Wie viele hochgeschätzte Startups erlaubt SpaceX seinen Mitarbeitern manchmal, einen Teil ihrer Anteile durch den Verkauf an vom Unternehmen autorisierte externe Investoren auszuzahlen.
Tech hat einen Blick auf ein internes SpaceX-Dokument zu einem solchen Übernahmeangebot vom Mai 2022 geworfen. Musk Gepostet auf X Letzten Monat hat SpaceX etwa alle 6 Monate solche Verkäufe für Mitarbeiter durchgeführt.
Diese Dokumente bieten interessante Einblicke in die zum Kauf dieser Sekundäraktien berechtigten Anleger und die guten Angebote, die sie erhalten.
Bei diesem Angebot zahlten Investoren 70 US-Dollar pro Aktie an die Mitarbeiter, wie aus dem Dokument hervorgeht. Das ist ein enormes Schnäppchen im Vergleich zu den Aktienpreisen, die Anleger zahlen, wenn sie in Primärrunden investieren – bei denen das Unternehmen die Aktien direkt verkauft, um Kapital zu beschaffen.
Beim Hauptverkauf im Jahr 2022 kosteten die Aktien 270 US-Dollar. (SpaceX hat in einer Vorwahlrunde keine Aktien mehr zu einem Preis von 70 US-Dollar verkauft, seit seine Serie G für 77,46 US-Dollar pro Aktie verkauft wurde, heißt es in den Dokumenten. Das war laut PitchBook im Jahr 2015.)
Der Hauptgrund für den enormen Preisnachlass liegt natürlich darin, dass Mitarbeiter Stammaktien besitzen und Anleger, die sich an Vorwahlrunden beteiligen, in der Regel Vorzugsaktien kaufen, die ihnen Anspruch auf Dividenden und Liquidationspräferenzen einräumen. Sie sind die Ersten, die ihre Investition zurückbekommen, wenn sich das Unternehmen jemals verkauft.
Tatsächlich zeigt dieses Dokument, dass ab 2022, wenn SpaceX sich selbst verkaufen würde, die ersten 6,67 Milliarden US-Dollar den Vorzugsaktionären geschuldet würden. Seitdem ist das Unternehmen gewachsen weitere 750 Millionen DollarDaher sollte der zunächst an die Anleger gezahlte Betrag wahrscheinlich um mindestens diesen Betrag erhöht werden. Sollte SpaceX tatsächlich seine astronomische aktuelle Bewertung erreichen? 350 Milliarden Dollarwerden diese Liquidationspräferenzen – die Auszahlung an die Anleger zuerst – kein Problem für Mitarbeiter oder andere Stammaktionäre darstellen. Aber wenn das Unternehmen eines Tages einen Notverkauf für weniger als 7 Milliarden US-Dollar durchführt, könnten die Stammaktionäre nichts bekommen.
Was die Dividenden betrifft, so hieß es in internen Dokumenten, die Tech eingesehen hatte, dass SpaceX noch im Jahr 2019 nie Dividenden gezahlt habe. Wenn der Vorstand jedoch Dividenden beschließen wollte, würden diese in festen Beträgen ausgezahlt, die auf dem Zeitpunkt des Aktienkaufs durch die Anleger basieren. Diese Beträge reichen von ein paar Cent pro Aktie für Aktien, die in den ersten und günstigsten Runden gekauft wurden, bis zu über 10 US-Dollar pro Aktie für diejenigen, die in späteren und teuersten Runden gekauft wurden.
Für die Mitarbeiter waren die Nachrichten rund um ihre Aktien im Jahr 2022 besonders erfreulich. Im Februar 2022 führte SpaceX einen Aktiensplit seiner Stammaktien der Klassen A, B und C im Verhältnis 10:1 durch. Die Vorzugsaktien wurden nicht gesplittet. Aus den Dokumenten geht nicht klar hervor, welche Unterschiede zwischen den verschiedenen Stammaktienklassen bestehen. In öffentlichen Unternehmen haben verschiedene Klassen häufig unterschiedliche Stimmrechte. Beispielsweise könnte eine vom Gründer behaltene Aktienklasse über 10 Stimmen pro Aktie verfügen, was es den Gründern ermöglicht, die Kontrolle über ihr Unternehmen zu behalten, während sie Aktien verkaufen und auszahlen.
