Die Spillover-Effekte steigender Energiepreise nach der russischen Invasion in der Ukraine im Jahr 2022

Nach der russischen Invasion in der Ukraine vom 24. Februar 2022 stiegen die Energiepreise weltweit für fünf Monate um bis zu 20 %. WTI-Rohöl lag am 24. Februar 2022 bei 92,77 $ pro Barrel, stieg aber vom 28. Februar bis 3. August auf durchschnittlich 106,96 $ (+15,3 %).

Darüber hinaus stiegen die Energie-Verbraucherpreisindizes (Energie-CPI) fünf Monate lang hintereinander im Vergleich zwischen Februar und Juli in den OECD- (18,0 %) und G-7-Ländern (18,9 %) und erreichten die höchsten jährlichen Zuwächse seit der Aufzeichnung begann 1971 in OECD (40,70 %) und G-7 (39,43 %) im Juni 2022.

Da der Energieverbrauch lediglich ein Zwischenprodukt ist, dürften steigende Energiepreise kaum Auswirkungen auf das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) haben. In der Zwischenzeit können steigende Energiepreise den sozialen Überschuss verringern und das Wirtschaftswachstum verlangsamen.

Bei steigenden Energiepreisen kaufen die Verbraucher vor allem weniger langlebige Güter, z. B. Autos und neue Häuser, und die Unternehmen können aufgrund der Unsicherheit ihre Investitionsausgaben reduzieren. Da fossile Brennstoffe hauptsächlich als Zwischenprodukte vorgelagert in der Lieferkette verwendet werden, führen höhere Energiepreise zu höheren globalen Kosten (aufgrund von Spillover-Effekten).

Für eine solche Schockanalyse wird die Input-Output-Analyse (IOA) favorisiert, um die Spillover-Effekte in der Lieferkette zu untersuchen. Insbesondere das Leontief-Mengenmodell – das beliebteste nachfragegesteuerte Modell – ist der De-facto-Standard sowohl für die Nachfrage- als auch für die Angebotsanalyse. Es hat jedoch Probleme. Das Modell stimmt theoretisch nicht mit der Angebotsanalyse überein, und was noch wichtiger ist, es überschätzt wahrscheinlich den monetären Schaden, da Preis und Menge unelastisch sind.

Eine neue Studie von Forschern der Universität Kyushu stellt fest, dass es bei einem Preisanstieg um 20 % allein im russischen Bergbau- und Steinbruchsektor (M&Q) weltweit fast keine Auswirkungen geben wird. Das heißt, die globalen Preise werden in allen Sektoren weltweit nur um 0,13 % steigen (gewichteter Durchschnitt), wodurch der soziale Überschuss um 0,28 % des monatlichen BIP vor der Invasion (22.295 Millionen US-Dollar pro Monat) verringert wird.

Wenn die Preise weltweit in allen M&Q-Sektoren um 20 % steigen, werden die globalen Preise in allen Sektoren um 3,15 % steigen, wodurch der soziale Überschuss um 6,83 % des monatlichen BIP vor der Invasion (551.080 Millionen US-Dollar pro Monat) verringert wird. Dieser Fall entspricht ungefähr fünfmal höheren russischen M&Q-Preisen (Energie) (+497 %), was das Ausmaß des geopolitischen Risikos zeigt.

Der Forschungsdozent Michiyuki Yagi und Professor Shunsuke Managi vom Urban Institute und der Fakultät für Bauingenieurwesen der Universität Kyushu kamen zu diesen Schlussfolgerungen, indem sie die Welt-IO-Tabelle auf die Werte von 2021 (56 Sektoren in 44 Ländern) aktualisierten und die beiden obigen Szenarien anhand des Leontief analysierten Preismodell mit der exogenen Preiselastizität der Nachfrage auf Monatsebene, eine Methode, die von den Autoren entwickelt und in veröffentlicht wurde Risikoanalyse im Jahr 2020. Als Vorteil eignet sich dieses Modell theoretisch für die Angebotsanalyse und wird monetäre Schäden nicht überschätzen, da Preis und Menge vollkommen elastisch zueinander sind.

Hinsichtlich der politischen Implikationen hat Russlands Energiesektor allein mit einer Preisänderung von nur 20 % wenig globale Auswirkungen, da das wirtschaftliche Ausmaß relativ klein ist. Zweitens, wenn die Energiepreise weltweit steigen, sind drei energiebezogene Sektoren (M&Q, Koks/Erdöl sowie Strom- und Gasversorgung), Metall, Mineralprodukte, Elektrogeräte, chemische Produkte (Hersteller), Luftverkehr und Bauwesen am stärksten betroffen (Dienstleistungssektoren).

Schließlich sollten sich die politischen Entscheidungsträger bei steigenden Energiepreisen auf die nachgelagerten Sektoren der Käufer oder Verbraucher konzentrieren. Sie werden stärker geschädigt als Verkäufer oder Produzenten, da sie weniger Mengen zu höheren Preisen kaufen müssen. In Bezug auf die Energiepreise (fossile Brennstoffe) kostete die russische Invasion in der Ukraine im Jahr 2022 (war ein wirtschaftlicher Schock, der) Verbraucher oder Käufer (in der Welt) in den folgenden fünf Monaten hauptsächlich 2,85 % des jährlichen BIP vor der Invasion (2,7 Billionen US-Dollar). die Invasion.

Die Ergebnisse dieser Forschung wurden online in der Zeitschrift veröffentlicht Wirtschaftsanalyse und Politik.