Europa wird von Beobachtern der Technologiebranche regelmäßig dafür gerügt, dass es zu wenig „Wachstumskapital“ hat, und im Vergleich zu den USA stimmt das auch. Dennoch ist Europa an dieser Front keineswegs chancenlos. Der Wachstumskapitalinvestor Kennet hat gerade bekannt gegeben, dass er 266 Millionen Euro für seinen bislang größten Fonds, Kennet VI, eingesammelt hat, der bereits in B2B-SaaS-Unternehmen in ganz Europa eingesetzt wird.
Kennet konzentriert sich ausschließlich auf die Unterstützung etablierter B2B-SaaS-Startups, die im Besitz des Gründers sind und entweder sehr kapitaleffizient oder vollständig aus eigenen Mitteln finanziert sind, d. h. ohne externes Kapital aufgebaut wurden. Ein gutes Beispiel hierfür ist die Konferenz-Networking-App Grip, die 2021 13 Millionen US-Dollar einsammelte, wobei Kennet die Runde anführte.
Der Kennet VI-Fonds folgt auf die fünf vorherigen Fonds, die Kennet in den letzten 25 Jahren geführt hat. Der letzte Ausstieg erfolgte mit Eloomi im Januar 2024. Die Lernerfahrungsplattform wurde vom börsennotierten Softwareunternehmen Ceridian übernommen. Kennet sagte, dies habe einen Cash-Multiple von 3,1x generiert.
Zu den früheren (zahlreichen) Exits gehören Nuxeo (ein 5-facher Exit), Dext (3,8x), CrossBorder Solutions (6,4x), Rimilia (2,5x) und Impartner (2,6x).
Investitionen von Kennet sind typischerweise die ersten externen Finanzierungsmittel, die Unternehmen erhalten. Sie werden dazu verwendet, ihr Geschäft international auszuweiten, erstklassige Managementteams aufzubauen und strategischen Wert zu schaffen.
In einem Interview mit Tech sagte Hillel Zidel, Geschäftsführer von Kennet Partners: „Dieser neue Fonds steht im Einklang mit dem, was wir mit den vorherigen Fonds gemacht haben, nämlich B2B-Software mit dem Schwerpunkt auf kapitaleffizienten Unternehmen in der Wachstumsphase.
„Wir sind wahrscheinlich die einzige Gruppe, die sich ausschließlich auf diese Kategorie konzentriert. Und mit jedem Kunden wollen wir einfach mehr tun, um den Gründern von Grund auf zu helfen. Die Exits, die wir hatten, zeigen, dass man, wenn man in gute Unternehmen mit strategischem Wert investiert, nicht von einem bestimmten Marktzyklus abhängig ist, um erfolgreich aussteigen zu können.“
Der Kennet VI-Fonds wurde in Partnerschaft mit dem wichtigen Investor Edmond de Rothschild Private Equity aufgelegt, der 2017 begann, in den Fonds zu investieren. Bpifrance, British Patient Capital und Federated Hermes Private Equity beteiligten sich ebenfalls am Fonds.
In Europa ist ein Anstieg der Wachstumsfonds zu verzeichnen. Anfang des Jahres kündigte Index Ventures neue Fonds im Umfang von 2,3 Milliarden Dollar an, die sich auf verschiedene Phasen verteilen: 800 Millionen Dollar sind für Risikokapitalinvestitionen vorgesehen und 1,5 Milliarden Dollar für Unternehmen in der Wachstums- und Spätphase.
Abgesehen vom normalen Risikokapital kann der oftmals ruhigere Sektor des „Wachstumskapitals“ häufig große Renditen für Unternehmer abwerfen, die viel Eigentum und Kontrolle behalten möchten, aber auch bereit sind, über einen längeren Zeitraum hinweg eigene Mittel aufzubauen, um Umsatz und Gewinn zu erzielen.