Ergeons $40 Millionen Series B-Deck – Tech

Letzte Woche habe ich geschrieben über Ergeon, das Zaunbau-Startup, das von einem lizenzierten Auftragnehmer und Mitbegründer von Upwork gegründet wurde. Es beschäftigt mehr als 350 Mitarbeiter in über 40 Ländern und sammelte mehr als 53 Millionen US-Dollar, um die Kunst des Baus von Zäunen, der Schaffung von Einfahrten und mehr auf dem Weg zum „letzten Ende des Baus ganzer Häuser“ aufzurütteln. In einer Welt, in der Hausbesitzer selbst für kleinere Aufträge einen Generalunternehmer brauchen – sich diesen aber oft nicht leisten können oder keine Priorität haben –, stürzt Ergeon herein, und es ist leicht zu erkennen, dass es einen riesigen Markt für solche Dinge gibt.

Erstaunt, wie Ergeon es geschafft hatte, so lange unter dem Radar zu fliegen, nur um aufzutauchen und zu verkünden, dass es eine beeindruckende Menge Geld in einem fantastisch unsexy Markt gesammelt hatte, fragte ich Jenny He, die Gründerin des Unternehmens, ob ich es recht machen könnte ein Term Sheet obendrauf, werfen Sie einen genaueren Blick auf das Pitch Deck, das sie verwendet hat, um die 40 Millionen US-Dollar der Serie B des Unternehmens aufzubringen. Zu meiner Freude und zu Ihrem Vorteil sagte sie ja – also lassen Sie uns eintauchen und herausfinden, was es braucht, um a aufzubringen kräftige Runde im heutigen Fundraising-Klima.

Wir suchen nach weiteren einzigartigen Pitch-Decks zum Abreißen. Wenn Sie also Ihre eigenen einreichen möchten, gehen Sie wie folgt vor.

Folien in diesem Deck

Das Foliendeck von Ergeon ist vom April 2022 datiert und enthielt viele wirtschaftlich sensible Daten – aber der CEO des Unternehmens war froh, alle Folien im Deck zu lassen. Sie hat einige der empfindlichsten entfernt Unternehmensdaten aus einigen der Folien, aber ich denke, wir können noch viel von diesem Deck lernen, insbesondere wenn es darum geht, zu zeigen, wie sich ein Unternehmen in der Wachstumsphase von dem Deck eines Unternehmens in der Frühphase unterscheidet.

1. Titelfolie
2. Namenserklärung (ERG + EON)
3. Wir sind besessen davon, die Arbeit zu verändern – Team Slide
4. Erreichte $XX annualisierte Run-Rate-Einnahmen – Traktionszusammenfassungsfolie [with some redactions]
5. Unser Ansatz – Wertversprechen
6. Unser Schwungrad funktioniert – Marktplatz-Dynamik-Folie
7. Wohnungsbaumarkt stark unterversorgt – Problemrutsche
8. Erstmals skalierbar – Lösungsrutsche
9. Das führende kalifornische Outdoor-Hausbauunternehmen in 2,5 Jahren – Erfolgsgeschichtenfolie [with some redactions]
10. Starke lokalisierte Marke – Marketing-/Wachstumsfolie [with some redactions]
11. Machen Sie XX beim ersten Kauf abzüglich CAC – Einheitsökonomie-Folie [with some redactions]
12. Steigern Sie den Gewinn auf XX pro Projekt – Einheitsökonomie-Evolutionsfolie [with some redactions]
13. xx Millionen $ jährliche Laufrate – Traktionsrutsche [with some redactions]
14. Starten Sie überall aus der Ferne – Go-to-Market-Folie
15. Wir sind auf dem besten Weg, in 2 Jahren das größte nationale Outdoor-Hausbauunternehmen zu werden – CAGR und Marktrutsche [with some redactions]
16. Klarer Weg zu einem Umsatz von 10 Milliarden US-Dollar in 5 Jahren – Wachstumskurve [with some redactions]

Drei Dinge zu lieben

Ergeon ist in einer etwas seltsamen Branche tätig – mein erster Impuls, als ich von seiner Finanzierungsrunde hörte, war, sie zu ignorieren. Gerade jetzt, die Firmenhomepage Auf der Oberseite steht „Zauninstallationsservice“. In einer Welt, in der ich über Luftkissenfahrzeuge, Kernfusion und seltsame kleine Roboter von Amazon schreibe, ist es schwer vorstellbar, dass das Bauen von Zäunen ein sinnvolles Interesse erlangt.

