Risikokapital spielt eine wichtige Rolle bei der Gründung neuer Unternehmen. Allerdings gibt es in diesem Bereich auch eine hartnäckige Kluft zwischen den Geschlechtern.
Mehr als 4 von 5 Partnern bei US-amerikanischen Risikokapitalfirmen sind Männer. Umfragen und Forschungsshow. Vielleicht damit verbunden ist, dass VC-Firmen ihre Mittel überwiegend an von Männern geführte Unternehmen weiterleiten: Im Jahr 2023 nur etwa 1 von 4 Den Daten von Crunchbase zufolge wurden Risikokapitalfonds an von Frauen geführte Unternehmen vergeben.
Befürworter der Gleichstellung der Geschlechter fordern schon seit langem, dass Unternehmen mehr weibliche Risikokapitalgeber in ihren Teams haben. Die Idee dahinter ist, dass mehr Frauen bei Investitionsentscheidungen zu mehr Finanzierung für von Frauen geführte Unternehmen führen.
Als ein Professor für Unternehmertumfragte ich mich, ob diese Annahme durch Fakten gestützt wird. Also analysierten meine Co-Autoren und ich Finanzierungsentscheidungen von mehr als 150 mittelgroßen und großen US-VC-Firmen über einen Zeitraum von acht Jahren.
Wenn Frauen Frauen nicht unterstützen
Was wir fanden, überraschte uns: Unternehmen, deren Entscheidungsgremien mehr weibliche Risikokapitalgeberinnen umfassten, boten weniger Finanzierung für von Frauen geführte Unternehmen an. Jede zusätzliche Risikokapitalgeberin in der Entscheidungsgruppe eines Unternehmens war mit einem Rückgang des Anteils neu finanzierter, von Frauen geführter Unternehmen in seinem Investitionsportfolio um 0,46 % verbunden.
Da die durchschnittliche Finanzierungsrunde in unserer Stichprobe 5,4 Millionen US-Dollar betrug, bedeutet dies, dass die Hinzunahme einer zusätzlichen weiblichen Risikokapitalgeberin in einer VC-Entscheidungsgruppe dazu führt, dass von Frauen geführte Unternehmen etwa 25.000 US-Dollar weniger Finanzierung erhalten.
Um es klar zu sagen: Mein Team behauptet nicht, dass einzelne Risikokapitalgeberinnen für diesen Zustand verantwortlich sind. Unsere Arbeit zielte nicht darauf ab, persönliche Verantwortung zuzuweisen. Wir haben lediglich festgestellt, dass mehr Frauen in den Entscheidungskreisen der Risikokapitalgeber mit einer geringeren Finanzierung von Unternehmen unter weiblicher Leitung einhergingen.
Auf den ersten Blick mag dies paradox erscheinen. Aber es ist konsistent mit bisherige Forschung Das zeigt, dass die männliche Dominanz im US-Finanzmarkt für Unternehmerinnen fest verankert ist. Laut unseren Interviews mit Unternehmerinnen und leitenden Risikokapitalgebern fördert dies eine Kultur, in der Frauen neigen dazu, ihren männlichen Kollegen den Vortritt zu lassen.
Die Forschung legt auch nahe, dass Frauen in männerdominierten Bereichen Anreize haben, sich von weniger mächtigen Frauen distanzieren um ihren Status zu verbessern. Das könnte erklären, warum weibliche Risikokapitalgeber zögern, von Frauen geführte Startups zu finanzieren.
Der Wert von Vertrauen und Neutralität
Mein Team stellte jedoch auch fest, dass Zwei Schlüsselfaktoren kann diesen Effekt abmildern.
Erstens haben wir nicht die gleichen negativen Auswirkungen festgestellt, wenn führende Risikokapitalgeber in einer Entscheidungsgruppe bereits vorher zusammengearbeitet hatten. Das deutet darauf hin, dass Vertrauen eine Rolle spielt.
Und wenn eine Gruppe politisch neutrale Risikokapitalgeber umfasst, was wir anhand öffentlicher Aufzeichnungen über politische Spenden beurteilen konnten, verringert dies die negativen Auswirkungen auf die Finanzierung von von Frauen geführten Unternehmen. Dies liegt daran, dass politisch unparteiische Entscheidungsträger die Gruppenkommunikation und Konsensbildung.
Unsere Ergebnisse legen nahe, dass Risikokapitalfirmen innovative Ansätze zur Bekämpfung von Geschlechtervorurteilen in Betracht ziehen sollten. Sie könnten beispielsweise externe weibliche Investmentprofis, die Kontakte zu vielen amtierenden Risikokapitalgebern haben, als Beraterinnen einladen. Diese Profis könnten dann unabhängig Investitionsvorschläge bewerten und den Entscheidungsgremien der Risikokapitalfirmen Ratschläge erteilen.
In manchen Fällen können sich Bemühungen, Frauen am Arbeitsplatz zu fördern, auszahlen. Eine Analyse aller an der S&P Composite 1500 Index von 2004 bis 2015 ergab, dass fordert mehr Geschlechtervielfalt in den Vorstandsetagen waren mit der Einbeziehung von mehr weiblichen Regisseuren verbunden.
Doch wie unsere Untersuchungen zeigen, sind Bemühungen zur Förderung der Vielfalt nicht immer so erfolgreich, insbesondere in männerdominierten Kontexten wie dem US-amerikanischen Markt für Unternehmensfinanzierung. Tatsächlich können sie nach hinten losgehen, wenn sie es versäumen, die zugrunde liegenden kulturellen Vorurteile und Machtdynamiken anzugehen.
Um es klar zu sagen: Unsere Studie ist kein Aufruf, das Streben nach Vielfalt unter Risikokapitalgebern aufzugeben. Vielmehr unterstreicht sie, wie wichtig es ist, so lange durchzuhalten, bis Frauen in der Wirtschaft und der Gesellschaft insgesamt den gleichen Status erreicht haben.
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