Forscher enthüllen wichtige Prädiktoren für die Rendite von Bitcoin

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Laut einem bahnbrechenden Papier von Forschern des Illinois Institute of Technology, das empirische Belege liefert, die Anlegern, Ökonomen und Akademikern als Orientierungshilfe dienen, sind Blockchain-Technologie, Anlegerstimmung und wirtschaftliche Stressniveaus wichtige Prädiktoren für die Bitcoin-Rendite.

Sang Baum „Solomon“ Kang, außerordentlicher Professor für Finanzen an der Stuart School of Business der Illinois Tech und Mitautor des Papiers, stellte ebenfalls fest, dass die Kryptowährung von wirtschaftlichen Grundlagen losgelöst ist und daher möglicherweise nicht effektiv als Diversifikator oder sicherer Hafen dient . Darüber hinaus berichtete Kang, dass die Renditen von Rohstoffen, Wertpapieren und anderen Vermögenswerten die Rendite von Bitcoin nicht gut vorhersagen können.

Das Papier mit dem Titel „Welche Informationsvariablen sagen Bitcoin-Renditen voraus? Ein Dimensionsreduktionsansatz“ wurde in veröffentlicht Das Journal of Alternative Investments. Kang hat das Papier gemeinsam mit zwei seiner ehemaligen Doktoranden verfasst: Yao Xie (MS Finance ’15, Ph.D. MSC ’21), Associate Quantitative Analyst bei Morningstar Inc., und Jialin Zhao (Stuart Ph.D. MSC). ’17), außerordentlicher Professor für quantitatives Management an der St. Mary’s University in San Antonio.

Das Team nutzte prädiktive Analysetechniken und Dimensionsreduktionsmodelle für Daten von Januar 2011 bis Januar 2020 und analysierte 25 Informationsvariablen in den Kategorien Makroökonomie, Blockchain-Technologie, andere Vermögenswerte, Stressniveau und Anlegerstimmung.

„Wir stellen fest, dass die Blockchain-Technologie, die Anlegerstimmung und das Stressniveau eine Vorhersagekraft für die Bitcoin-Renditen haben“, sagt Kang. „Ähnlich wie bei herkömmlichen Vermögenswerten weist Bitcoin eine höhere Vorhersehbarkeit der Rendite mit längeren Renditehorizonten auf. Diese Ergebnisse unterstützen die Doppelnatur von Bitcoin als technisches Artefakt und spekulativer Vermögenswert.“

Zu den wichtigsten Erkenntnissen gehören:

  • Erhöhte Schwierigkeiten beim Bitcoin-Mining wirken sich positiv auf die Rendite aus. Dies stützt die Theorie, dass mit steigenden Anforderungen an die Blockchain-Technologie das Angebot an Bitcoin abnimmt und somit seine Rendite steigt.
  • Die Bitcoin-Renditen werden von der Anlegerstimmung positiv beeinflusst, was auf den spekulativen Charakter der Kryptowährung als Vermögenswert hinweist.
  • Höhere Stressniveaus oder finanzielle Turbulenzen in der Wirtschaft führen zu einem Rückgang der zukünftigen Bitcoin-Renditen und unterstreichen die Risiken, die mit dem Halten von Bitcoin als Vermögenswert verbunden sind.

    • Den Forschern zufolge hat Bitcoin im Laufe der Zeit drei verschiedene wirtschaftliche Rollen erfüllt: als Währung, als spekulatives Wertpapier und aufgrund seiner Knappheit und der Bergbaukosten als sicherer Hafen.

    „In der Wissenschaft gibt es eine Forschungsmethodik namens Asset Return Predictability Study“, sagt Kang. „Ein Grundprinzip besteht darin, dass Variablen, die die zukünftige Entwicklung eines Vermögenswertpreises vorhersagen, im Wirtschaftssystem wichtig sein können. Daher ist es nicht nur für Händler wichtig, diese Variablen zu verstehen, die eine Position in Bitcoin einnehmen möchten, sondern auch für Ökonomen, die dies möchten.“ um die Natur von Bitcoin zu verstehen.“

    Mehr Informationen:
    Sang Baum Kang et al.: Welche Informationsvariablen sagen Bitcoin-Renditen voraus? Ein Dimensionsreduktionsansatz, Das Journal of Alternative Investments (2023). DOI: 10.3905/jai.2023.1.187

    Bereitgestellt vom Illinois Institute of Technology

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