Nach zwei Jahren relativ gedämpfter Investitionstätigkeit scheinen VCs wieder damit zu beginnen, auf dem Niveau der Pandemie-Ära Kapital in Startups zu stecken. Doch ein genauerer Blick zeigt, dass sie es nicht wirklich sind.
Im vierten Quartal des vergangenen Jahres haben Investoren 74,6 Milliarden US-Dollar in US-Start-ups gesteckt, eine deutliche Steigerung gegenüber den durchschnittlich 42 Milliarden US-Dollar, die in jedem der vorangegangenen neun Quartale investiert wurden, heißt es PitchBook-Daten am Dienstag veröffentlicht.
Während diese Finanzierungsniveaus bisher nur auf dem Höhepunkt der ZIRP-Ära (Ende 2020 bis 2021) zu beobachten waren, kommt dieser jüngste Anstieg der Risikokapitalfinanzierung in Wirklichkeit einigen wenigen Unternehmen überproportional zugute. Tatsächlich wurden 32 Milliarden US-Dollar oder 43,2 % der Investitionstätigkeit im vierten Quartal in genau eine Handvoll riesiger Deals investiert:
Datensteine: Im Dezember sammelte das Datenanalyseunternehmen 10 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 62 Milliarden US-Dollar ein.
OpenAI: Der ChatGPT-Hersteller sicherte sich Anfang Oktober 6,6 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 157 Milliarden US-Dollar.
xAI: Elon Musks xAI entwickelt ein generatives KI-Grundmodell namens Grok, das im Dezember 6 Milliarden US-Dollar von Investoren einbrachte.
Waymo: Der Entwickler selbstfahrender Autos, der Robotaxi-Dienste in San Francisco, Los Angeles und Phoenix betreibt, sicherte sich im November eine Series-C-Finanzierung im Wert von 5,6 Milliarden US-Dollar, angeführt von der Muttergesellschaft Alphabet und einem Who-is-Who von Silicon-Valley-Venture-Firmen.
Anthropisch: Im November sammelte der Entwickler generativer KI-Modelle 4 Milliarden US-Dollar von Amazon.
Ohne diese Megadeals hätte die Investitionstätigkeit im vierten Quartal den Durchschnitt der beiden vorangegangenen Jahre von 42 Milliarden US-Dollar erreicht. Diese starke Konzentration von Risikokapitalinvestitionen verdeutlicht die wachsende Kluft zwischen einigen wenigen gut finanzierten Unternehmen und dem breiteren Startup-Ökosystem.
Ob es im Jahr 2025 zu einer Fortsetzung der hohen Risikokapitalinvestitionen im vierten Quartal des vergangenen Jahres kommen wird, bleibt abzuwarten. Der Großteil der Risikokapitalfinanzierung wird jedoch wahrscheinlich weiterhin in eine kleine Kohorte der vielversprechendsten KI-Unternehmen fließen.