Es gibt nicht viele Wachstumsfonds in Europa, aber einer von ihnen hat jetzt frisches Kapital, um in Großunternehmen zu investieren: die deutsche Investment-Management-Firma DTCP hielt den endgültigen Abschluss seines dritten Wachstumsfonds und einen ersten Abschluss seines neuen Frühphasenfonds ab, Incharge-Kapitalein Joint Venture mit Porsche mit Schwerpunkt auf Mobilitäts-Startups, mit einem Gesamtbetrag von 450 Millionen US-Dollar.
Während DTCP mittlerweile unabhängig ist und ein Akronym für „Digital Transformation Capital Partners“ ist, stand das DT in DTCP einst für die Deutsche Telekom, die wiederum der Ankerinvestor von DTCP Growth ist.
Trotz dieser Bindungen musste sich DTCP nach dem ersten Closing im Jahr 2022 damit abfinden, einen kleineren Wachstumsfonds aufzulegen als geplant. Damals lag das Ziel bei 500 Millionen Dollar, mit einer Obergrenze von 600 Millionen Dollar, und man ging davon aus, dass das Geld im März 2023 fertig sein würde. „Wir haben ein sehr kompliziertes Marktumfeld für die Mittelbeschaffung durchgemacht“, sagte Thomas Preuß, geschäftsführender Gesellschafter von DTCP Growth, gegenüber Tech.
„Wir sind jetzt bei über 330 Millionen Dollar, was eine sehr gute Größe ist, um in diesen Jahrgang zu investieren. Wir haben bereits vier Investitionen getätigt, die sich sehr gut entwickeln“, fügte Preuß hinzu. Die vier betroffenen Unternehmen sind Anecdotes, CognigyCohere und Quantensystemederen Schwerpunkt auf KI und Automatisierung liegt.
SoftBank ist der zweitgrößte Investor von DTCP Growth und bestätigt damit die langfristige Bindungen zum deutschen Telekommunikationsunternehmen, aber auch zu seiner fortgesetzten Dachfondsstrategie, nachdem dieses seine Direktinvestitionen zurückgefahren hatte.
Angesichts der Vorliebe von SoftBank für große Schecks ist es logisch, dass das Unternehmen einen Fonds unterstützt, der über die Seed- und Frühphaseninvestitionen hinausgeht, die den europäischen Markt dominieren. DTCP Growth beabsichtigt, Investitionen im Bereich von 20 bis 25 Millionen US-Dollar zu tätigen, und zwar in Phasen von der Serie B bis hin zu Finanzierungsrunden in der Spätphase, in denen Kapital knapp ist.
Andere arbeiten daran, den anhaltenden Mangel an Wachstumskapital in Europa zu beheben. So etwa die private Investmentbank Lazard Partnerschaft mit der französischen VC-Firma Elaia Capital, um einen Wachstumsfonds aufzulegen. Dies geschah jedoch ein ganzes Jahrzehnt, nachdem DTCP seinen ersten Wachstumsfonds aufgelegt hatte, gefolgt von einem zweiten Jahrgang im Jahr 2018.
Dies verschaffte DTCP einen Vorteil, „denn wir haben [had] „sehr gute Beziehungen zu allen relevanten Akteuren von Anfang an“, sagte Preuß. Eine starke Erfolgsbilanz schadet auch nicht. Von den 36 Unternehmenssoftwareunternehmen unterstützt von seinen früheren Wachstumsfonds in Europa, Israel und den USA, einer ist an die Börse gegangen und 13 wurden übernommen.
M&A im Blick
Der bemerkenswerteste Deal aus dem Portfolio von DTCP dürfte die Übernahme von LeanIX durch SAP sein. rund 1,2 Milliarden Euro; aber für das Unternehmen sind Fusionen und Übernahmen viel mehr ein Prozess als eine einmalige Sache. „Wir haben ein M&A-Spielbuch, das wir [use to] „Wir bereiten unsere Unternehmen auf die Übernahme durch strategische Investoren oder Private Equity-Käufer vor“, sagte Preuß.
Der Prozess beginnt eigentlich schon viel früher: DTCP investiert in Marktsegmente, die es als besonders akquisitorisch definiert. Dies ist Teil einer Anlagestrategie, die sowohl thesengetrieben ist – mit einem Schwerpunkt auf Cloud-basierter Unternehmenssoftware – als auch datengetrieben.
Obwohl DTCP über Niederlassungen in Hamburg, Frankfurt, London, Luxemburg, San Francisco und Tel Aviv verfügt, beginnt der Investmentprozess von DTCP nicht mit einem Treffen mit Unternehmern. Stattdessen bewertet das Unternehmen Unternehmen und ihre KPIs mit derselben hauseigenen Software, die es während des gesamten Prozesses verwendet: DTCP Flightpath. „Wir nennen das den Upside-Down-Investmentansatz“, sagte Preuß.
Dennoch hat DTCP viele Unternehmen auf dem Radar, die oft zu früh für Investitionen durch seinen Wachstumsfonds sind. Dies hat die Entscheidung des Unternehmens inspiriert, einen Frühphasenfonds hinzuzufügen. Es wird interessant zu sehen sein, wie sehr das Unternehmen seinen Ansatz für Frühphasengeschäfte anpassen muss. Weitere Einzelheiten werden bald bekannt gegeben, aber Preuß sagte gegenüber Tech, dass der Fonds 125 Millionen Dollar groß sei und seinen Sitz in Berlin habe.
Dieser Artikel wurde aktualisiert, um die Gesamtzahl der von DTCP getätigten Investitionen zu korrigieren.