SchmelzwasserDas Unternehmen, das sich zunächst mit der Medienbeobachtung einen Namen gemacht hat und dann im Bereich Business Intelligence mit KI und Big-Data-Analysetechniken aktiv wurde, gewinnt einen neuen Investor. Verdane, eine norwegische Private-Equity-Firma, die Anfang des Jahres einen über 1 Milliarde US-Dollar schweren Fonds geschlossen hat, um in die Skalierung von Technologieunternehmen zu investieren, übernimmt einen 11-prozentigen Anteil an Meltwater mit einem Unternehmenswert von 542 Millionen Euro (592 Millionen US-Dollar). 65 Millionen Dollar. Aber das ist nicht der einzige Deal, der mit dieser Transaktion zustande kommt.
Die Investition erfolgt über die Übernahme einer erheblichen Beteiligung von Verdane an Fountain Venture, dem Investmentvehikel, das vom Gründer und derzeitigen Vorsitzenden von Meltwater, Jørn Lyseggen, kontrolliert wird.
Bis Anfang des Jahres wurde Meltwater öffentlich an der norwegischen Börse gehandelt. Lyseggen beaufsichtigte die Wiederprivatisierung des Unternehmens früher in diesem Jahr in einem Deal mit zwei Private-Equity-Firmen, Altor und Marlin, und hielt seinen restlichen Anteil über Fountain. (Der Take-Private-Deal war die letzte veröffentlichte Bewertung und diejenige, die Meltwater derzeit zitiert.) Verdane investierte in Fountain Venture und nicht direkt in Meltwater, da geplant ist, mit Fountain zusammenzuarbeiten, um künftig gemeinsam in Startups zu investieren, die in Bereichen wie … tätig sind KI.
Joakim Kjemperud, einer der Direktoren bei Verdane, sagte, dass sein Unternehmen durch den Deal auch eine Beteiligung an einem HR-Unternehmen, Jobylon, erhält, obwohl Meltwater bei weitem der größere Vermögenswert ist.
„Der Deal hier ist, dass es sich im Wesentlichen um eine Portfoliotransaktion handelt“, sagte er. „Wir kaufen uns in Jørns Investmentgesellschaft ein und erwerben implizit eine direkte Beteiligung an Meltwater und dem nordischen HR-Unternehmen Jobylon, aber Meltwater ist der größte Vermögenswert im Portfolio.“ Der ARR von Jobylon liegt derzeit bei etwa 5 Millionen Euro, während der ARR für Meltwater – das in Norwegen gegründet wurde, jetzt aber San Francisco als seinen Hauptsitz bezeichnet – etwa 500 Millionen Euro beträgt, fügte er hinzu.
Der Deal unterstreicht einige wichtige Themen in der Welt der europäischen Technologie und VC.
Der erste Grund ist die Tatsache, dass Technologieunternehmen weiterhin einem enormen Druck auf ihre Bewertungen ausgesetzt sind. Meltwaters aktuelle Marktkapitalisierung von knapp 600 Millionen US-Dollar ist tatsächlich geringer als die, die das Unternehmen im Laufe der Jahre als privates Startup erzielt hat (über 700 Millionen US-Dollar pro Jahr). PitchBook Daten) und weniger als die Hälfte seines Wertes, als es im Dezember 2020 an die Börse ging, bei über 1 Milliarde US-Dollar.
Der zweite Aspekt ist die Art der derzeitigen Geschäftsabwicklung und die Bemühungen der Anleger, das Risiko zu verringern. In Europa ist der Markt derzeit besonders angespannt: Der jährliche Deep Dive des VC-Unternehmens Atomico in die Finanzierungslandschaft in Europa (das es mit einer Reihe von Drittforschungsunternehmen und der Beteiligung anderer im Ökosystem zusammenstellt) ergab, dass sich die Finanzierung im Jahr 2023 halbierte auf nur 43 Milliarden US-Dollar, und Private-Equity-Firmen treten bei Deals viel stärker in Erscheinung, um einen Teil des Rückgangs von VC auszugleichen.
