Letzten Monat, zur gleichen Zeit, als die in London ansässige Venture-Firma Felix Capital bekannt gab, dass sie ihren vierten und neuesten Fonds mit Kapitalzusagen in Höhe von 600 Millionen US-Dollar geschlossen hat, hatten wir ein separates Gespräch mit Frederic Court, dem Gründer von Felix, über den Wettbewerb Europa hat sich verändert, da so viele US-Venture-Firmen Niederlassungen auf dem Kontinent eröffnet haben, darunter Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners, Bessemer Venture Partners und General Catalyst.
Es überrascht nicht, dass Court sagte, dass die erweiterte Auswahl an Optionen großartig für Gründer ist. Er sagte uns auch, dass die meisten europäischen Investoren es vorziehen würden, bei europäischen Firmen zu bleiben oder ihre eigenen Geschäfte zu eröffnen, wo sie mehr Einfluss haben könnten. Wir dachten, es sei ein interessanter Teil von a längere Diskussion; Die folgenden Auszüge wurden der Länge nach bearbeitet.
TC: Viele der größten US-Firmen haben sich in den letzten 18 Monaten in Europa niedergelassen. Wie wirkt sich all dieses Interesse auf Ihre Arbeit vor Ort aus?
FC: Viele dieser Firmen kennen wir bereits gut. Sie stellen Leute von anderen ein, die bereits Investoren in Europa sind [venture] Plattformen. Und insgesamt ist es großartig für die Unternehmer in Europa [and] ein Spiegelbild der Entwicklung des Marktes.
Hier drüben haben wir in den letzten Jahren mehr Ehrgeiz, mehr Talent und offensichtlich mehr Kapital gesehen, da Europa begonnen hat, nicht nur lokale Champions, sondern globale Champions wie Spotify und Adyen und Farfetch aufzubauen, von denen ich das Glück hatte, dabei zu sein Tag eins als Investor. Also ja, es gibt mehr Wettbewerb, aber es gibt auch mehr Optionen für Gründer.
Sie erwähnen, dass diese Firmen von anderen Plattformen einstellen, obwohl ich irgendwo gelesen hatte, dass sie einige Probleme bei der Einstellung hatten, weil es nicht genug Investoren mit Erfahrung auf General Partner-Ebene in Europa gibt und auch weil die Denkweise anders ist als bei US-VCs, die – bis noch vor kurzem – konzentrierten sich auf Wachstum, während europäische VCs sich mehr darauf konzentrierten, Risiken zu beseitigen. Stimmt irgendetwas davon für Sie?
Ich denke, vieles davon stimmt. Die Realität ist, dass wir in einer Branche tätig sind, in der es Zeit braucht, um den Erfolg zu messen. Ich meine, ich bin seit über 20 Jahren im Risikokapital tätig. Wir sind nicht viele. Da ist Fred [Destin] wer Stride.VC gestartet hat und [investors at] Accel und Index, die seit über 20 Jahren in diesem Bereich tätig sind und eine großartige Erfolgsbilanz vorweisen können, aber es ist eine ziemlich kleine Community. Es gibt also viele großartige aufstrebende Talente, aber mit weniger Erfolgsdaten, und als Folge davon war es wahrscheinlich schwieriger, Leute einzustellen.
Ich denke, es gibt wahrscheinlich auch ein Gefühl von vielen Investoren in Europa [that] sie warten nicht unbedingt darauf, von amerikanischen Firmen angeheuert zu werden. Sie wollen unbedingt lokale Firmen aufbauen. Als wir Felix auf den Markt brachten [in 2015] Wir fanden enorme Unterstützung von Freunden in den USA, mit denen wir verbunden waren [limited partners] denn als ich anfing, hatte ich null LP-Verbindungen. Aber wir fanden auch viel lokale Unterstützung von Menschen, die lokale Co-Investoren fördern wollten, mit denen sie gut zusammenarbeiten könnten. Daher ist es für einen europäischen Investor nicht unbedingt selbstverständlich, plötzlich in ein neues Team einzusteigen, in dem Entscheidungen größtenteils in den USA getroffen werden [compared with the opportunity they have to] Teil europäischer Plattformen sein und mehr Einfluss haben.
Es kommt aber vor. Lichtgeschwindigkeit gemietet Paul Murphy von Northzone. Mammutbaum pochiert Luciana Lixandru von Accel in London. Haben Sie jemanden im Talentkrieg verloren?
Ich habe keinen Zweifel, dass viele Leute in unserem Team angerufen werden. Wir sprechen ganz offen darüber. Offen gesagt, das Schwierigste an der Führung einer Venture-Firma ist die Teambildung. [But] wir haben eine bestimmte Art, Dinge zu tun; wir sind sehr stark eine Kultur von „wir“ versus „ich“. Wir haben ein paar großartige Leute, die zu uns kamen und sich unserer Firma anschlossen und dann mit großem Erfolg weiterzogen, aber die Leute, die geblieben sind, und die Leute, die erst kürzlich dazugekommen sind, fühlen sich von dieser Teamkultur sehr angezogen. Wir kämpfen gemeinsam, wir gewinnen sie gemeinsam und wir verlieren sie gemeinsam. Und das ist so ziemlich eine Kultur, die ich von Anfang an wollte. Sogar unser Fundraising erfolgt auf sehr offene Weise, wobei die Liste aller unserer Investoren dem zur Verfügung steht [entire] Mannschaft. Wir haben nicht das Gefühl, dass wir dort geheim sein müssen.
Sie sagen, dass Ihre LP-Basis unternehmensweit vollständig transparent ist. Wollen Sie darauf hinweisen, dass andere Firmen in dieser Hinsicht vorsichtiger sein könnten, da so viele Leute ihre eigenen Firmen gründen?
LP-Beziehungen sind normalerweise etwas, das vor dem Rest des Teams völlig geschützt ist [but] Wir sind unseren Investoren gegenüber sehr offen gewesen, indem wir sie mit verschiedenen Teammitgliedern in Verbindung gebracht haben, um sie kennenzulernen und auch zu bestätigen, was ich Ihnen gerade beschrieben habe – dass wir transparent arbeiten und Entscheidungen gemeinsam treffen.
Auch persönlich ist es ein Teil des Geschäfts, dem ich ziemlich spät ausgesetzt war, und ich wünschte, ich würde es tun [been exposed] vorhin. Es ist ein sehr wichtiger Teil [of being a VC] das wird nicht so viel diskutiert. Wenn Sie sich einigen der großen Firmen anschließen, die Sie erwähnt haben, werden sich viele der Partner oder Investoren nicht sofort an der Mittelbeschaffung beteiligen, da diese Firmen in Bezug auf die Mittelbeschaffung wie Maschinen sind [based on] sehr starke Leistung in der Vergangenheit. Wenn Sie bei Null anfangen, konzentrieren sich die ersten sechs Monate bis ein Jahr bis zwei Jahre oft auf das Fundraising, also ist es eine Schlüsselqualifikation, und wir möchten, dass unsere LPs das Team kennen und umgekehrt. Es ist eine Entscheidung, es so zu tun.