In diesem Fall ist nicht klar, wann, wenn überhaupt, SpaceX an die Börse gehen wird. Sekundärverkäufe wie dieser sind nach wie vor eine der wenigen Möglichkeiten, die den Mitarbeitern zur Verfügung stehen, um ihre Aktien zu verkaufen.
Eine weitere gute Nachricht für die Mitarbeiter bei diesem Verkauf war, dass der Preis von 70 US-Dollar pro Aktie eine Verbesserung gegenüber dem vorherigen Angebot von 56 US-Dollar darstellte, wenn man den Aktiensplit bereinigt. Bloomberg berichtete damals. Und Bloomberg berichtete ebenfalls letzten Monat, dass das nächste Übernahmeangebot 108 bis 110 US-Dollar pro Stück betragen könnte.
Welche Investoren dürfen kaufen?
Eine der interessantesten Enthüllungen in diesen Dokumenten war, dass nur eine Handvoll Investoren als autorisierte Käufer genannt wurden. Und die meisten von ihnen befanden sich sozusagen im SpaceX-Orbit, was bedeutet, dass die Investoren entweder lautstarke Unterstützer des SpaceX-Gründers Elon Musk sind oder andere, historisch enge Beziehungen hatten.
Sie waren:
Andreessen Horowitz (a16z) wurde ermächtigt, fast 4,3 Millionen Aktien für fast 300 Millionen US-Dollar zu kaufen. Interessanterweise ist a16z kein langjähriger Großinvestor von SpaceX, hat es aber geschafft, im großen Stil an die Spitze des Unternehmens zu gelangen 250-Millionen-Dollar-Beschaffung im August 2022, laut PitchBook. Außerdem wurde das Unternehmen zum Hauptinvestor der 750-Millionen-Dollar-Runde von SpaceX mit einer Bewertung von 137 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023. CNBC berichtete.
Der Mitbegründer des Unternehmens, Marc Andreessen, kennt Musk seit Jahrzehnten, in denen sie in den gleichen Tech-Milliardärskreisen im Silicon Valley tätig waren. In den letzten Jahren hat er sich zu einem Musk-Champion entwickelt und auf vielfältige Weise seine Bewunderung für die CEOs von SpaceX, Tesla und X zum Ausdruck gebracht wie Musk sein Geld verwendet, um weiterhin Startups zu gründen zum Applaus Musks Beharrlichkeit. Andreessen debattierte sogar öffentlich über den Milliardär und Rivalen VC Vinod Khosla (Unterstützer von OpenAI) über X (im Besitz von Musk), nachdem Khosla OpenAI gelobt hatte, kurz nachdem Musk OpenAI verklagt hatte. Die Debatte erregte Musks Aufmerksamkeit.
Aliya Capital Partners ist mit dem Aliya Growth Fund verbunden, der berechtigt war, etwas mehr als 1,4 Millionen Aktien für fast 100 Millionen US-Dollar zu kaufen. Aliya ist ein Family Office für die Reichen in Miami sagt SpaceX ist eine seiner größten Beteiligungen. Aliya – das an vielen renommierten Start-ups wie Figure AI, Impossible Foods und Anduril beteiligt ist – steuerte insbesondere 360 Millionen US-Dollar bei, als Musk 2022 Twitter für 44 Milliarden US-Dollar kaufte. Reuters berichtete. Selbst nachdem Musk sofort die Zahl der Twitter-Mitarbeiter reduzierte und sein Führungsstil andere (und Werbetreibende) zur Flucht veranlasste, blieb Aliya öffentlich optimistisch. „Wir glauben, dass Twitter in nur wenigen Jahren eine 4- bis 5-fache Rendite erzielen wird, mit vergleichsweise begrenztem Abwärtsrisiko“, sagte Ross Kestin, CEO von Aliya, im Dezember 2022 gegenüber Reuters.
