Investitionen in Sozialfonds führen zu einer Verringerung der Spenden für wohltätige Zwecke

Eine neue Studie der Universität Tel Aviv, die erste ihrer Art, untersuchte, ob es einen Zusammenhang zwischen dem schnellen Wachstum der Investitionen in soziale Investmentfonds und dem Rückgang der Spenden an wohltätige Organisationen gibt. Die Forscher untersuchten das tatsächliche Anlageverhalten von etwa 10.000 Kunden einer Anlage-App und stellten fest, dass Anleger, die zu einem kürzlich eingeführten Sozialfonds wechselten, ihre Spenden reduzierten, hauptsächlich an Wohltätigkeitsorganisationen, die ähnliche Zwecke wie der Sozialfonds unterstützen. Die Forscher fanden jedoch auch heraus, dass die meisten Investoren in den Sozialfonds zuvor nicht an Wohltätigkeitsorganisationen gespendet hatten, sodass Sozialfonds im Großen und Ganzen mehr Menschen dazu verleiten, soziale Zwecke zu finanzieren.

Die Studie wurde von Dr. Shai Levi und Prof. Shai Danziger von der Coller School of Management der Universität Tel Aviv in Zusammenarbeit mit Dr. Jake An von der australischen Firma Raiz Investing und Prof. Donnel Briley von der University of Sydney durchgeführt. Die Studie wurde in der Zeitschrift veröffentlicht Managementwissenschaft.

In den letzten Jahren haben Investmentfirmen soziale Investitionen (Environment, Society and Government oder ESG) als eine Möglichkeit für Investoren vermarktet, finanzielle Renditen zu erzielen und gleichzeitig eine soziale Wirkung zu erzielen. Solche Fonds vermeiden beispielsweise Investitionen in bestimmte Branchen wie Öl und investieren lieber in andere wie erneuerbare Energien. Im Jahr 2018 überstiegen die Vermögenswerte für soziale Investitionen weltweit 30 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 34 % seit 2016. Im gleichen Zeitraum sanken in den USA die Gesamtspenden an gemeinnützige Organisationen – der traditionelle Weg zur Förderung sozialer Ziele – um 1,1 Prozent auf etwa 300 Milliarden US-Dollar. Bisher wurde der kausale Zusammenhang zwischen der Popularität von Sozialinvestitionen und dem Rückgang der Spenden für wohltätige Zwecke nicht untersucht.

Dr. Levi erklärt, dass die Studie unter Verwendung der einzigartigen Datenbank der australischen digitalen Anlageplattform Raiz Investment durchgeführt wurde – einer Telefon-App, die sich hauptsächlich an Millennials richtet, junge Investoren mit relativ kleinen Anlageportfolios.

Laut Dr. Levi fügte Raiz 2017 die Option hinzu, in einen ESG-Sozialfonds zu investieren, der nur in Unternehmen investiert, die bestimmte Standards in Bezug auf Nachhaltigkeit, soziale Werte und Unternehmensführung erfüllen. Da die App mit den Bankkonten der Benutzer verbunden ist, war es möglich, die wohltätigen Spenden der Investoren vor und nach ihrem Beitritt zum Fonds zu überwachen. Die Forscher verfolgten die Investitionen und Spenden von etwa 3.300 Anlegern, die in ESG investierten, von etwa 4.000 Anlegern, die in einen anderen, nicht sozialen Fonds investierten, und von weiteren 3.300 Anlegern in einer Kontrollgruppe, die nach Anlegermerkmalen mit denen abgeglichen wurden, zu denen sie gewechselt waren der ESG-Fonds. Sie fanden heraus, dass Anleger, die vor der Investition in einen Sozialfonds an gemeinnützige Organisationen gespendet hatten, im Durchschnitt weniger spendeten – das heißt, einige Anleger sahen ihre ESG-Investition als eine Art Spende an.

Prof. Danziger weist auf die Komplexität der Befunde hin. „Auf der einen Seite könnten Investmentfirmen Sozialfonds als Marketingtrick nutzen, um Investoren anzuziehen. Angenommen, man sagt Ihnen, dass der ESG-Fonds nur in Unternehmen mit einem geringen CO2-Fußabdruck investiert – das bedeutet nicht, dass Sie es sind Investitionen in Unternehmen im Bereich Erneuerbare Energien. Es kann bedeuten, dass Sie in Technologiegiganten wie Apple investieren, also Unternehmen, die nicht unbedingt Schaden anrichten. Unsere Ergebnisse zeigen, dass Anleger nach einer Investition in einen Sozialfonds ihre traditionellen Investitionen reduzieren Beiträge zu ökologischen und sozialen gemeinnützigen Organisationen. Da andererseits 79 % der Anleger des ESG-Fonds vor der Investition keine gemeinnützigen Beiträge geleistet haben, muss der Gesamteffekt bewertet werden. Letztendlich stellt sich die Frage, ob die ESG-Beiträge für die Gesellschaft den Rückgang in überwiegen Investorenspenden, die aus Substitution resultieren In unserer Studie schätzen wir, dass Fonds insgesamt nur dann eine positive Wirkung auf die Gesellschaft haben, wenn ihr jährlicher Beitrag zu sozialen Zwecken 3,2 % übersteigt f das investierte Guthaben. In der Praxis ist dies schwer zu messen, und wir wissen nicht, ob der Beitrag der Sozialfonds diese Schwelle überschreitet, daher ist nicht klar, ob ihre Wirkung auf die Gesellschaft positiv ist.“

Abschließend sagen die Forscher: „Der aus der Studie hervorgegangene Trend deutet darauf hin, dass Investoren Wohltätigkeitsorganisationen durch Sozialfonds ersetzen könnten. Dies könnte große Auswirkungen auf Wohltätigkeitsorganisationen haben, die eine bedeutende Einnahmequelle verlieren und Schwierigkeiten haben werden, weiter zu funktionieren .“