Reich werden sie sowieso
Wenn Sie waren Wenn man sich die jüngste Welle von Shows über in Ungnade gefallene Startups (von Theranos bis WeWork) anschaut, könnte man den Eindruck bekommen, dass Startup-Gründer kein Verantwortungsbewusstsein haben.
Meiner Erfahrung nach ist jedoch das Gegenteil viel häufiger: Unternehmer neigen dazu, sich für Dinge schuldig zu fühlen, die einfach zum Startup-Leben dazugehören. Beispielsweise fühlen sich viele Gründer ziemlich unwohl, wenn sie einfach zugeben, dass sie zu einem ausreichend guten Übernahmeangebot nicht „nein“ sagen würden, oder ihren Investoren sagen, dass sie dies tun würden.
Warum ist es wichtig, wenn Gründer Investoren sagen, dass sie einen Ausstieg machen könnten, bevor ihr Unternehmen die Größenordnung eines Börsengangs erreicht? Ich denke, die Argumentation lautet ungefähr so: „Was gut genug für mich ist, ist möglicherweise nicht gut genug für meine Unterstützer“, oder ein lebensverändernder Geldbetrag für einen Gründer ist möglicherweise ein zu geringes Investitionsmultiplikator für einen Investor.
Und manchmal sind diese Bedenken nicht nur Schuldgefühle, sondern auch die Angst, dass VCs eine Übernahme nicht zulassen, wenn sie zu früh im Lebenszyklus eines Startups erfolgt.
Es gibt viele Gründe, bei deinem Startup durchzuhalten, aber wenn du dir Sorgen um deine Investoren machst, wenn du vor einem Exit stehst, solltest du das hier nicht tun.
Zeit ist ein weiteres Element der VC-Mathematik, das Gründer nicht immer berücksichtigen – ein 3-faches Vielfaches in sechs Monaten ist nicht dasselbe wie ein 3-faches Vielfaches in drei Jahren.
Im VC-Land 1 > 10
Leute im Stich zu lassen ist nie angenehm, aber so kann es sich anfühlen, ein Startup früh zu verkaufen. Werden Investoren enttäuscht sein, dass Ihr Unternehmen sein Schicksal nie erfüllt hat? Nun ja, aber nur bis zu einem gewissen Grad, und hier kommt die Portfolio-Mathematik ins Spiel.
Investoren sichern ihre Wetten ab, indem sie viele Investitionen tätigen, obwohl sie immer noch hoffen, dass sich jede dieser Wetten auszahlt. Sie wissen aber auch, dass es nicht passieren wird. Sie sind sich voll und ganz bewusst, dass einige ihrer Investitionen einfach abgeschrieben werden müssen und eine Handvoll mehr irgendwo zwischen Erfolg und völligem Misserfolg landen wird.
Aber Investitionen in Startups machen trotzdem Sinn, denn Ausreißer werden ihren ursprünglichen Investitionswert um ein Vielfaches zurückgeben.
Im Risikokapital sind große Homeruns zu einer festen Größe geworden. Sie haben auch einen Namen: „Fondsmacher“ und sie stehen für eine Anlage, die mehr Liquidität generiert als der gesamte Fonds dahinter.
In einem Beitrag auf Tech aus dem Jahr 2014 prägten die VCs John Backus und Hemant Bhardwaj einen neuen Begriff für diese Fondsmacher: „Drachen“. Sie ermutigten andere Investoren, sie gegenüber Einhörnern zu bevorzugen. „Einhörner sind Show. Drachen sind für Teig“, schrieben sie.