Aliya setzt sich auch gerne für SpaceX ein. Im April, ungefähr zu der Zeit, als Bloomberg berichtete, dass sein Starlink-Satellit Das Geschäft verbrennt immer noch mehr Geld, als es einbringt, Aliya ging zu LinkedIn um Musks Vision zu verdoppeln. Darin hieß es: „Jüngsten Berichten zufolge gab es in den letzten vier Monaten unglaubliche 500.000 neue Starlink-Abonnenten – eine Leistung, die alles andere als zufällig ist – und insgesamt über 2,7 Millionen.“ Es ist ein Beweis für eine tiefgreifende Vision, gepaart mit einer tadellosen Ausführung.“
Gigafunddessen Mitbegründer Vorstandsmitglied von SpaceX ist, wurden über 1,4 Millionen Aktien zu einem Preis von fast 100 Millionen US-Dollar zugeteilt. Gigafund wurde von Luke Nosek, einem Mitglied der PayPal-Mafia, mitbegründet, der sich Peter Thiel anschloss, als er den Founders Fund gründete. Thiel und Musk sind natürlich ebenfalls Mitglieder der PayPal-Mafia. Bei Founders Fund leitete Nosek die erste VC-Investition in Space X, übernahm einen Sitz im Vorstand und ist seitdem Mitglied des Vorstands. Er verließ Founders Fund im Jahr 2017, um Gigafund zu gründen. Der Mitbegründer von Gigafund, Stephen Oskoui, ist ebenfalls ein ehemaliger Investor des Founders Fund und hat das Unternehmen zu Deals mit anderen Musk-Unternehmen geführt, darunter Neuralink und Boring Company.
137 Unternehmungen ist mit 137 Holdings verbunden, die zum Kauf von knapp 1,1 Millionen Aktien zu einem Preis von fast 75 Millionen US-Dollar ermächtigt wurde. 137 Ventures ist ein VC-Fonds, der vor allem deshalb interessant ist, weil er sich durch solche Zweitkäufe einen Namen gemacht hat. Die Gründer Justin Fishner-Wolfson und Alex Jacobson lernten sich kennen, als sie bei Founders Fund an der Investition in SpaceX arbeiteten. Als Musk sich ursprünglich beim Thiel and Founders Fund dafür einsetzte, sein damals neues Raketenunternehmen zu unterstützen, sollte die ursprüngliche Investition in SpaceX etwa 5 Millionen US-Dollar betragen, bis Fishner-Wolfson eine viel größere Investition befürwortete. Der Founders Fund stellte schließlich einen Scheck aus, der etwa 20 % seines Fonds ausmachte und hat weiterhin große Positionen in anderen SpaceX-Runden von anderen Fonds übernommen, sagte Fishner-Wolfson im Jahr 2020 gegenüber Connie Loizos von Tech. Er gründete 137 Ventures im Jahr 2011.
