Die Analyse von Goldman zeigte, dass Händler Gold zwar zur Absicherung gegen Inflation und Dollarabwertung verwenden, Bitcoin jedoch einer „risikobehafteten Aktie eines wachstumsstarken Technologieunternehmens“ ähnelt.
Das Wertversprechen von Bitcoin, das die Bank „eine Lösung, die nach einem Problem sucht“ nannte, ergibt sich aus dem Umfang seiner zukünftigen realen Anwendungsfälle, was es zu einem volatileren und spekulativeren Vermögenswert als das Edelmetall macht. Obwohl die Bereitschaft der Anleger, die dezentralisierte Währung zu erkunden, die Einführung von Bitcoin unterstützte, werden die finanziellen Bedingungen der Bank prognostiziert. „Die Volatilität von Bitcoin nach unten wurde auch durch systemische Bedenken verstärkt, da mehrere große Unternehmen Insolvenz anmeldeten“, stellte es unter Berufung auf den Zusammenbruch fest FTX-Börse und die 3AC Hedge-Fond. Während die spekulativen Nettopositionen in beiden Vermögenswerten im letzten Jahr stark zurückgegangen sind, ist Gold gegenüber dem Einbruch von Bitcoin um 75 % gegenüber dem Vorjahr geringfügig gestiegen, stellte die Bank fest. „Eine knappere Liquidität sollte eine geringere Belastung für Gold darstellen, das stärker den realen Nachfragetreibern ausgesetzt ist“, wie dem asiatischen Verbraucherkauf, der Geldnachfrage der Zentralbank, Safe-Haven-Investitionen und industriellen Anwendungen, hieß es. „Darüber hinaus kann Gold von einer strukturell höheren Makrovolatilität und der Notwendigkeit, das Aktienengagement zu diversifizieren, profitieren.“