LONDON: Vorher MoskauDie Invasion der Ukraine vor zwei Jahren, Russlandist der an der Nasdaq notierte Suchmaschinenriese Yandex war kurzzeitig 30 Milliarden Dollar wert. Diese Woche einigte sich ein Konsortium inländischer Investoren auf a handeln um es für 5,2 Milliarden Dollar zu kaufen.
In normalen Zeiten wäre das eine Katastrophe für die niederländische Muttergesellschaft Yandex NV und ihre westlichen Aktionäre.
Aber in einer Welt, in der westliche Firmen Russland in Scharen, manchmal gegen eine geringe Gebühr, verlassen haben und Moskau einseitig ausländische Vermögenswerte beschlagnahmt hat, herrscht nach 18 Monaten angespannter Verhandlungen ein Gefühl der Erleichterung, wenn nicht des Triumphs.
Reuters sprach mit neun Personen, die mit Teilen des Verhandlungsprozesses vertraut sind, darunter Mitarbeitern von Yandex sowie Beratern, Investoren und Verhandlungsführern auf beiden Seiten, um herauszufinden, wie der Deal zustande kam und was als nächstes kommen könnte.
Aufgrund der Sensibilität im Zusammenhang mit dem Deal vor seinem Abschluss lehnten es die Quellen ab, namentlich genannt zu werden.
„Es wurde großartige Arbeit geleistet“, sagte der ehemalige Russisch Der Finanzminister und Yandex-Berater Alexei Kudrin, dessen Treffen mit Präsident Wladimir Putin im Jahr 2022 entscheidend waren, um grünes Licht für die Fortsetzung des Deals zu erhalten, sagte am Montag. „Der Prozess ist im Gange.“
Sechs Monate zuvor schien der Kauf der in Russland ansässigen Unternehmen von Yandex, die mehr als 95 % des Umsatzes erwirtschaften, durch russische Investoren in Gefahr zu sein, als der Mitbegründer des Unternehmens, Arkady Volozh, die Invasion der Ukraine als „barbarisch“ bezeichnete.
Da der Kreml sehr empfindlich auf Kritik an einer sogenannten „speziellen Militäroperation“ reagiert, wollten einige auf russischer Seite der Gespräche laut vier mit der Angelegenheit vertrauten Quellen Volozh und Yandex NV leer ausgehen lassen.
Die Befürchtungen Moskaus, durch den kriegsbedingten Braindrain mehr Fachkräfte im Technologiebereich zu verlieren, hielten das Land jedoch davon ab, Vermögenswerte gewaltsam zu beschlagnahmen, und brachten die Verhandlungen wieder in Gang, fügten die Quellen hinzu.
Der Kreml begrüßte den Deal am Montag, reagierte jedoch nicht auf eine Anfrage nach weiteren Kommentaren. Kudrin und Yandex NV lehnten eine weitere Stellungnahme ab, während Volozh nicht antwortete.
Zu anderen Zeiten führten neue westliche Sanktionen gegen potenzielle Käufer und Kudrin selbst zu Verzögerungen und Anpassungen. Die von Yandex vorangetriebenen Verhandlungen waren äußerst komplex, da der Deal die Zustimmung Russlands, der USA und der Europäischen Union erforderte.
Sobald es abgeschlossen ist, wird es die bedeutendste Unternehmensübernahme der letzten zwei Jahre in Russland sein und eines der wenigen lokalen Unternehmen mit echtem globalen Potenzial vor dem Krieg unter inländischer Kontrolle zurücklassen.
Das Abkommen wird die westliche Aufsicht über Yandex, das oft als „Russlands Google“ bezeichnet wird, beseitigen und die Kontrolle des Kremls über den russischen Internetraum verschärfen.
Die Verhandlungsführer mussten eine geeignete Transaktionswährung finden, sich schließlich auf den chinesischen Yuan einigen, die Unternehmensstruktur von Yandex anpassen und einen Plan für die Übertragung der Notierung an der Moskauer Börse von einem Unternehmen auf ein anderes entwickeln.
Der Erfolg schien so weit entfernt, dass ein Beteiligter irgendwann witzelte: „Es fühlt sich an, als würden wir die Liegestühle auf der Titanic neu ordnen.“
Potenzielle Käufer, darunter bekannte russische Milliardäre mit Verbindungen zum Kreml, boten zunächst für 7 Milliarden US-Dollar die Hälfte von Yandex, doch als der Pool potenzieller Investoren schrumpfte, kam Woloschas Antikriegserklärung im August dem Prozess am nächsten und trieb den Preis in die Höhe niedriger, sagten vier der Quellen.
Yandex lehnte es ab, sich zu Teilen dieser Geschichte zu äußern, betonte jedoch, dass die Einhaltung der Sanktionsbestimmungen für beide Seiten von entscheidender Bedeutung sei.
Unterdessen habe das Enteignungsrisiko dazu geführt, dass Yandex NV die Abschöpfung jeglichen Geldes, selbst mit einem enormen Abschlag, als Erleichterung betrachtete, sagten zwei der Personen.
