Uber berichtete Ergebnis des dritten Quartals am Dienstag zeigen, dass ein profitables Fahrdienst- und Lieferunternehmen trotz des nachlassenden Wachstums in einigen Sektoren gut vorankommt.
Das Unternehmen meldete einen Umsatz von 9,3 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Investoren hatten erwartet, dass Uber einen Umsatz von rund 9,5 Milliarden US-Dollar ausweisen würde (FactSet, Refinitiv), womit das Unternehmen trotz des Unternehmenswachstums hinter den Schätzungen zurückblieb. Was die Rentabilität betrifft, meldete Uber im dritten Quartal einen Nettogewinn von 221 Millionen US-Dollar oder 10 Cent pro Aktie, verglichen mit einem Nettoverlust von 1,2 Milliarden US-Dollar oder 61 Cent pro Aktie im Vorjahresquartal. Auch hier blieb das Unternehmen hinter den Erwartungen zurück, einen Gewinn von 12 Cent pro Aktie zu erwirtschaften.
Mit Blick auf die Zukunft rechnet Uber mit Bruttobuchungen von 36,5 bis 37,5 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von lediglich 6 % gegenüber dem Ergebnis des dritten Quartals entspricht.
Der Berichterstattung zufolge stiegen die Aktien von Uber nach einem turbulenten Börsenmorgen um 1,6 %.
Vor dem Hintergrund makroökonomischer Unsicherheit können die Ergebnisse des ehemaligen Startup-Lieblings als Hinweis darauf gewertet werden, dass sein Geschäftsmodell ausgereift ist und sich nun in einer stabilen, profitablen und Cash-generierenden Position befindet. Andererseits könnte eine unterdurchschnittliche Nachfrageentwicklung bei einem so globalen Unternehmen wie Uber darauf hindeuten, dass die Verbraucherausgaben geringer ausfallen als erwartet.
Für Startups im Transport- und On-Demand-Bereich sind die Einnahmen von Uber ein regelmäßiger informativer Zeitgeist. Lassen Sie uns also verstehen, woher die Einnahmen von Uber im dritten Quartal kamen und wie jede seiner Umsatzquellen in Nettoergebnisse umgewandelt wurde – oder auch nicht.
Woher kam das Geld?
Im dritten Quartal verzeichnete Uber einen Anstieg der Gesamtbuchungen von 29,1 Milliarden US-Dollar auf 35,3 Milliarden US-Dollar, ein Plus von rund 21 %. Im Geschäftssegment generierte Uber 17,9 Milliarden US-Dollar an Fahrdienstbuchungen (+31 % im Jahresvergleich) und Lieferbuchungen im Wert von 16,1 Milliarden US-Dollar (+18 %). Diese wichtigen Geschäftsbereiche des Unternehmens erwirtschafteten im Septemberquartal einen Umsatz von 5,1 Milliarden US-Dollar bzw. 2,9 Milliarden US-Dollar.
Es gibt Nuancen bei den Umsatzzahlen, die wir berücksichtigen müssen, da sich die betreffenden Regeländerungen auf Start-ups auswirken, die in verwandten Kategorien tätig sind. Im Bereich Fahrvermittlung teilte Uber seinen Investoren mit, dass der Umsatz im dritten Quartal 2023 „durch Geschäftsmodelländerungen in einigen Ländern negativ beeinflusst wurde, die bestimmte Vertriebs- und Marketingkosten als Gegenumsatz um 161 Millionen US-Dollar einstuften“. Das war nicht die einzige rechtliche Änderung, die dazu führte, dass sich die Ergebnisse von Uber veränderten. Zu den Ergebnissen seines Liefergeschäfts fügte das Unternehmen hinzu, dass sein Umsatzergebnis „durch Geschäftsmodelländerungen negativ beeinflusst wurde, die bestimmte Vertriebs- und Marketingkosten um 360 Millionen US-Dollar als Gegenumsatz klassifizierten“.
Die kombinierte Auswirkung dieser beiden Posten betrug 8 Prozentpunkte Wachstum.
Die Gewinnperspektive
Von Buchungen über Umsätze bis hin zu Gewinnen: Wie generierten die Hauptgeschäftsbereiche von Uber schwarze Zahlen?
