In einer Forschungsnotiz schätzt HSBC, dass der indische Edtech-Riese Byju’s, der einst mit 22 Milliarden Dollar bewertet wurde, jetzt nichts mehr wert ist. Die Abwertung seiner Schätzung macht Byju’s zu einem der spektakulärsten Startup-Flops der jüngeren Geschichte.
Es folgt auf ein sehr hartes Jahr für das in Bengaluru ansässige Startup, das vor nicht allzu langer Zeit noch das wertvollste Indiens war. Byju hatte im vergangenen Jahr Mühe, seine Finanzberichtsfristen einzuhalten, und verfehlte sein Ziel letztendlich um über 50 %, da es mit verschiedenen Governance-Problemen konfrontiert war.
Diese Probleme – gepaart mit abrupten Rücktritten der Wirtschaftsprüfer und Vorstandsmitglieder – trugen dazu bei, dass die Überlegungen von Byju’s, eine Milliarde Dollar an Kapital aufzubringen, scheiterten.
Prosus, einer der größten Investoren von Byju, kritisierte das Startup öffentlich und behauptete, es habe „regelmäßig Ratschläge“ des Geldgebers missachtet. Inmitten der Finanzierungskrise sammelte Byju dann 200 Millionen Dollar ein und erreichte in diesem Jahr eine Post-Money-Bewertung von rund 250 Millionen Dollar – eine Finanzierung, die von einigen der größten Investoren von Byju, darunter Prosus, gerichtlich angefochten wird.
Es liegt daher auf der Hand, dass HSBC in ihrer Research-Mitteilung den Wert des 10-Prozent-Anteils von Prosus an dem indischen Startup aufgrund der laufenden Gerichtsverfahren und der Finanzierungskrise ebenfalls auf null schätzte.
Die Bank schätzte außerdem, dass eine Reihe weiterer Startups nicht mehr annähernd so wertvoll seien wie früher.
Demnach dürfte die Online-Apotheke Pharmeasy mit 2,8 Milliarden Dollar (nach einem Höchststand von 5,6 Milliarden Dollar im Jahr 2021), das Social-Commerce-Unternehmen Meesho mit 2,5 Milliarden Dollar (nach 4,9 Milliarden Dollar), das indische Agritech-Startup DeHaat mit 400 Millionen Dollar (nach 800 Millionen Dollar) und das ansonsten als Unicorn geltende Logistik-Startup ElasticRun mit 800 Millionen Dollar bewertet werden.
Die Bank schätzt, dass Stack Overflow, ein Unternehmen, das Prosus letztes Jahr für 1,8 Milliarden Dollar übernommen hat, auf 900 Millionen Dollar und GoodHabitz auf 100 Millionen Dollar (vorher 200 Millionen Dollar) geschätzt werden sollte.
„Wir wenden einen Abschlag von 50 % auf die letzte Finanzierungsrunde/den letzten Übernahmepreis für Vermögenswerte an, deren letzte Runde älter als sechs Monate ist, um der jüngsten Korrektur bei den Multiplikatoren ähnlicher Edtech-/SaaS-Unternehmen im öffentlichen Sektor Rechnung zu tragen“, fügte HSBC hinzu.
Byju’s antwortete nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme außerhalb der Geschäftszeiten.