Die in Lagos ansässige Risikokapitalgesellschaft Future Africa arbeitet mit TLG Capital, einem in London ansässigen offenen Kreditfonds, zusammen, um einen 25-Millionen-Dollar-Venture-Debt-Fonds aufzulegen, der für Portfoliounternehmen bestimmt ist.
Der aus den bestehenden Fonds von TLG geschaffene Fonds wird den Portfoliounternehmen von Future Africa dabei helfen, ihre Laufbahn in einem zunehmend knappen Fundraising-Umfeld zu bewahren. Im vergangenen Jahr sammelten afrikanische Startups über 5 Milliarden US-Dollar, und ein gemeinsames Thema aus zwei angekündigten Megarunden war eine gewisse Abhängigkeit von der Finanzierung durch Fremdkapital: die B2B-E-Commerce-Plattform TradeDepot und das Fintech MFS Africa.
Die Veranstaltung signalisierte, dass Start-ups unabhängig von ihrer Geschäftsart Fremdkapital benötigen. In den letzten zwei Jahren haben wir gesehen, wie Start-ups wie das Mobilitäts-Fintech Moove und die B2B-Lebensmittellieferkettenplattform Twiga – zuletzt durch den noch zu gründenden Hustler Fund in Partnerschaft mit der kenianischen Regierung – mehrere Millionen an Schulden aufgenommen haben Operationen ausführen.
Die Fremdfinanzierungsaktivitäten haben sich in diesem Jahr möglicherweise verlangsamt, aber der Gründer und General Partner von Future Africa, Iyinoluwa Aboyeji, sagte gegenüber Tech, dass die Kosten- und Risikobereitschaft von Eigenkapital in Verbindung mit steigenden Zinssätzen die Gründer dazu bringen wird, Schulden zu übernehmen, um Startups zu betreiben. Er argumentierte weiter, dass selbst wenn es Gründern gelingt, Eigenkapital zu beschaffen, dies mit Bedingungen einhergehen kann, die ihre Beteiligung an dem Unternehmen stark verwässern könnten.
„Viele Gründer wollen auch in Zeiten des Abschwungs wachsen“, sagt der Gründer und Investor. „Schulden sind die beste Option, vorausgesetzt, dass Ihre Einheitsökonomie gut definiert ist und Sie die angemessene Finanzdisziplin aufgebaut haben, die sogar Aktienanleger jetzt sehen wollen.
Seit seiner Gründung im Jahr 2016 hat Future Africa nach Angaben des Unternehmens in über 90 Unternehmen wie Flutterwave, Andela, Stears und 54gene im Wert von über 6 Milliarden US-Dollar investiert. Auf der anderen Seite hat TLG Capital – mit seiner starken Expertise in der Schuldenstrukturierung von mehr als einem Jahrzehnt – bis heute in über 30 Deals wie FairMoney und Branch investiert und über 20 verlassen, heißt es in der gemeinsamen Erklärung. Future Africa beabsichtigt, die Schuldenerfahrung des Kreditfonds zu nutzen, um dieses Venture-Debt-Programm auszubauen. Laut Aboyeji soll das Programm Gründern helfen und sie belohnen, die beim Aufbau der richtigen Finanzdisziplin gute Arbeit leisten, und sie ermutigen, gute Unternehmen aufzubauen, anstatt Wertschätzungen nachzujagen.
„Wir haben gesehen, dass der Zugang zu Liquidität für Gründer immer schwieriger wird, und freuen uns, mit Future Africa das Engagement von TLG Capital für Afrikas Jungunternehmer zu bekräftigen. Nachdem wir bereits mit 13 der Gründer von Future Africa zusammengearbeitet haben, sehen wir gemeinsame Herausforderungen: Unternehmen kämpfen mit großen Währungsabwertungen auf den Heimatmärkten, während sie zum Beispiel US-Dollar-Eigenkapital aufbringen“, sagte Aum Thacker, Investor bei TLG Capital. „Wir entwickeln eine Reihe von erstklassigen Produkten, damit sich Gründer auf den Betrieb und die Innovation konzentrieren können – während TLG als Strukturierungspartner dazu beiträgt, dass ihre Unternehmen als Reaktion auf makroökonomischen Gegenwind optimal aufgestellt sind.“
Wie aus dem Zitat von Thacker hervorgeht, wurde die Strukturierungsunterstützung von TLG bisher 13 der Portfoliounternehmen von Future Africa angeboten (obwohl die Schecks für diese Startups noch ausgestellt werden müssen). Sie erfüllen bestimmte Kriterien, sagte Aboyeji, von denen eines darin besteht, dass ausgewählte Startups einen Jahresumsatz zwischen 1 und 10 Millionen US-Dollar erzielen müssen.
TLG Capital beabsichtigt, die Schulden so zu strukturieren, dass sie durch Vermögenswerte unterlegt sind und auf „angemessenen Fundamentaldaten“ basieren. Das Unternehmen wird auch eng mit dem Portfolio der CFOs von Future Africa zusammenarbeiten, um sie darauf vorzubereiten, ordnungsgemäße Aufzeichnungen und Finanzdisziplin zu führen, eine ordnungsgemäße Einheitsökonomie zu erzielen und Hebelwirkung in ihren Büchern zu erzielen und zu verwalten. Thacker, der den Fokus von TLG Capital auf die Anbahnung und Durchführung von Transaktionen im Wachstumsaktienbereich leitet, wird die Auswahl durchführen, da beide Parteien planen, diesen Trichter in den kommenden Monaten zu erweitern.