Alle Crowdfunding-Plattformen für Unternehmen, die innerhalb der Europäischen Union (EU) tätig werden möchten, müssen sich nun daran halten ein neuer EU-weiter Regulierungsrahmen Das bringt ein einheitliches Regelwerk in den Block.
Crowdfunding-Plattformen, deren Betrieb zuvor grünes Licht gegeben hatte, mussten bis heute eine Genehmigung nach den neuen Regeln erhalten. Vor diesen aktualisierten Vorschriften bedeutete eine fragmentierte Regulierungslandschaft, dass Unternehmen jedes Mitgliedsland der EU durchlaufen mussten, um eine Genehmigung zu erhalten, was jedes Crowdfunding-Projekt, das grenzüberschreitend agieren wollte, behinderte.
Die vielen Formen des Crowdfundings
Zum Vergleich: Crowdfunding gibt es in vielen Formen, einschließlich „prämienbasierter“ Plattformen wie Kickstarter, die zur Finanzierung neuer Produkte genutzt werden können; „auf Spendenbasis“, die für wohltätige Zwecke verwendet werden könnte; „eigenkapitalbasiert“, das von Unternehmen verwendet wird, die Kapital beschaffen möchten; und „kreditbasiert“, mit dem Unternehmen (oder Einzelpersonen) Geld leihen könnten.
Crowdfunding ist im Grunde eine Alternative zu den traditionelleren Fundraising-Methoden von Banken oder institutionellen Anlegern und ermöglicht es jedem, kleine Geldbeträge aus unzähligen Quellen zu beschaffen. Allerdings gelten in verschiedenen Ländern unterschiedliche Regeln, während unterschiedliche Arten von Crowdfunding (z. B. auf Eigenkapital- oder Kreditbasis) hinsichtlich der geltenden Vorschriften oft unterschiedlich behandelt werden – was eine Branche, die weitgehend auf eine internationale Zusammenarbeit angewiesen ist, mit allerlei Komplexität einhergeht Medium (das Internet) zu funktionieren.
Am deutlichsten wurde dies in der EU, wo Crowdfunding-Plattformen in der Vergangenheit auf lokaler Länderebene reguliert wurden, was es für grenzüberschreitende Crowdfunding-Kampagnen schwieriger macht, da jede Plattform eine behördliche Genehmigung für jedes Land benötigen würde, in dem sie tätig sein möchte .
Und genau das ist es, was die Europäische Verordnung über Crowdfunding-Dienstleister (ECSPR) für Unternehmen versucht, sich damit auseinanderzusetzen – es kombiniert unterschiedliche und isolierte Regeln in einem einzigen Rahmen, der alle Unternehmensorientierte Crowdfunding-Plattformen müssen sich daran halten. Die Grundidee besteht darin, dass es nur eine Befugnis gibt, sie alle zu regieren, und dass in allen 27 EU-Staaten weniger Hürden bestehen. Und für Anleger bedeutet das, dass sie sich nur noch um einen einzigen Schutzrahmen kümmern müssen.
„Eine der größten Hürden für Crowdfunding-Plattformen, die ihre Dienste grenzüberschreitend anbieten wollen, sind seit vielen Jahren unterschiedliche Lizenzanforderungen und das Fehlen gemeinsamer Regeln in der gesamten Europäischen Union“, so die Europäische Kommission Anmerkungen. „Dies hat zu hohen Compliance- und Betriebskosten geführt, die Crowdfunding-Plattformen daran gehindert haben, die Bereitstellung ihrer Dienste effizient zu skalieren. Infolgedessen standen kleinen Unternehmen weniger Finanzierungsmöglichkeiten zur Verfügung, und Investoren hatten weniger Auswahl und waren bei grenzüberschreitenden Investitionen mit größerer Unsicherheit konfrontiert.“
Während sich Crowdfunding-Plattformen weiterhin über eine nationale Stelle registrieren lassen müssen, die weiterhin für die Regulierungsaufsicht zuständig ist, können sie nach Erhalt der Genehmigung nun effektiv in der gesamten EU tätig sein.
Es gibt jedoch einige Einschränkungen. Privatunternehmen in der EU können im Rahmen der neuen Vorschriften in einem einzigen Angebot bis zu 5 Millionen Euro von Privatanlegern (d. h. Laien wie Verbrauchern) einwerben, wobei diese Zahl bei lizenzierten Crowdfunding-Plattformen auf bis zu 13 Millionen Euro erhöht werden kann sowohl im Vereinigten Königreich als auch in der EU (8 Millionen Euro von britischen Investoren und 5 Millionen Euro von EU-Investoren).
Professionelle „anspruchsvolle“ Anleger sind von diesen Beschränkungen ausgenommen.
Beratung
Die erste Konsultation zur Lösung des fragmentierten EU-Crowdfunding-Marktes hat begonnen im Jahr 2013und durch verschiedene Iterationen war es schließlich im Jahr 2020 verabschiedet bevor es im darauffolgenden Jahr „angewandt“ wird. Ein bemerkenswerter Aspekt der schließlich verabschiedeten Vorschriften war jedoch der Verzicht auf verbraucherorientiertes Crowdfunding. Peer-to-Peer-Kredite (P2P), Spenden oder belohnungsbasierte Projekte im Kickstarter-Stil fallen nicht unter diese neuen Vorschriften – sie konzentrieren sich ausschließlich auf eigenkapital- und kreditbasiertes Crowdfunding für Unternehmen.
Unternehmen, die zuvor eine Genehmigung für den länderspezifischen Betrieb erhalten hatten, mussten bis zum 10. November letzten Jahres erneut einen Antrag unter dem neuen EU-weiten Regulierungsrahmen stellen, wie auch immer dieser Zeitraum lautete erweitert um ein Jahr, um den Unternehmen mehr Zeit für die Umstellung zu geben, ohne ihr bestehendes Geschäft zu beeinträchtigen. Und diese Frist läuft heute ab.
Das in San Francisco ansässige Unternehmen Wefunder expandierte bereits im Februar in die EU, nachdem es durch die neuen Vorschriften die Zulassung erhalten hatte. Und der britische Crowdcube war eine der ersten aktienbasierten Crowdfunding-Plattformen letztes Jahr die ECSPR-Zulassung erhaltenwas dem Unternehmen hilft, über seine bestehenden Märkte in Großbritannien und Spanien hinaus zu wachsen, nachdem es im Vorfeld seiner Zulassung im vergangenen April ein französisches Büro eröffnet hatte.
Matt Cooper, Co-CEO von Crowdcube, sagte, dass die bisherige mangelnde europäische Expansion des Unternehmens auf die geltenden strengen und fragmentierten Vorschriften zurückzuführen sei, und wies darauf hin, dass die Regeländerungen auch eine gute Nachricht für Unternehmen seien, die in einem Klima, in dem es zu VC-Investitionen gekommen sei, Kapital suchten Stall.
„Auf dem heutigen Markt ist die Möglichkeit für Gründer, im Rahmen dieser neuen Regeln einen beträchtlichen Bargeldbetrag in ihre Bilanz einzuzahlen, unglaublich attraktiv“, sagte Cooper gegenüber Tech. „Die Änderungen haben für Unternehmen in der gesamten EU ein enormes Potenzial eröffnet, Kapital von ihrer Nutzer- und Privatanlegergemeinschaft zu beschaffen. Die Regeln haben für Crowdcube einen erheblichen First-Mover-Vorteil geschaffen und es uns ermöglicht, unsere Aktivitäten in mehreren europäischen Märkten schneller und effizienter auszuweiten.“