Angesichts der Tatsache, wie viel Geld VCs heutzutage in KI -Startups einfließen, scheint es, als hätten VCs entschieden: Wenn es sich nicht um KI handelt, werden sie keinen großen Scheck schreiben.
Aber das ist nicht genau das, was passiert. Das Deal -Making ist derzeit nuancierter, sagte Ryan Hinkle, Geschäftsführer von VC Insight Partners, während eines kürzlich durchgeführten Equity -Podcasts.
Mit 90 Milliarden US -Dollar im Management investieren Insight Partners in allen Phasen. Es ist bekannt, dass beide riesige Schecks selbst schreiben und sich in riesige Runden stapeln. Zum Beispiel hat Insight im Dezember 10 Milliarden US-Dollar-Deal von Datenabricks von 10 Milliarden US-Dollar; nahm im August an abnormaler Sicherheit 250 Millionen US -Dollar der Serie D teil (angeführt von Wellington Management); und leitete mit Clearlake das PE-Vertrag über 4,4 Milliarden US-Dollar für Alteryx für Alteryx.
Hinkle, der 2003 als Praktikant begann, als das Unternehmen 10 Jahre alt war, erklärte, wie das Tempo des Check-Schreibens des Unternehmens gewachsen ist.
„Als ich in Insight kam, hatten wir in vier Fonds einen kumulativen 1,2 Milliarden US -Dollar in Höhe von 1,2 Milliarden US -Dollar gesammelt. Zu diesem Zeitpunkt hatten wir nur 750 Millionen US -Dollar Kapital in Investitionen investiert. Wir machen heute mehr als eine Milliarde Dollar pro Quartal “, sagte er.
„In all diesen 10 Jahren, 750 Millionen US -Dollar investiert, was für uns heute ein guter Monat ist“, scherzte er. (Insight hat gerade 12,5 Milliarden US -Dollar für den XIII -Flaggschiff -Fonds gesammelt.)
Gute, wachsende Unternehmen, die KI nicht als Kerntechnologie verkaufen (zum Beispiel, können SaaS -Unternehmen von Last Cycle, SaaS -Unternehmen), immer noch gesunde Schecks anbringen, sagte er. Aber die Vielfachen, die sie erwarten können – Wert im Vergleich zu Einnahmen – werden jedoch nicht so hoch sein.
Die Finanzierungsrunden sind immer noch 30% auf einer Vielzahl von ARR -Basis als 2019 niedriger. Vergessen Sie die Blasenzeiten von 2021 “, sagte er. „Die Aktien sind gestiegen, weil die Umsätze der Unternehmen stark gestiegen sind, aber die Vielfachen sind immer noch niedriger.“
Hinkle nennt diese aktuelle Zeit gerne „den ‚großen Reset“ und sagt „Es ist eine supergesunde Sache.“
Aber es gibt eine große Sache, die Gründer tun können, um das Geschäft zu maximieren, das Wachstums -VCs anbieten, und es beinhaltet nicht nur das Stempeln von KI über die Marketingmaterialien des Unternehmens. Es ist viel wichtiger und viel weltlicher: Finanzinfrastruktur.
Zeigen Sie die Finanzdaten
Während Startups, die in ihre Wachstumsrunden eintreten (Serie B und darüber hinaus), nicht unbedingt einen CIO benötigen, benötigen sie Systeme, die die Details über den jüngsten Kundenerwerb und seinen Cousin, die jährlichen wiederkehrenden Einnahmen über die jüngsten Kundenakquisition hinausgehen, zeigen – was heutzutage zu einem Witz geworden ist.
Diese Zahl kam mit dem Aufstieg von SaaS in Mode, als Startups mehrjährige Verträge mit Kunden unterzeichneten, aber nur den Umsatz nach seiner Rechnungsstelle erkennen konnten-und ihnen nicht erlaubten, ihr wahres Wachstum zu zeigen. Heute nehmen Startups gerne ihren letzten Einnahmemonat, mehrere ITs von 12 und Voila, arr.
Was Finanziers wie Hinkle Want ist, ist, dass die Führung des Startups alles über das Geschäft beantworten kann, wie sie es können: Einflüsse auf die Marge, Kundenbindungspreise, alle Schritte von „Angebot zu Bargeld“, was bedeutet, dass sie den Kunden ein Angebot zur Bezahlung geben.
„Können Sie für mich eine anonymisierte Kundenaufzeichnung aller Transaktionen mit jedem Kunden erstellen?“ Fragt Hinkle. Dies sollte sowohl die Rechnungen als auch einige Vertragsdetails enthalten.
„Und wenn das mehr als einen Knopfdruck dauert, lautet die Frage:‚ OK, wo ist alles gespeichert? Und warum ist es möglicherweise verstreut? “, Sagte er.
Oft beginnen junge Startups mit einem KLUGED -System, in dem sich die Rechnungsdaten an einem Ort befinden, und vertragspezifischen Einzelheiten an einem anderen Ort. Die Buchungsdaten und die Dauer der Verträge könnten sogar woanders sein. Und niemand versöhnt alles.
Für viele, insbesondere solche mit beeindruckenden Wachstumsraten, hat die Arbeit an diesen alltäglichen Finanzsystemen nie Vorrang vor dem Hinzufügen von Produktfunktionen, die zu mehr Verträgen führen.
„Ich verstehe es total, wenn Sie zu 100% wie Spoiler -Alarmwarnung wachsen, die Metriken sind gut“, sagte Hinkle. Aber irgendwann, da er warnte, wird das Wachstum die Skids treffen, vielleicht von Konkurrenten.
„Plötzlich müssen Sie die Verkaufsmathematik, die Mathematik der Einheit, verfeinern“, sagte er. „Und wenn Sie es nicht sehen können, ist es schwer zu wissen, welche Hebel Sie betreffen.“
Gründer, die die finanziellen Minutien nicht dokumentiert haben, werden sich während des Sorgfaltsprozesses des VC selbst verletzen – und dies wird mit ziemlicher Sicherheit zu einem Hit auf die Scheckgröße oder -bewertung führen.
„Wir sind immer noch in diesem Kater nach dem großen Reset, Post Covid Comedown“, sagte er. „Viele von uns waren schlecht verbrannt.“
Wo ein Gründer einmal mit einem großen Scheck aus einer guten Einnahme -Wachstumskarte und einer gut artikulierten Vision der Zukunft weggehen konnte: „Wenn ich es nicht mit eigenen Augen sehen kann, existiert es nicht“, sagte Hinkle. „Die Betonung dieser Metriken wird also gesteigert.“
Es ist wahr, dass einige VCs diese Sorgfalt sowie ohnehin übersehen, da VCs auch durch schnelle Wachstumszahlen immer noch „berauscht“ werden, gab Hinkle zu.
Aber er warnte, das Problem wird nicht verschwinden. Wenn das Unternehmen wächst und mehr Kunden mit mehr Transaktionen erweitert, wird die Finanzregierung unhandlicher, wenn Systeme zum Verfolgen und Versöhnen nicht vorhanden sind. Je früher ein Gründer damit beschäftigt ist, desto besser wird das Geschäft später sein, sagte er.
Hier ist das vollständige Interview, in dem er dies diskutiert, sowie andere Themen wie:
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