Nach der russischen Invasion der Ukraine im Jahr 2022 verhängten westliche Regierungen eine Reihe von Sanktionen gegen russische Unternehmen und verschärften damit die Sanktionen, die sie nach der russischen Annexion der Krim im Jahr 2014 verhängten. Das Ziel bestand in beiden Fällen darin, den russischen Eliten so viel Schmerz zuzufügen, dass sie Wladimir unter Druck setzen konnten Putin wird den Kurs umkehren und den Konflikt beenden.
Neue Untersuchungen, die auf den Jahren nach der Krim-Annexion basieren, zeigen jedoch, dass die russischen Sanktionen die betroffenen Unternehmen nur vorübergehend beeinträchtigten. Nachdem sie leichte Umsatz- und Beschäftigungseinbußen erlitten hatten, passten sich die sanktionierten Unternehmen den Beschränkungen an, indem sie Tochtergesellschaften umstrukturierten, Lieferketten änderten oder staatliche Unterstützung suchten. Zwei Jahre später ging es den sanktionierten Unternehmen nicht schlechter als den nicht betroffenen Unternehmen in Russland.
Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass ein wichtiges Instrument des diplomatischen Instrumentariums – Wirtschaftssanktionen – wenig dazu beiträgt, aggressive Aktionen anderer Länder abzuschrecken oder umzukehren.
„Wir dachten zunächst, diese Untersuchung würde zeigen, dass die russischen Sanktionen funktionieren“, sagte Alexander Settles, Professor am Warrington College of Business der University of Florida. „Aber nachdem wir die Daten analysiert hatten, begannen wir zu sehen, was wir vor Ort sahen, nämlich dass es keine langfristigen negativen Auswirkungen dieser Wirtschaftssanktionen zu geben schien.“
Settles arbeitete mit Ajai Gaur von der Rutgers University und Juha Väätänen von der LUT University in Finnland zusammen, um die Auswirkungen der Sanktionen auf russische Unternehmen zu analysieren, die nach der Annexion der Krim im Jahr 2014 verhängt wurden. Das Team veröffentlichte seine Ergebnisse am 1. Juni in der Zeitschrift für Managementstudien.
Ihre Analyse basierte auf Informationen zum Gesamtumsatz und der Mitarbeiterzahl Tausender börsennotierter Unternehmen in Russland von 2011 bis 2020. Der endgültige Datensatz umfasste 180 sanktionierte Unternehmen und Hunderte ihrer Tochtergesellschaften sowie eine Kontrollgruppe von mehr als 36.000 nicht sanktionierten Unternehmen .
„Wir haben gesehen, dass sanktionierte Unternehmen kurzfristig einen Umsatzrückgang und einen Rückgang der Beschäftigung verzeichneten. Wir führten diese Rückgänge auf die unmittelbaren Auswirkungen der Sanktionen zurück, da es eine Weile dauert, bis sich ein Unternehmen anpasst“, sagte Settles. „Aber dieser Effekt hielt nicht an.“
Die Forscher stellten fest, dass die Sanktionen branchenübergreifend nicht gleichermaßen spürbar waren. Die Unternehmen, die stark auf den Export angewiesen waren, schnitten besser ab als diejenigen, die dies nicht taten, wahrscheinlich weil sie sich auf den Export in neue Märkte einstellen konnten. Wissenschaftliche und professionelle Unternehmen verloren im Laufe der Zeit tendenziell mehr Mitarbeiter, was möglicherweise darauf zurückzuführen war, dass diese Mitarbeiter in nicht genehmigten Unternehmen oder im Ausland eine Chance fanden.
Die vorübergehende Wirkung der meisten russischen Sanktionen ist wahrscheinlich auf die unterschiedlichen Anpassungen der Unternehmen zurückzuführen. Zu diesen Anpassungen gehörte die Identifizierung uneingeschränkter Exportmärkte. Beispielsweise folgten Ölkonzerne dieser Strategie, indem sie ihre Exporte nach Indien deutlich steigerten. Oder Unternehmen haben möglicherweise ihre Tochtergesellschaften umstrukturiert, um die sanktionierten Unternehmen zu isolieren und ihre Aktivitäten auf Unternehmen ohne Beschränkungen zu verlagern.
Ein starker stabilisierender Effekt ist die Rolle staatlicher Unterstützung, wie Settles‘ Team herausfand. Der Kreml stellte sanktionierten Unternehmen Kredite zur Verfügung, als die Finanzierung im Ausland versiegte, und unterstützte Unternehmen dabei, in alternative Exportmärkte oder neue inländische Betriebe zu reinvestieren.
Die überraschend kurzlebige Wirkung der Krim-Sanktionen legt nahe, dass die ähnlichen Wirtschaftssanktionen, die nach dem Einmarsch Russlands in den Rest der Ukraine verhängt wurden, wahrscheinlich nicht wirksam sind. Settles sieht auch Parallelen in Asien, wo China zunehmend damit droht, Taiwan zu annektieren, und die USA und andere westliche Länder Sanktionen erwägen, um dieser Bedrohung entgegenzuwirken.
„Was die Länder tun müssen, ist, die richtigen Fragen zu ihren Sanktionsprogrammen zu stellen“, sagte Settles. „Ist das die richtige Politik für eine sich deglobalisierende Welt, in der die Menschen wissen, wie sie sich an veränderte Bedingungen anpassen können?“
Mehr Informationen:
Ajai Gaur et al.: Funktionieren Wirtschaftssanktionen? Beweise aus dem Russland-Ukraine-Konflikt, Zeitschrift für Managementstudien (2023). DOI: 10.1111/joms.12933