Deutlicher ist der Erfolg des Kremls bei der Schaffung russischen Eigentums zu einem Spottpreis. Die Online-Dienste von Yandex, von Taxi- und Lebensmittellieferungen bis hin zur Suche, sind im Land allgegenwärtig.
Eine Gruppe von Yandex-Managern wird mit einem Anteil von 35 % zum Hauptaktionär. Sie betonten, dass Yandex seine Unabhängigkeit behalten werde, was für ein Technologieunternehmen, bei dem die Mitarbeiter das wichtigste Kapital seien, von entscheidender Bedeutung sei.
Die restlichen 65 % werden zwischen dem Ölriesen Lukoil und den Strukturen der Unternehmer Alexander Chachava, Pavel Prass und Alexander Ryazanov aufgeteilt.
Als Yandex NV die Aktionäre ermutigte, dem Deal zuzustimmen, verwies es auf westliche Unternehmen wie den finnischen Energiekonzern Fortum, den französischen Molkereikonzern Danone und die dänische Brauerei Carlsberg, deren lokale Vermögenswerte von Moskau beschlagnahmt wurden.
Sein Verkaufsargument lautet, dass KI-fokussierte Unternehmen in den Bereichen Cloud, Datenlösungen, selbstfahrende Technologie und Bildungstechnologie florieren werden, wenn sie ihren Hauptsitz in Amsterdam haben.
Das Risiko, dass dem niederländischen Unternehmen sofort geistige Eigentumsrechte entzogen werden, ist mit der Lizenzerteilung bis Ende 2024 nicht eingetreten.
Doch Volozh – der über eine Familienstiftung einen wirtschaftlichen Anteil von 8,5 % hält, aber kein Stimmrecht hat – unterliegt immer noch EU-Sanktionen.
Eine Person, die Yandex NV nahe steht, meinte, dass dies ihn daran hindern könnte, eine Rolle im künftigen Unternehmen zu spielen, obwohl zwei Quellen sagten, dass die rechtlichen Argumente gegen Volozh angesichts der geplanten vollständigen Veräußerung nachlassen würden.
In jedem Fall rechnet Yandex NV mit der schnellen Entwicklung der vier Geschäfte und mit globalen Partnern, die bereit sind, zusammenzuarbeiten, sobald der Deal abgeschlossen ist, sagten vier Personen.
Yandex NV sagte, es sei geplant, einen „erheblichen Teil“ des Nettoerlöses über einen Rückkauf an die verbleibenden Aktionäre zurückzugeben, aber wie viel sie erhalten werden, ist noch unklar.
Ein Investor mit einem Anteilsbesitz von einst rund 200.000 US-Dollar brachte seine Gefühle knapp auf den Punkt:
„Dieser Deal ist ein Albtraum.“
In normalen Zeiten wäre das eine Katastrophe für die niederländische Muttergesellschaft Yandex NV und ihre westlichen Aktionäre.
Aber in einer Welt, in der westliche Firmen Russland in Scharen, manchmal gegen eine geringe Gebühr, verlassen haben und Moskau einseitig ausländische Vermögenswerte beschlagnahmt hat, herrscht nach 18 Monaten angespannter Verhandlungen ein Gefühl der Erleichterung, wenn nicht des Triumphs.
Reuters sprach mit neun Personen, die mit Teilen des Verhandlungsprozesses vertraut sind, darunter Mitarbeitern von Yandex sowie Beratern, Investoren und Verhandlungsführern auf beiden Seiten, um herauszufinden, wie der Deal zustande kam und was als nächstes kommen könnte.
Aufgrund der Sensibilität im Zusammenhang mit dem Deal vor seinem Abschluss lehnten es die Quellen ab, namentlich genannt zu werden.
„Es wurde großartige Arbeit geleistet“, sagte der ehemalige Russisch Der Finanzminister und Yandex-Berater Alexei Kudrin, dessen Treffen mit Präsident Wladimir Putin im Jahr 2022 entscheidend waren, um grünes Licht für die Fortsetzung des Deals zu erhalten, sagte am Montag. „Der Prozess ist im Gange.“
Sechs Monate zuvor schien der Kauf der in Russland ansässigen Unternehmen von Yandex, die mehr als 95 % des Umsatzes erwirtschaften, durch russische Investoren in Gefahr zu sein, als der Mitbegründer des Unternehmens, Arkady Volozh, die Invasion der Ukraine als „barbarisch“ bezeichnete.
Da der Kreml sehr empfindlich auf Kritik an einer sogenannten „speziellen Militäroperation“ reagiert, wollten einige auf russischer Seite der Gespräche laut vier mit der Angelegenheit vertrauten Quellen Volozh und Yandex NV leer ausgehen lassen.
Die Befürchtungen Moskaus, durch den kriegsbedingten Braindrain mehr Fachkräfte im Technologiebereich zu verlieren, hielten das Land jedoch davon ab, Vermögenswerte gewaltsam zu beschlagnahmen, und brachten die Verhandlungen wieder in Gang, fügten die Quellen hinzu.
