Ab dem nächsten Große Sache zu reuevollem Irrtum, der globale SPAC-Markt hat ein paar große Jahre hinter sich. Sogenannte Blanko-Scheck-Gesellschaften, die eine Skelettgesellschaft an die Börse bringen, um sie später mit einem Privatunternehmen zu fusionieren, können einen schnellen Weg an die Weltbörsen bieten. Sie können auch, wie wir in den letzten Quartalen wieder gelernt haben, das Vermögen der Aktionäre verbrennen und Kleinanleger möglicherweise einem übergroßen Risiko aussetzen.
Die Periode 2020-2021 übermäßiger Überschwänglichkeit der Anleger führte zu einem Anstieg der SPAC-Listings und später der Kombinationen. Das Ergebnis der Flut von Deals, die sich auf die Vereinigten Staaten konzentrieren, ist größtenteils eine Reihe von rauchenden Kratern auf den öffentlichen Märkten. Das ist nichts Neues, ganz. Es ist einige Zeit her, dass Tech die SPAC-Welle für gescheitert erklärt hat, zumindest in Bezug darauf, einen nützlichen Teil des Einhorn-Rückstands an die Öffentlichkeit zu bringen; Die Zahl der Startups im Wert von 1 Milliarde US-Dollar oder mehr, die einen Ausstieg finden müssen, wächst jeden Monat, ein Trend, den SPACs nicht aufhalten konnten.
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Aber während SPAC heute in den Vereinigten Staaten genauso gut ein schlechtes Wort sein könnte, gibt es anderswo Blankoscheck-Aktivitäten, die unsere Aufmerksamkeit wert sind. Vor allem die SPAC-Kombination dieser Woche von Deezer, einem europäischen Musik-Streaming-Dienst, der mit Spotify konkurriert. Den SPAC-Weg so spät im Jahr 2022 einzuschlagen, mag als Gegentrend erscheinen, aber es gibt einige regulatorische und auswahlbasierte Unterschiede auf den europäischen öffentlichen Märkten, die uns in Bezug auf den Deezer-Deal einen etwas schmackhafteren Geschmack im Mund hinterlassen haben. (Unsere erste Lektüre des Deals finden Sie hier.)
Dennoch verlor das Unternehmen in seinen ersten Handelssitzungen an Boden, was bedeutet, dass einige Elemente von SPAC-Deals auf beiden Seiten des Atlantiks ähnlich erscheinen. Lassen Sie uns über die endgültigen Ergebnisse des Deezer-Deals sprechen, wie schnell sich der IPO-Markt im Allgemeinen verändert hat, und dann nach dem demonstrativen Debüt von Deezer einen Blick auf den europäischen SPAC-Markt werfen.
Der Deezer SPAC-Deal
Nach An die Firma, nachdem es seine Fusion mit dem börsennotierten Unternehmen I2PO abgeschlossen hatte, sammelte Deezer im Rahmen seines SPAC-Deals neues Kapital im Wert von 143 Millionen Euro. Diese Zahl beinhaltet die vom SPAC-Partner bereitgestellten Mittel und private Gelder, die von früheren Deezer-Unterstützern in eine Aktiengesellschaft (PIPE) fließen.
Laut Unternehmen wird das neue Kapital zur „Finanzierung der nächsten Wachstumsphase“ verwendet.
Der von Deezer gesammelte Geldbetrag mag wie ein Sieg erscheinen; Jede neunstellige Runde im Jahr 2022 ist schließlich ein Gewinn. Aber es ist niedriger, als es mit Deezer hätte sein können Hinweis in seiner SPAC-Pressemitteilung dass sein IPO-Partner „275 Mio. Wie kam Deezer also auf nur 143 Millionen Euro? Rücknahmen, mehr oder weniger, oder Gelder, die von „abweichenden Marktaktionären“ aus dem Geschäft gezogen wurden, um die betreffenden Unternehmen zu zitieren.
Trotzdem, Kapital beschafft, Aktien in Umlauf gebracht. Das ist ein Gewinn, ja? Etwas. Nachdem die Aktien von Deezer vor dem Zusammenschluss bei knapp 10 € pro Aktie gehandelt wurden, stürzten sie zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels auf 6 € pro Aktie ab, was darauf hindeutet, dass das Musik-Streaming-Unternehmen nach Abschluss der Transaktion noch daran arbeiten muss, die Investoren davon zu überzeugen, zu tippen ihre Füße zusammen mit seinem Takt.