Die britische Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde (CMA) hat bestätigt dass es eine formelle „Phase 2“-Untersuchung der geplanten Fusion zwischen Vodafone und Three UK einleitet.
Die CMA sagt, dass der Deal zu höheren Preisen für Verbraucher führen und sich gleichzeitig auf zukünftige Infrastrukturinvestitionen auswirken könnte. Die CMA hat jedoch beiden Parteien eine symbolische Frist von fünf Arbeitstagen eingeräumt, um ihre Bedenken mit „sinnvollen Lösungen“ auszuräumen, bevor sie die Untersuchung offiziell fortsetzt.
„Unsere erste Bewertung dieses Deals hat Bedenken ergeben, die zu höheren Preisen für Kunden und geringeren Investitionen in britische Mobilfunknetze führen könnten“, sagte Julie Bon, stellvertretende Chefwirtschaftsberaterin der CMA, in einer Erklärung. „Diese erfordern eine eingehende Untersuchung, es sei denn, Vodafone und Three können Lösungen vorschlagen.“
Die Nachricht kommt etwa neun Monate, nachdem Pläne für den 19-Milliarden-Dollar-Deal erstmals bekannt wurden. Dieser Schritt würde die Zahl der größten britischen Mobilfunknetzbetreiber effektiv von vier auf drei reduzieren (die anderen wären EE und O2). Das Duo rechnete eindeutig mit regulatorischem Gegenwind und hatte bereits bis Ende 2024 den Abschluss der Transaktion eingeplant. Die erste „Phase 1“-Untersuchung begann Ende Januar, wobei die CMA eine Marktanalyse durchführte, um Feedback von einer Vielzahl von Interessengruppen einzuholen, bevor sie entschied, ob eine formelle Untersuchung gerechtfertigt war.
Bei einem Deal dieser Größenordnung und Tragweite war es bei der behördlichen Kontrolle immer wahrscheinlich, dass er das volle Potenzial ausschöpfte, daher sind die heutigen Nachrichten keine Überraschung. Die CMA hat nun sechs Monate Zeit, die Untersuchung durchzuführen, bevor sie zu einem endgültigen Ergebnis kommt.
„Es war unvermeidlich, dass dieser Fall von der CMA eingehend geprüft wurde“, sagte Tom Smith, Partner bei der Londoner Anwaltskanzlei Geradin Partners und ehemaliger Rechtsdirektor der CMA, gegenüber Tech. „Die eigentliche Arbeit für die Unternehmen beginnt nun damit, dem CMA-Gremium die Vorteile der Fusion nachzuweisen.“
Wettbewerb vs. Konsolidierung
Ein großer Streitpunkt dürfte sein, welche Auswirkungen die Reduzierung eines Vier-Pferde-Rennens auf drei auf die Verbraucherpreise haben wird. Während Vodafone und Three auf ähnliche „Vier-zu-Drei“-Fusionsstudien hingewiesen haben, um Behauptungen zu untermauern, dass sich dies nicht wesentlich auf die Preise auswirken wird, wurde im Anschluss daran eine weitere bemerkenswerte Studie durchgeführt Fusion von Vodafone Hutchison Australia und TPG im Jahr 2020 gab an, dass die drei verbleibenden Mobilfunknetzbetreiber alle ihre Preise erhöhten – und insgesamt gingen die Investitionen der australischen Mobilfunkanbieter zwischen 2018 und 2023 um 45 % zurück.
Separat, a berichtet von Die Antimonopolorganisation Balanced Economy Project stützte sich auf sieben internationale Studien und kam zu dem Schluss, dass eine Fusion von Vodafone und Three zu einem Anstieg der Verbraucherpreise von 5 £ auf 25 £ pro Monat führen würde
„Die Preisanalyse der CMA wird zeigen, dass ein Preisanstieg nach dem Zusammenschluss wahrscheinlich ist. Daher müssen die Unternehmen die CMA davon überzeugen, dass sie etwaige Kosteneinsparungen an die Kunden weitergeben, um den Anreiz zu Preiserhöhungen auszugleichen“, fuhr Smith fort. „Sie werden mit einer CMA konfrontiert sein, die den Argumenten, Fusionen würden Investitionsanreize steigern, skeptisch gegenübersteht. Die CMA glaubt zu Recht, dass es der Wettbewerb ist, der zu besseren Ergebnissen für die Verbraucher führt, und nicht die Konsolidierung.“
Ein weiterer umstrittener Punkt betrifft die Tatsache, dass Three dem in Hongkong ansässigen Konglomerat CK Hutchison Holdings gehört, einem Unternehmen, das einem unterliegt von China eingeführtes nationales Sicherheitsgesetz im Jahr 2020 – Vereint die Union argumentiert, dass Als Tochtergesellschaft eines Hongkonger Unternehmens könnte Three gezwungen sein, sensible Daten an den chinesischen Staat weiterzugeben. Ein solches Szenario ist genau der Grund, warum das Vereinigte Königreich bereits im Jahr 2022 den National Security and Investment Act eingeführt hat vorherige Form bei der Blockierung von Deals zwischen Britische Unternehmen und chinesische Unternehmen.
Rechtsstreitigkeiten
Es ist erwähnenswert, dass Three bereits an einer weiteren gescheiterten Akquisition beteiligt war, nachdem die Muttergesellschaft Hutchison versucht hatte, einen der anderen vier großen britischen Mobilfunkanbieter O2 im Rahmen eines 10,25-Milliarden-Pfund-Deals zu kaufen – dies wurde jedoch vor acht Jahren von den EU-Regulierungsbehörden blockiert . Dann, vor 18 Monaten, schlug ein europäischer Gerichtsberater vor Dieses ursprüngliche Gerichtsurteil sollte zurückgewiesen werden, daher ist nicht klar, welche Auswirkungen dies auf diesen jüngsten Fusionsversuch haben könnte.
Andernorts hat das Vereinigte Königreich in jüngster Zeit eine Form bei der Blockierung großer Akquisitionen an den Tag gelegt, wobei Adobe und Figma ihren 20-Milliarden-Dollar-Deal aufgrund regulatorischer Widerstände sowohl im Vereinigten Königreich als auch in der EU insgesamt auf Eis gelegt haben. Microsoft musste dafür einige bemerkenswerte Zugeständnisse machen die Übernahme von Activision im Wert von 68,7 Milliarden US-Dollar steht bevor.
Bei Vodafone und Three ist das allerdings etwas anderes – es handelt sich um eine Kerninfrastruktur, bei der die beiden Unternehmen dies schätzungsweise tun kontrollieren derzeit fast die Hälfte des verfügbaren Funkspektrums.
„Dieser Fall hat mehr bewegende Aspekte als die anderen wichtigen Entscheidungen der CMA aus jüngster Zeit und ist wohl wichtiger für die britische Wirtschaft“, sagte Smith. „Für die fusionierenden Unternehmen wird es schwierige Probleme geben, die es zu bewältigen gilt.“