Der House Committee on Financial Services einen Bericht veröffentlicht Ende letzter Woche bot er einen erschütternden Einblick in Robinhood während der Raserei um die Gamestop-Aktie Anfang letzten Jahres.
Die App für Aktienhandel und -investitionen wurde vom gestiegenen Interesse der ersten großen „Meme-Aktie“ überrumpelt, nachdem Redditoren und andere Kleinanleger sich um $GME versammelt und seinen Preis in die Stratosphäre geschickt hatten.
Für Robinhood, das Einzelanlegern eine relativ reibungslose Möglichkeit bietet, in den Aktienmarkt einzutauchen, war die Saga gleichzeitig ein massiver Glücksfall für neue Benutzer und Markeninteresse und eine existenzielle Bedrohung, die das Unternehmen fast umgebracht hätte.
Robinhood fror bekanntlich Trades rund um Gamestop und einige benachbarte heiße Aktien ein, als das Unternehmen an den Rand dessen geriet, was seine Plattform – und sein Geldbeutel – bewältigen konnte. Angesichts der sprunghaft ansteigenden Nachfrage war Robinhood plötzlich für mehr als seine Sicherheiten am Haken, um den plötzlichen Anstieg der Trades auszugleichen.
Die Vorsitzende des Finanzdienstleistungsausschusses des Repräsentantenhauses, Maxine Waters (D-CA), forderte ein tiefes Eintauchen in das, was hinter verschlossenen Türen geschah, und das neuer Bericht, „Game Stopped: How the Meme Stock Market Event Exposed Troubling Business Practices, Inaadäquat Risk Management, and the Need for Regulatory and Legislative Reform“, fasst die Ergebnisse des Ausschusses zusammen. Der unten eingebettete Bericht basiert auf einer Reihe von Anhörungen, 95.000 Seiten Dokumenten und 50 Interviews.
„Die Untersuchung meines Ausschusses in dieser Angelegenheit hat gezeigt, dass wir eine bessere Marktregulierung brauchen, um die beunruhigenden Geschäftspraktiken anzugehen, die während unserer Untersuchung aufgedeckt wurden“, sagte Waters. „Payment for Order Flow und Gamification machen es für eine neue Generation von Trading-Apps rentabel, Kleinanleger dazu zu bringen, so viele Trades wie möglich zu tätigen, wodurch die Märkte volatiler denn je werden.“
Das Komitee beschrieb das Geschäft von Robinhood als „beunruhigend“ und verwies auf seine Präferenz für aggressives Wachstum ohne angemessenes Risikomanagement. Der Bericht stellte auch fest, dass die Mehrheit der vom Ausschuss untersuchten Finanzunternehmen keine Pläne haben, sich auf eine weitere riskante Phase „extremer“ Marktvolatilität vorzubereiten.
Laut der Meldung:
Am Morgen des 28. Januar 2021 hatte Robinhood bereits rund 696 Millionen US-Dollar an Sicherheiten bei der NSCC hinterlegt, was zu einem Sicherheitsdefizit von rund 3 Milliarden US-Dollar führte, das zur Erfüllung der Clearing-Fonds-Anforderung oder des Risikos der NSCC gebucht werden musste gegen die NSCC-Regeln verstoßen und möglicherweise die Fähigkeit verlieren, Trades für ihre Kunden insgesamt zu clearen.
[President and Chief Operating
Officer for Robinhood’s clearing operation] Swartwout bestätigte, dass dieser Betrag für Robinhood überraschend kam, und erklärte den Mitarbeitern des Ausschusses, dass sie die Anforderungen an die Hinterlegung von Sicherheiten in Höhe von 1,4 Mrd daher nicht erwartet und keine angemessene Finanzierung für die zusätzliche 2,2-Milliarden-Dollar-Excess-Capital-Premium-Gebühr arrangiert hatte. Am Morgen des 28. Januar 2021 schrieb Jim Swartwout um 6:29 Uhr EST eine SMS an Gretchen Howard und schrieb „Riesiges Liquiditätsproblem“.
Innerhalb von Robinhood hielt das Führungsteam des Unternehmens alle Hände bereit, um darüber nachzudenken, wie das Unternehmen die Aufmerksamkeit und den massiven Zustrom neuer Benutzer nutzen kann, selbst als das Team, das mit der Abwicklung seiner Trades beauftragt war, sich bemühte, „das Licht anzulassen“. mit „Dinge, die kaum zusammengehalten werden“.
Letztendlich sicherte sich das Unternehmen einen Verzicht auf seine Sicherheitenanforderungen, pausierte einige Trades und verhinderte eine Katastrophe, aber es gibt keine Garantie dafür, dass sich die Geschichte nicht wiederholt und einen anderen Weg einschlägt. Angesichts des Berichts forderte Waters „bedeutende“ Gesetzesreformen, um eine weitere Beinahe-Kernschmelze im Robinhood-Stil zu verhindern.
Eine Art, wie Robinhood umsichtig war? Zu wissen, dass dem Unternehmen eine ernsthafte Prüfung bevorstand.
„Die größte Sorge ist jetzt, ob wir mit unserer Waage fertig werden können“, schrieb Robinhoods Senior Director of Clearing Operations. „Wenn wir so etwas nicht liefern können, weil wir unser eigenes Volumen nicht bewältigen können, wäre das kein gutes Zeichen [the clearinghouse] oder die Aufsichtsbehörden.“