In diesem Zusammenhang ist es bemerkenswert, dass Verdane sich für eine Investition in Fountain Venture und nicht direkt in Meltwater entschieden hat. Dadurch erhält Verdane nicht nur den Anteil an Meltwater, sondern auch einen Anteil an Jobylon und allem, was Fountain und Lyseggen sonst noch interessant finden. Dadurch wird wiederum die Fokussierung auf nur ein Unternehmen entlastet. Verdane selbst hat erst vor kurzem begonnen, seine Flügel auszubreiten, um in Start-ups in ganz Europa und darüber hinaus zu investieren: Die Zusammenarbeit mit einem Partner, der bei der Leitung hilft, ist ein sehr risikoarmer Ansatz, der gleichzeitig versucht, ehrgeiziger zu sein.
Technisch gesehen stehen Unternehmen wie Meltwater derzeit an einem Scheideweg. Das Unternehmen hätte seine Wurzeln in den Geschäften, in denen Menschen täglich physisch Stapel von Zeitungen durchsucht hätten, um Erwähnungen des Firmennamens auszuschneiden, diese zusammenzustellen und sie an diese Kunden zu senden, damit diese besser nachverfolgen können, wie es ihnen geht in den Medien behandelt.
Der Niedergang der Printmedien digitalisierte diese Bemühungen, und dann verwandelte der Aufstieg der sozialen Medien daraus ein umfassenderes Spiel, die Stimmungsanalyse, und Wörter wurden zu strukturierten und in der Regel zu unstrukturierten Daten. Der Zustrom völlig neuer Tools zur Gewinnung von Erkenntnissen aus diesen Daten verwandelte eine Medienherausforderung in eine technische. Meltwater hat KI intern entwickelt und im Zuge einer Analysekonsolidierung eine Reihe von Unternehmen übernommen. (Die prominenteste dieser Akquisitionen war zweifellos DataSift, das bahnbrechende Unternehmen, das ein früher Freund von Twitter war und seinen Feuerwehrschlauch monetarisierte, nur um die Beziehung zu ruinieren.)
Aber jetzt besteht eine viel größere Wettbewerbsgefahr: Unternehmen wie OpenAI und Innovationen in der generativen KI werden die Spielregeln in Bezug auf die Suche – Verbraucher und Unternehmen – und die Art und Weise, wie jede Art von Business-Intelligence-Arbeit durchgeführt wird, erneut verändern.
Es überrascht nicht, dass Lyseggen glaubt, dass sich Meltwaters Fokus zwar ein wenig wie ein Rückfall auf ein Problem anfühlt, das mittlerweile im Wesentlichen gelöst wurde – und möglicherweise durch potenzielle Konkurrenten effizienter gemacht werden könnte –, dass er jedoch davon ausgeht, dass es für sein Unternehmen trotzdem mehr Chancen gibt.
„Ich betrachte ChatGPT von OpenAI als den ‚Netscape-Moment‘, der diese neue Ära einläutet“, sagte er. Das ist eine interessante Aussage: Netscape hat sicherlich die Art und Weise verändert, wie die Welt nach Informationen sucht, auch wenn sie bei weitem nicht Teil dessen ist, was wir heute nutzen. „KI verändert das Spiel, damit Spieler die alte Garde herausfordern können. Ich denke, dass die Tech-Aktie von Meltwater bereits die modernste und KI-zentrierteste in ihrer Kategorie ist. Wir werden weiterhin in KI investieren und das ist etwas, worüber wir uns sehr freuen. Wir machen großen Druck.“ Meltwater analysiert heute nach eigenen Angaben täglich rund 1 Milliarde Dokumente für Kunden aus den Bereichen Kommunikation, Marketing und PR.