Pensionskassen konnten im vergangenen Jahr deutliche Steigerungen durchsetzen, verloren aber gleichzeitig viel Geld mit ihren Anlagen. Am Ende sind sie aufgrund der gestiegenen Zinsen immer noch in einer soliden Position, wie aus den Jahresberichten der fünf größten Pensionskassen des Landes hervorgeht.
Die Pensionskassen verzeichneten zusammengenommen einen Rückgang ihres Vermögens um nicht weniger als 300 Milliarden Euro. Sie verweisen auf den Krieg in der Ukraine und seine Auswirkungen auf die Wirtschaft. Steigende Zinsen ließen auch die Aktienkurse stark fallen. Der Beamtenpensionsfonds ABP, der größte Fonds in den Niederlanden, hat nicht weniger als 97 Milliarden Euro an investiertem Kapital in Rauch aufgehen sehen.
Andererseits sank der Wert der zu zahlenden Renten um 85 Milliarden. Das liegt vor allem daran, dass die Zinsen, mit denen der Fonds rechnen muss, gestiegen sind. Bei einem höheren Zinssatz muss ein Fonds in Zukunft weniger Geld für Verpflichtungen haben.
Auf der einen Seite also große Verluste, auf der anderen Seite mussten sie aber auch weniger Geld in der Schublade halten. Damit konnten die fünf größten Kassen endlich die Renten erhöhen.
Die ABP tat dies sogar zweimal, um Preiserhöhungen auszugleichen: zunächst im Juli um 2,39 Prozent und ab dem 1. Januar 2023 um weitere 11,96 Prozent. Historische Prozentsätze. Laut Vorstandsvorsitzendem Harmen van Wijnen wird die ABP auch nach dieser Erhöhung noch genug Fett in den Knochen behalten.
‚Zuwachs und Investitionsverlust schwer zu erklären‘
Auch Pflegepensionskasse PFZW, Metalltechnikfonds PMT, Metallelektrofonds PME und bpfBOUW verzeichneten 2022 eine negative Rendite von mehr als 20 Prozent. Die Renten wurden trotzdem erhöht. „Gute Nachrichten“, sagt PFZW-Direktorin Joanne Kelderman. „Denn es war auch ein hartes Jahr für alle, die bei uns Rente aufbauen oder beziehen“, verweist sie auf die himmelhohe Inflation.
Laut Eric Uijen, dem Vorsitzenden von PME, ist es angesichts der Verluste an den Aktienmärkten schwer zu erklären, dass die Renten erheblich steigen könnten. „Aber unsere Verpflichtungen gingen schneller zurück (um fast ein Viertel, Anm. d. Red.)“, sagt Uijen.
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Die Finanzierungsquoten zeigen nur begrenzte Auswirkungen von Anlageverlusten
Dass die Pensionskassen in guter Verfassung sind, zeigen auch die Deckungsgrade, das Verhältnis zwischen dem Geld in bar und dem Geld, das benötigt wird, um alle Renten jetzt und in Zukunft auszuzahlen.
Die fünf größten Pensionskassen beendeten das Jahr 2022 mit einem Deckungsgrad von deutlich über 100 Prozent. Bei einem Deckungsgrad von 100 Prozent stehen den Kassen pro 100 Euro künftige Rentenleistungen genau 100 Euro in bar zur Verfügung.
Dekkingsgraad per pensioenfonds (eind 2022)
- ABP: 110,9 procent
- PFZW: 109,2 procent
- PMT: 106,8 procent
- bpfBOUW: 122 procent
- PME: 110,4 procent
„Paradox zeigt die Notwendigkeit eines neuen Rentensystems“
Laut ABP-Vorstandsvorsitzendem Van Wijnen zeigt das „Rentenparadoxon“, die besondere Kombination aus sehr negativen Anlageergebnissen und extremen Rentenerhöhungen, dass es Zeit für ein neues Rentensystem ist.
Nun wird die Chance, die Rente zu erhöhen, stark vom Zinssatz beeinflusst. Die Zinssätze steigen, während die Anlagerenditen schlecht sind, sodass Fonds die Renten erhöhen können. Niedrige Zinsen waren in den letzten Jahren immer wieder ein Grund, warum die Renten trotz guter Anlageergebnisse nicht erhöht werden konnten.
Im neuen Rentensystem, das im Dezember vom Repräsentantenhaus verabschiedet wurde, werden die Renten in guten Börsenjahren direkter steigen und bei schlechten Anlagerenditen etwas schneller schrumpfen.