Aber Ergeon zu ignorieren wäre ein sehr dummer Fehler. Das Team ist außergewöhnlich, es hat eine wunderbare Traktion und das Unternehmen hat einen Weg, um einen fantastisch wertvollen Markt zu erobern. Aus dem Pitch-Deck geht hervor, dass das Unternehmen weiß, was es tut – und ein Bild von einer Zukunft zeichnen kann, in der es undenkbar ist, dass es nicht sehr erfolgreich sein würde. Als Investor ist das eine Seite aus meinem Lieblingsliederbuch.

Team-ing mit heftigen Möglichkeiten

Ich habe es bereits gesagt – zum Beispiel hat Encore das nicht ganz zum Laufen gebracht – aber wenn Sie Ihren Pitch mit dem Team eröffnen, sollte das Team besser wirklich außergewöhnlich sein. Genau darum geht es hier. Odysseas Tsatalos baute Upwork (das an die Börse ging) und Intacct (gekauft von Sage) und rüttelte dann mit ezhome die Welt der Rasenpflege und anderer Haushaltsgeräte auf. Das Unternehmen funktionierte nicht, aber Tsatalos stellte Jenny He als seine Betriebsleiterin ein – und später wurde sie zum CEO des Unternehmens befördert. Zusammen erzählt das eine äußerst fesselnde Geschichte.

Er wiederum hat einen verdammt guten Hintergrund: Er leitet ezhome, einen Ph.D. aus Princeton und einige Jahre bei McKinsey sowie als lizenzierter Auftragnehmer. Das ist die richtige Richtung für eine äußerst fähige Kombination aus technischem Mitbegründer und erfahrenem Betreiber. Was diese Folie nicht zeigt, ist, wie er ist, wenn sie Pitches macht. Ich hatte nicht das Privileg, sie dabei zu hören, aber ich habe sie vor ein paar Wochen für den Tech-Artikel über die Spendenaktion interviewt. Sie ist schlau, schnell auf den Beinen und kennt den Markt in- und auswendig.

Als Investor würde ich Schwierigkeiten haben, ein Team zu beschreiben, das besser geeignet ist, ein Unternehmen zu übernehmen – und selbst auf dieser relativ einfachen Folie erzählt das Gründerteam die wichtigsten Teile der Geschichte. Die Erzählung zieht eine Parallele zwischen dem Erfolg von Upwork und der Eroberung eines riesigen Marktes, der von Software-Startups viel weniger bedient wird. Es ist meisterhaft gemacht, und wenn Ihr Team auch nur annähernd so gut ist wie He und Tsatalos, machen Sie sich Notizen.

Mir gefällt auch, wie das Unternehmen seine Titelfolie (Sie können sie als Titelbild in dieser Geschichte sehen) verwendet hat, um die „Team“-Folie vorwegzunehmen. Das Aufkleben eines Gründerpaars auf das Cover eines Serie-B-Decks zeigt, dass das Unternehmen weiß, was es hat: Gründer als Wassergraben.

Warum dieser Markt? Nun, lass mich es dir sagen

[Slide 7] Das Unternehmen erzählt die Geschichte des Marktes, den es bedient, in Zahlen. Bildnachweis: Ergeon

Die Folien 1-6 decken einige wichtige Bereiche ab: Einführung, Team, Traktionszusammenfassung, Wertversprechen und eine Zusammenfassung der Funktionsweise des Marktes. Das legt den Grundstein dafür, warum sich ein Investor anlehnen und aufpassen sollte. Ich kann mir auch vorstellen, dass viele Investoren diesem Pitch mit der gleichen Verwirrung begegnen würden wie ich: „Warte. Du bist … Zäune bauen? Was übersehe ich hier?“

Nun, die siebte Folie rammt mit Begeisterung und Eleganz nach Hause. Es wäre in der Tat ein sehr ehrgeiziger Investor, der bereit wäre, einen TAM/SAM von 1,5 Billionen US-Dollar bzw. 700 Milliarden US-Dollar zu ignorieren. Die nächste Reihe von Zahlen zieht eine Vielzahl anderer wichtiger Stränge dieser Konversation nach sich: Es ist ein sehr überfüllter Markt ohne einen klaren Führer (über 700.000 Unternehmen), es gibt einen verzweifelten Mangel an qualifizierten Arbeitskräften (über 1 Million Arbeitskräftemangel), es gibt eine Menge von kleinen unabhängigen Auftragnehmern da draußen, die überfordert sind und nicht effizient arbeiten können, und die Branche als Ganzes verbringt mehr als zwei Drittel ihrer Zeit mit der Verwaltung.

Diese Folie ist ein umwerfendes Meisterwerk, um einen Investor durch Zahlen zu überzeugen: Ohne ein einziges Wort aus dem Off erzählt sie eine außergewöhnlich gute Geschichte, und diese Zahlen verdeutlichen, was die Gründer zu sagen versuchen: dass dieser Markt riesig ist, zersplittert und ihnen zum Mitnehmen.