Der Kreml begrüßte den Deal am Montag, reagierte jedoch nicht auf eine Anfrage nach weiteren Kommentaren. Kudrin und Yandex NV lehnten eine weitere Stellungnahme ab, während Volozh nicht antwortete.
Zu anderen Zeiten führten neue westliche Sanktionen gegen potenzielle Käufer und Kudrin selbst zu Verzögerungen und Anpassungen. Die von Yandex vorangetriebenen Verhandlungen waren äußerst komplex, da der Deal die Zustimmung Russlands, der USA und der Europäischen Union erforderte.
Sobald es abgeschlossen ist, wird es die bedeutendste Unternehmensübernahme der letzten zwei Jahre in Russland sein und eines der wenigen lokalen Unternehmen mit echtem globalen Potenzial vor dem Krieg unter inländischer Kontrolle zurücklassen.
Das Abkommen wird die westliche Aufsicht über Yandex, das oft als „Russlands Google“ bezeichnet wird, beseitigen und die Kontrolle des Kremls über den russischen Internetraum verschärfen.
Die Verhandlungsführer mussten eine geeignete Transaktionswährung finden, sich schließlich auf den chinesischen Yuan einigen, die Unternehmensstruktur von Yandex anpassen und einen Plan für die Übertragung der Notierung an der Moskauer Börse von einem Unternehmen auf ein anderes entwickeln.
Der Erfolg schien so weit entfernt, dass ein Beteiligter irgendwann witzelte: „Es fühlt sich an, als würden wir die Liegestühle auf der Titanic neu ordnen.“
Potenzielle Käufer, darunter bekannte russische Milliardäre mit Verbindungen zum Kreml, boten zunächst für 7 Milliarden US-Dollar die Hälfte von Yandex, doch als der Pool potenzieller Investoren schrumpfte, kam Woloschas Antikriegserklärung im August dem Prozess am nächsten und trieb den Preis in die Höhe niedriger, sagten vier der Quellen.
Yandex lehnte es ab, sich zu Teilen dieser Geschichte zu äußern, betonte jedoch, dass die Einhaltung der Sanktionsbestimmungen für beide Seiten von entscheidender Bedeutung sei.
Unterdessen habe das Enteignungsrisiko dazu geführt, dass Yandex NV die Abschöpfung jeglichen Geldes, selbst mit einem enormen Abschlag, als Erleichterung betrachtete, sagten zwei der Personen.
Deutlicher ist der Erfolg des Kremls bei der Schaffung russischen Eigentums zu einem Spottpreis. Die Online-Dienste von Yandex, von Taxi- und Lebensmittellieferungen bis hin zur Suche, sind im Land allgegenwärtig.
Eine Gruppe von Yandex-Managern wird mit einem Anteil von 35 % zum Hauptaktionär. Sie betonten, dass Yandex seine Unabhängigkeit behalten werde, was für ein Technologieunternehmen, bei dem die Mitarbeiter das wichtigste Kapital seien, von entscheidender Bedeutung sei.
Die restlichen 65 % werden zwischen dem Ölriesen Lukoil und den Strukturen der Unternehmer Alexander Chachava, Pavel Prass und Alexander Ryazanov aufgeteilt.
Als Yandex NV die Aktionäre ermutigte, dem Deal zuzustimmen, verwies es auf westliche Unternehmen wie den finnischen Energiekonzern Fortum, den französischen Molkereikonzern Danone und die dänische Brauerei Carlsberg, deren lokale Vermögenswerte von Moskau beschlagnahmt wurden.
Sein Verkaufsargument lautet, dass KI-fokussierte Unternehmen in den Bereichen Cloud, Datenlösungen, selbstfahrende Technologie und Bildungstechnologie florieren werden, wenn sie ihren Hauptsitz in Amsterdam haben.
Das Risiko, dass dem niederländischen Unternehmen sofort geistige Eigentumsrechte entzogen werden, ist mit der Lizenzerteilung bis Ende 2024 nicht eingetreten.
Doch Volozh – der über eine Familienstiftung einen wirtschaftlichen Anteil von 8,5 % hält, aber kein Stimmrecht hat – unterliegt immer noch EU-Sanktionen.
Eine Person, die Yandex NV nahe steht, meinte, dass dies ihn daran hindern könnte, eine Rolle im künftigen Unternehmen zu spielen, obwohl zwei Quellen sagten, dass die rechtlichen Argumente gegen Volozh angesichts der geplanten vollständigen Veräußerung nachlassen würden.
In jedem Fall rechnet Yandex NV mit der schnellen Entwicklung der vier Geschäfte und mit globalen Partnern, die bereit sind, zusammenzuarbeiten, sobald der Deal abgeschlossen ist, sagten vier Personen.
Yandex NV sagte, es sei geplant, einen „erheblichen Teil“ des Nettoerlöses über einen Rückkauf an die verbleibenden Aktionäre zurückzugeben, aber wie viel sie erhalten werden, ist noch unklar.
Ein Investor mit einem Anteilsbesitz von einst rund 200.000 US-Dollar brachte seine Gefühle knapp auf den Punkt:
„Dieser Deal ist ein Albtraum.“