Es ist mehr als ein Gefühl. Laut neuen Daten des Forschungsunternehmens Pitchbook und der National Venture Capital Association beschaffen – und setzen – Risikounternehmen viel weniger Geld ein als in den letzten Jahren.
Was Sie wissen sollten: Die Gesamtzahl der Deals in den USA ist zwischen dem ersten Quartal des letzten Jahres und diesem Jahr um mehr als 25 % gesunken. Zwischen Anfang des Jahres und Ende März wurden weniger als 3.000 Geschäfte abgeschlossen, was nicht so schlimm klingt, bis Sie feststellen, dass die Dinge seit 2018 vergleichsweise nicht so langsam waren (siehe Grafik unten).
Auch der Wert von Deals in der Spätphase fiel im ersten Quartal wie ein Felsbrocken. Aus den jüngsten Schlagzeilen geht zwar hervor, dass die Ära der „Mega Runde“ (vorerst) gekommen und gegangen ist, ist es etwas anderes zu lesen, dass die Werte in der Spätphase laut Pitchbook und NVCA das siebte Quartal in Folge auf 11,6 Milliarden US-Dollar gesunken sind. Die beiden sagen, dass im ersten Quartal 2023 nur 19 Megarunden in der Spätphase stattfanden, verglichen mit atemberaubenden 98 im ersten Quartal 2022.
Es überrascht nicht, dass diese Verlangsamung oder richtige Dimensionierung oder wie auch immer Sie es nennen möchten, Welleneffekte hatte. Im ersten Quartal fiel nach den Erkenntnissen der Organisationen die durchschnittliche Pre-Money-Bewertung in der Spätphase gegenüber dem Gesamtjahreswert 2022 um 16,9 % auf 54 Millionen US-Dollar, während die durchschnittliche Pre-Money-Bewertung um mehr als 100 Millionen US-Dollar auf 159 US-Dollar zurückging Million.
Die Branche wird von allen Seiten unter Druck gesetzt. Den neuesten Daten zufolge wurden im ersten Quartal dieses Jahres 11,7 Milliarden US-Dollar über 99 Risikokapitalfonds geschlossen – das meiste Geld wurde von größeren Fahrzeugen aufgebracht, und der Löwenanteil anscheinend allein von NEA, die dies im Januar mitteilte Kapitalzusagen in Höhe von 6,2 Milliarden US-Dollar für zwei neue Fonds abgeschlossen. Während in den ersten drei Monaten dieses Jahres nur zwei Risikofonds mit 1 Milliarde USD oder mehr abgeschlossen wurden, wurden im vergangenen Jahr 36 Fonds mit Zusagen von über 1 Milliarde USD geschlossen.
Gleichzeitig mit geringeren Kapitalbindungen geraten auch die Portfoliounternehmen der VCs in eine Art Exit-Fegefeuer. Laut NVCA und Pitchbook wurden im ersten Quartal nur 5,8 Milliarden US-Dollar an Exit-Wert geschlossen, was anscheinend weniger als 1 % des gesamten Exit-Werts ausmacht, der 2021 generiert wurde (es war ein Rekordjahr, aber autsch). Da das IPO-Fenster eng geschlossen ist – im ersten Quartal gab es nur 20 Börsennotierungen – „baut sich der Druck innerhalb des Ökosystems weiter auf“, beobachten die Autoren dieses neuesten „Venture Monitor“-Berichts.
Um mehr zu erfahren, bleiben Sie dran; Nächste Woche planen die Organisationen, viel mehr Daten zu löschen. Wenn Sie sich in der Zwischenzeit einige dieser Zahlen selbst ansehen möchten, können Sie sie finden Hier.