Leicht verständliche Lösung

[Slide 8] Software, die die Welt frisst, wie vorhergesagt. Bildnachweis: Ergeon

Wenn Sie zu dem Zeitpunkt, an dem Sie es auf Folie 8 des Decks schaffen, immer noch bei den Gründern sind, haben Sie herausgefunden, dass dies ein riesiger, fragmentierter Markt ist. Also, was ist die Lösung? Ergeon hat Sie hier mit einigen sehr cleveren Alleinstellungsmerkmalen abgedeckt. Das Unternehmen wurde von zwei promovierten Informatikern gegründet, und wenn Sie einen soliden Hammer haben, sieht das Problem aus wie ein Nagel. In diesem Fall ein SaaS-förmiger Nagel, der von einigen Regeln und Algorithmen bedient wird, die viel Rätselraten und Handbewegungen bei der Angebotserstellung, Installation, dem Kundendienst und der Planung eines Heimwerkerprojekts beseitigen. Ich persönlich fand den Zick-Zack-Pfad der Benutzererfahrung auf der rechten Seite etwas verwirrend, aber sobald ich herausgefunden hatte, dass er von links nach rechts ging und von rechts nach links, es machte Sinn.

Die Behauptung des Unternehmens, dass Bauzäune noch nie zuvor skalierbar waren, ist mutig, aber nicht unvernünftig – ein Softwaretool, das den Anspruch hat, national anwendbar zu sein, einschließlich lokaler Verordnungen, Vorschriften, Genehmigungsverfahren, Spezifikationen, Preise, Material- und Arbeitskräfteverfügbarkeit, macht das glaubwürdig. Es scheint eine fast unüberwindbare große Softwareentwicklungsherausforderung zu sein, und als jemand, der von Zeit zu Zeit Genehmigungen für kleine Projekte erteilen musste, kann ich mir nur ansatzweise vorstellen, mit welchem ​​multivariablen Albtraum Ergeon fertig werden muss. Und – während ich mir diesen Alptraum vorstelle – kann ich sehen, wie dieses Tool und der Datensatz, der es antreibt, zu einem riesigen und mächtigen Wassergraben wird; Sobald Ergeon den Markt gut genug im Griff hat, die Vertragspartner findet, mit denen es gerne zusammenarbeitet, und das Mundpropaganda-Schwungrad aufspult, viel Glück, sie einzuholen.

Diese Folie sagt mir, dass das Unternehmen den mächtigen Netzwerkeffekt von, äh, Netzwerkeffekte; Je mehr Jobs es abschließt, desto besser wird das Angebotstool, da es genauere und schnellere Angebote erstellen kann und riesige Mengen an manueller Arbeit ersetzt, die die Zimmerleute eigentlich gar nicht erst machen wollen. Es überlässt den Arbeitern, das zu tun, was sie am besten können (Zäune bauen), indem sie die zwei Drittel der Verwaltungsarbeit übernehmen, die sie nicht wirklich tun wollen, und sie in Funktionen einer Softwareplattform umwandeln.

Als Investor wird glasklar, was das Startup hier versucht.

Trac-to-the-tion

Es wäre sehr, sehr verlockend, hier im Abschnitt „Was das Unternehmen gut gemacht hat“ über Traktion zu sprechen, aber ich werde es nicht tun. Die Traktionsgeschichte, die das Unternehmen erzählt, ist wirklich unglaublich – es deutet darauf hin, dass es aus dem Nichts zum führenden Outdoor-Hausbauunternehmen wurde.

Auf Folie 9 behauptet es, dass es bereits doppelt so groß ist wie sein größter lokaler Konkurrent und dass es Home Depot in nur zwei Jahren eingeholt hat. Es erinnert uns auch daran, dass die Marktkapitalisierung von Home Depot 300 Milliarden US-Dollar beträgt – größer als Airbnb, Uber und Doordash zusammen. Das Unternehmen zeichnet durch seine Marktgröße und seinen unglaublichen Wachstumskurs ein phänomenales Bild. Leider sind die Zahlen selbst redigiert – verständlicherweise. Sie können sehen, wie das Unternehmen exponentiell wächst, aber es ist schwer, genau zu sagen, wie viel.

Wenn Sie sich jedoch das Full-Pitch-Deck ansehen, werden Sie selbst mit redigierten Zahlen erhalten Ein weiterer Meisterklasse – wie man eine Traktionsgeschichte so erzählt, dass Ergeon völlig unschlagbar erscheint. Es ist wunderschön gemacht und es lohnt sich, es sich anzusehen.

Im Rest dieses Teardowns werfen wir einen Blick auf drei Dinge, die Ergeon hätte verbessern oder anders machen können, zusammen mit seinem Full-Pitch-Deck!