Am 24. Februar 2022 eskalierte die russische Invasion in der Ukraine zu einem dramatischen Konflikt mit verheerenden Auswirkungen sowohl in Bezug auf die menschlichen Kosten vor Ort als auch auf internationale Auswirkungen. Jenseits der unmittelbaren Reaktion der weltweiten Aktienmärkte zeigt eine neu veröffentlichte Studie von fünf führenden britischen Finanzwissenschaftlern, wie die Weltwirtschaft ein Jahr später immer noch die Folgen des Krieges erträgt.
Die Forscher verwendeten eine Reihe statistischer Modelle, um die wirtschaftlichen Folgen des Krieges mit denen der jüngsten COVID-19-Pandemie und der nicht allzu fernen globalen Finanzkrise 2008 (GFC) zu vergleichen. Während vorhandene Beweise die Auswirkungen von Sanktionen umrissen haben, die je nach Land und Branche unterschiedlich sind, bietet diese neue Studie einen umfassenderen Überblick über die Stabilität der Finanzmärkte auf der ganzen Welt.
Insgesamt stellte die Studie fest, dass die Aktienmärkte und Rohstoffe viel schneller auf die russische Invasion reagierten als COVID-19 oder die GFC, als es eine Verzögerung von bis zu einer Woche gab, bevor die Anleger reagierten. Die Forscher sagen, dies zeige, dass die Invasion sofort als ernste Nachricht auf der globalen Finanzbühne angesehen wurde.
Die Intensität der Marktreaktion auf die Invasion war jedoch merklich geringer als bei COVID-19 oder der GFC, was nach Ansicht der Forscher auf die Erwartung zurückzuführen ist, dass der Krieg nicht lange dauern würde. Frühere kriegsähnliche Erfahrungen waren ganz anders – hauptsächlich mit einmaligen Terroranschlägen jenseits des europäischen Kontinents, ohne weitreichende Sanktionen – und daher haben Anleger möglicherweise ein falsches Sicherheitsgefühl geweckt, indem sie diese Ereignisse mit dem russisch-ukrainischen Krieg verglichen haben.
Kurzfristig erwarten die Forscher, dass der Krieg das Wirtschaftswachstum einschränken und die Inflation erhöhen wird. Das BIP-Wachstum im Jahr 2023 wird sich den Prognosen zufolge weltweit auf 2,25 %, in den USA auf 0,5 % und in der Eurozone auf 0,25 % verlangsamen – deutlich unter den Vorkriegsprognosen. Der globale Inflationsdruck, der sich seit der COVID-19-Pandemie aufgebaut hatte, wurde auch durch die Auswirkungen des Krieges auf die Energie- und Lebensmittelpreise beschleunigt.
Langfristig warnen Forscher davor, dass die makroökonomischen Auswirkungen des Krieges die Weltwirtschaft in eine Rezession stürzen könnten – es sei denn, die richtigen politischen Reaktionen werden jetzt priorisiert. Bedenken, die durch den Krieg um Energiesicherheit und Erschwinglichkeit ausgelöst wurden, könnten den jüngsten Fokus auf Effizienz und kohlenstoffarme „grüne“ Ziele überholen, Klimaschutzmaßnahmen untergraben und die Netto-Null-Ziele für 2050 gefährden. Auch steigende Lebensmittelpreise, Produktionsausfälle und Handelsstörungen stellen große Risiken für die internationale Gesellschaft dar.
Der Forschungsautor, Professor für Finanzen an der Queen Mary University of London, sagte: „Unsere Studie zeigt die Notwendigkeit stärkerer Verbindungen zwischen internationalen Beziehungen und Finanzen. Die Finanzmärkte haben weder die russische Invasion in der Ukraine noch eine Verlängerung des Krieges erwartet. mit so weitreichenden Auswirkungen, dass sie sich sogar ein Jahr später noch entfalten.“
„Die Forschung geht weiter, während der Krieg weitergeht, aber dies könnte sich als der größte Schlag für die Weltwirtschaft seit der Finanzkrise von 2008 erweisen und sogar die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie übertreffen. Es bleibt abzuwarten, welche Abhilfemaßnahmen ergriffen werden, um sie anzugehen eine globale Rezession.“
Die Ergebnisse werden in der Zeitschrift veröffentlicht Internationale Überprüfung der Finanzanalyse.
Mehr Informationen:
Marwan Izzeldin et al, Die Auswirkungen des russisch-ukrainischen Krieges auf die globalen Finanzmärkte, Internationale Überprüfung der Finanzanalyse (2023). DOI: 10.1016/j.irfa.2023.102598