Innerhalb von anderthalb Jahren stieg der EZB-Zinssatz vom niedrigsten auf den höchsten Stand aller Zeiten. Da die Inflation nun rapide sinkt und die hohen Zinsen wirtschaftlich schmerzhaft sind, müssen wir auf Zinssenkungen im Jahr 2024 warten. Ob die Hypotheken- und Sparzinsen damit einhergehen, bleibt abzuwarten.
In het kort
- De ECB-rente steeg in anderhalf jaar van het laagste naar het hoogste niveau ooit.
- De hoge rente beperkt de inflatie, maar ook de economische groei.
- Daarom wacht in 2024 een eerste renteverlaging sinds 2019. Maar de ECB heeft geen haast.
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Rezession, aber noch keine größeren Probleme
„Die niederländische Wirtschaft ist seit einigen Quartalen geschrumpft, aber es fühlt sich nicht wirklich wie eine Rezession an“, sagt ING-Ökonom Bert Colijn. „Wir sehen, dass der wirtschaftliche Rückgang nicht direkt zu einem starken Anstieg der Zahl der Entlassungen oder Insolvenzen geführt hat.“ Aber „Ohne Investitionen kann das passieren. Als EZB wollen Sie die Wirtschaft nicht mehr schädigen als nötig, um die Inflation zu bremsen.“ Es ist also Zeit für eine Zinssenkung.
Das Schwierige für die EZB ist das Timing: Zinsinterventionen wirken erst spät. Das kann leicht 9 bis 24 Monate dauern, sagt Colijn. Er geht davon aus, dass sich die Erhöhungen des letzten Jahres im Jahr 2024 noch stärker auswirken werden als im Jahr 2023. „Investitionen der Unternehmen werden zunehmend gebremst und ein größerer Anteil der Kredite wird zu höheren Zinssätzen aufgenommen.“