In der chinesischen Finanzberichterstattung stehen die Kommunikation von Stabilität und starke Verbindungen zu Stakeholdern im Vergleich zu Aktionären im Vordergrund

Es ist allgemein anerkannt, dass US-amerikanische und chinesische Unternehmen die Finanzberichterstattung und Offenlegung unterschiedlich behandeln.

Neue Forschungsergebnisse bestätigen dies nicht nur, sondern gehen auch den Beweggründen hinter der Unterscheidung nach, indem sie Umfragen unter mehr als 200 chinesischen Führungskräften durchführen, die für die Berichterstattung verantwortlich sind. Ein vorrangiges Interesse an der Vermittlung langfristiger Stabilität und der Schaffung von Vertrauen in die Zukunftsaussichten des Unternehmens bei einem breiten Spektrum von Stakeholdern und nicht in erster Linie bei Aktionären wie in den USA war ein charakteristischer Antrieb für die chinesischen Wirtschaftsführer.

Die Studie erscheint im Zeitschrift für Rechnungswesen und Wirtschaftswissenschaften.

„Die Anerkennung unterschiedlicher Ansätze und Anreize hinter Finanzberichterstattungspraktiken kann dazu beitragen, die ‚Black Box‘ des Entscheidungsprozesses chinesischer Führungskräfte zu öffnen“, sagte der Forscher Hai Lu, McCutcheon-Professor für International Business und Professor für Rechnungswesen an der Universität von der Rotman School of Management in Toronto, die chinesische Kapitalmärkte studiert.

Prof. Lu und seine Co-Forscher – Jee-Eun Shin, Assistenzprofessor für Rechnungswesen an der Rotman School, und Mingyue Zhang von der University of Waterloo – fanden heraus, dass chinesische Führungskräfte stärker dazu neigten, Gewinninformationen zu nutzen, um die Nachhaltigkeit ihres Unternehmens zu unterstreichen zukünftige Leistung vorhersagen. Frühere Untersuchungen haben ergeben, dass US-Unternehmen langfristige Schätzungen vermeiden und stattdessen aktuelle Gewinnzahlen validieren.

Während Unternehmen in beiden Ländern daran interessiert sind, Gewinninformationen zu präsentieren, die eine stabile Leistung belegen, waren chinesische Führungskräfte im Gegensatz zu US-Unternehmen weniger motiviert, Gewinnzahlen durch Buchhaltungspraktiken zu manipulieren. Stattdessen arbeiteten sie mit anderen an ihrem Unternehmen beteiligten Stakeholdern wie Schuldnern, Mehrheitsaktionären, Lieferanten, Mitarbeitern und der Regierung zusammen, um Aktivitäten zu koordinieren, die die Fluktuationen reduzieren würden. Dies geschah im Jahr 2021, als ein staatliches Kohlebergbauunternehmen mit Dutzenden Anleihegläubigern zusammenarbeitete, um eine Auszahlungsfrist zu verschieben und so einen Zahlungsausfall zu vermeiden.

Solche engen Bindungen und die kulturelle Tendenz Chinas, Geschäfte über soziale Beziehungen abzuwickeln, führen dazu, dass chinesische Unternehmen weniger motiviert sind, die freiwillige Offenlegung von Unternehmensinformationen zur Zufriedenheit von Investoren zu nutzen. Chinesische Firmen teilen auch nicht die Dringlichkeit amerikanischer Unternehmen, schnell schlechte Nachrichten über die Leistung zu veröffentlichen, und legen positiven Nachrichten eine höhere Priorität bei.

Diese Unterschiede wurzeln in grundlegenden Unterschieden darin, was die Wirtschaft jedes Landes antreibt, sagen die Forscher. In den USA sind es die Finanzmärkte, die von unterschiedlichen Aktionären bevölkert sind. Aber in China haben Regierungen und Banken zusammen mit anderen eng eingebundenen Interessengruppen weitaus mehr Einfluss. Chinesische Unternehmen verfügen außerdem tendenziell über konzentrierte Eigentumsverhältnisse – staatliche oder private Eigentümer –, was den Minderheitsaktionären deutlich weniger Macht und geringere Priorität bei der Finanzberichterstattung einräumt.

In Verbindung mit Chinas schwachem Rechtssystem deuten die Unterschiede darauf hin, dass „ausländische Investoren sich der geringen Prozessrisiken bewusst sein sollten“, denen chinesische Unternehmen ausgesetzt sind, und ihrer unterschiedlichen Einstellung zum Zeitpunkt der Veröffentlichung schlechter Nachrichten im Vergleich zu den US-Normen, sagte Prof. Lu.

Die Forscher generierten ihre Umfragedaten in Zusammenarbeit mit dem New Fortune Magazine, einem einflussreichen chinesischen Medienunternehmen, das jährlich verschiedene Rankings durchführt und über gute Beziehungen zu chinesischen Firmen und Investoren verfügt. Das Magazin verteilte die Umfrage der Forscher an seine Kontaktliste und half den Forschern bei der Organisation von Folgeinterviews. Die Umfragefragen wurden aus früheren Umfragen bei US-Firmen übernommen und die aus der Forschung in den einzelnen Ländern generierten Daten wurden verglichen. Eine zweite Umfrage unter Vorstandssekretären in China mit 595 Antworten, die in einem Online-Anhang veröffentlicht wurde, bestätigte die Ergebnisse.