Kategorie, Marktgröße und Branche reduziert.“
Als Gründe für die gute Entwicklung der etablierten Technologieunternehmen nannte Wang auch den stagnierenden IPO-Markt sowie den Einfluss des Private-Equity-Bereichs.
„COVID hat den IPO-Markt zerstört – wir haben nicht mehr die Startups der Vergangenheit, die sich zum nächsten Oracle, SAP oder Salesforce entwickeln können. Trotz der Anzahl der neu gegründeten Softwareunternehmen war die Stimmung schlecht – sie haben nicht die nötige Größe erreicht“, sagte Wang. „[And] viele der Übernahmen durch die PE-Firmen haben den Unternehmergeist zerstört und [have] hat diese Unternehmen in Finanzroboter verwandelt.“
Man kann das Ganze auf viele verschiedene Arten betrachten, doch etablierte Softwareunternehmen sind letztlich aufgrund ihrer Marktpräsenz und ihres stabilen Kundenstamms besser aufgestellt, um von einer bahnbrechenden Technologie wie der künstlichen Intelligenz zu profitieren.
Auch ihre jeweiligen Cloud-Übergänge spielen in dieser Geschichte eine große Rolle und passen gut zum Aufstieg der künstlichen Intelligenz, die wiederum stark von der Cloud abhängig ist.
Sie verfügen außerdem über erhebliche Ressourcen, wobei strategische Übernahmen eine wichtige Rolle bei ihrem Bestreben spielen, relevant zu bleiben: IBM stärkt seine Hybrid-Cloud-Ambitionen mit seinem jüngsten 6,4-Milliarden-Dollar-Angebot für HashiCorp, während SAP Pläne bekannt gab, 1,5 Milliarden Dollar für KI-infundiert digitale Adoptionsplattform WalkMe.
Heute hat die künstliche Intelligenz vielleicht nur minimale Auswirkungen auf die Geschäftsergebnisse von Unternehmen, für die Wall Street ist sie jedoch ein Muss: Alphabet, Amazonasund Microsoft haben in letzter Zeit alle Rekordhöhen erreicht, und KI ist ein wesentlicher Teil davon. Äpfel Aktien erreichten ebenfalls ein Allzeithoch aufgrund der jüngsten KI-Ankündigungen, auch wenn „Apple Intelligence“ noch nicht verfügbar ist.
Die KI-Welle mag derzeit alle Boote anheben, aber Gartners berühmte „Hype-Zyklus” prophezeit, dass das Interesse an neuen Technologien nachlässt, da alle frühen Experimente und Implementierungen nicht das halten, was sie versprechen – das nennt man ein „Tief der Enttäuschung“. Laut Lovelock könnte das bald passieren, was bedeutet, dass viele dieser milliardenschweren generativen KI-Startups Grund zur Sorge haben könnten.
„In neuen und aufstrebenden Softwaremärkten kann man leicht den Überblick verlieren“, so Lovelock. „Es ist auch schwer, um Aufmerksamkeit zu konkurrieren, wenn neue KI-Unternehmen innerhalb weniger Jahre nach ihrer Markteinführung mit Umsätzen in Milliardenhöhe prahlen. Traditionelle Softwaremärkte erwirtschaften jedoch im Jahr 2024 einen kombinierten Jahresumsatz von über einer Billion Dollar – die Umsätze mit Legacy-Software wachsen stark, und das starke Wachstum der KI hat diese Tatsache für viele verschleiert.“
Unternehmen, die schon seit Jahrzehnten bestehen, haben aufgrund ihrer bestehenden Position bessere Chancen, zu florieren. Wir befinden uns vielleicht in einer KI-Blase, aber wenn die allgemeine Akzeptanz wirklich Fahrt aufnimmt, werden die SAPs, Oracles und IBMs dieser Welt besser positioniert sein, um auf den Zug aufzuspringen.