Punkt 2: Investition nachweisen wurden 1 Million Aktien zugeteilt, was 70 Millionen US-Dollar kostete. Point 2 Prove sieht aus wie eine Zweckgesellschaft, die von der geheimnisvollen globalen Investmentfirma geführt wird Vy Capitalentsprechend SEC-Formular D ab Juli 2022. Vy wurde von Alexander Tamas gegründet, der seine prägenden Jahre bei Yuri Milners DST verbrachte. Während Tamas in der Öffentlichkeit nicht viel sagt und daher kein lautstarker Musk-Unterstützer ist, hat sein Unternehmen 700 Millionen US-Dollar für Musks Twitter-Kauf bereitgestellt. Bloomberg berichtete damals. Vy ist auch an SpaceX beteiligt und hat in eine Reihe anderer Musk-Unternehmen wie Boring und Neuralink investiert. A Prospekt für einen Vy-Fonds behauptet, Tamas sei der Investor gewesen, der DST seine frühen Anteile an Unternehmen wie Facebook, Airbnb, Spotify, Twitter, Alibaba und anderen gesichert habe. Marc Andreessen und sein VC-Firmenmitbegründer Ben Horowitz beschrieben Tamas einmal gegenüber Bloomberg als: „Er ist die Kurzwahl für alle, die heute die erfolgreichsten, größten globalen Internetunternehmen aufbauen wollen.“
Atreides-Management ist mit dem Atreides Special Circumstances Fund verbunden, dem fast 429.000 Aktien zu einem Preis von fast 30 Millionen US-Dollar zugeteilt wurden. Der Gründer des in Boston ansässigen Hedgefonds Atreides, Gavin Baker, arbeitet schon vor langer Zeit bei SpaceX. Bevor er Atreides im Januar 2019 gründete, verbrachte Gavin 18 Jahre bei Fidelity und stieg zum Manager des 17 Milliarden US-Dollar schweren Fidelity OTC Fund auf. heißt es auf seiner Website. Während seiner Zeit bei Fidelity tätigte er seine erste Investition in SpaceX, und im Jahr 2022 war SpaceX die größte Position von Atreides im VC-Teil seines Fonds. Bloomberg berichtete. (Atreides verwaltete in diesem Jahr ein Vermögen von 3 Milliarden US-Dollar, verfügt derzeit aber über ein verwaltetes Vermögen von etwa 4 Milliarden US-Dollar eine aktuelle SEC-Einreichung.) Seit 2019 ist der Fonds auch maßgeblich an Tesla beteiligt. Und Baker ist ein öffentlicher Unterstützer von Musk. Gerade diesen Monat Er hat einen langen Beitrag über X verfasst plädiert für die Wiedereinführung von Musks Tesla-Gehaltspaket in Höhe von 56 Milliarden US-Dollar und unterstützt Musks Wunsch, die Gründung von Tesla nach Texas zu verlegen.
TCP-Explorationsfonds 2022 wurden über 357.000 Aktien für fast 25 Millionen US-Dollar zugeteilt. Dies ist ein mit LA verbundener Fonds Troy Capital Partners gegründet vom Myspace-Gründer Josh Berman, gemäß SEC Form D. Allerdings von mehrere KontenDer geschäftsführende Gesellschafter von Troy, Anthony Tucker, ist für Troys SpaceX-Investition verantwortlich. Troy ist seit der Series-J-Runde von SpaceX im Jahr 2019 ein Unterstützer, die das Unternehmen laut PitchBook nach der Finanzierung mit etwa 28 Milliarden US-Dollar bewertete. Troy, das den Schwerpunkt auf in LA ansässige Unternehmen legt (obwohl es sich nicht auf diese beschränkt), war auch ein Investor des inzwischen aufgelösten Hyperloop One, das gehofft hatte, auf der Grundlage von Musks Idee einen schnellen U-Bahn-Transport zwischen San Francisco und LA zu bauen.
Darüber hinaus ermöglichte dieser SpaceX-Verkauf auch zwei weiteren Investoren, zusammen weitere Aktien im Wert von etwa 50 Millionen US-Dollar zu kaufen, obwohl der Papierkram bei beiden zu dürftig war, als dass wir ihre Verbindungen zu Musk feststellen könnten.
SpaceX und alle Fonds antworteten nicht auf mehrere Anfragen nach Kommentaren, mit Ausnahme von Atreides, das einen Kommentar ablehnte.
Update: Diese Geschichte wurde ursprünglich am 19. Juni 2024 veröffentlicht und am 1. Januar 2025 aktualisiert, um die neueste Bewertung von SpaceX einzuschließen.