Wenn man sich das ansieht, was Uber als „segmentbereinigtes EBITDA“ bezeichnet, ist es nicht schwer zu erkennen, wie es dem Unternehmen gelungen ist, im letzten Quartal mehr Einnahmen zu erzielen. Der bereinigte Gewinn im Ride-Hailing stieg auf 1,29 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 43 % gegenüber 898 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, während die eigene Rentabilität der Zustellung von 181 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2022 auf 413 Millionen US-Dollar im letzten Geschäftsjahr sprunghaft anstieg.
Uber gab im dritten Quartal 2023 zwar mehr aus als im dritten Quartal 2022, aber der Anstieg der Kosten für „Unternehmens-G&A und Plattform-F&E“ um 5 % auf 595 Millionen US-Dollar war weitaus geringer als die oben genannten Gewinne. So stieg das bereinigte EBITDA von Uber im dritten Quartal dieses Jahres von insgesamt 516 Millionen US-Dollar auf 1,09 Milliarden US-Dollar.
Natürlich soll das bereinigte EBITDA profitieren, da versteckte Absätze in Herrenschuhen zu groß sind, also wollen wir auch etwas härtere Zahlen. Im dritten Quartal erzielte Uber einen Betriebsgewinn von 394 Millionen US-Dollar und einen Nettogewinn von 219 Millionen US-Dollar. Zusammen mit einem positiven operativen Cashflow von 966 Millionen US-Dollar sieht Uber sehr gesund aus, wenn man bedenkt, dass alle Zahlen in diesem Absatz Verbesserungen gegenüber den Vorjahresergebnissen darstellen.
Doch während Uber in diesem Quartal die Lieferung von Lebensmitteln und die Beförderung von Menschen durch die Stadt profitabel machte, verlief das Quartal im letzten großen Teil seines Geschäfts eher glanzlos.
Fracht sinkt
Ein Bereich, der Uber weiterhin belastet, ist das Frachtgeschäft.
Während das Fahrdienst- und Liefergeschäft von Uber im dritten Quartal einen Anstieg der Bruttobuchungen verzeichnete, verzeichnete Uber Freight im Jahresvergleich einen Rückgang von 27 %. Infolgedessen war der Umsatz in ähnlicher Weise rückläufig.
Die Geschäftseinheit meldete im dritten Quartal einen Umsatz von 1,3 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 27 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Im Quartalsvergleich verzeichnete Uber Freight einen Umsatzanstieg von 1 %.
Die Ergebnisse werden nicht besser, wenn wir uns dem Nettoeinkommen zuwenden. Auf bereinigter Basis verlor Uber Freight im dritten Quartal 13 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Gewinn von 1 Million US-Dollar im Vorjahresquartal.
Uber sagte, die düsteren Umsatzergebnisse im Frachtgeschäft im Jahresvergleich seien auf geringere Einnahmen pro Ladung und Volumen zurückzuführen. Beides sind Folgen des herausfordernden Frachtmarktzyklus.
Uber Freight ist nicht allein. Andere neuere Marktteilnehmer in der Fracht- und Logistikbranche wie Flexport und Convoy hatten dieses Jahr Probleme. Im Fall von Convoy musste das Unternehmen schließen, da seine Vermögenswerte von Flexport verschlungen wurden.
Uber Freight kommt trotz dieser wirtschaftlichen Gegenwinde weiterhin gut voran. Die Frage ist, ob Uber an das langfristige Einnahmepotenzial des Güterverkehrs glaubt.
Na und?
Als wir die Ergebnisse von Uber intern besprachen, waren wir der Meinung, dass es sich heute um ein sehr profitables und gesundes Unternehmen handelt, wenn auch eines, das nicht so schnell wächst, wie der Markt gehofft hatte. Die Tatsache, dass der Aktienkurs von Uber gestiegen ist, während wir dies schreiben, deutet darauf hin, dass die Anleger bisher damit zufrieden sind, die kleinen Ausfälle im dritten Quartal zu entschuldigen und ihre Augen mehr auf die Verbesserungen im Vergleich zum Vorjahr und die Zukunftsaussichten zu richten. Mehr, wenn wir Lyfts Zahlen bekommen.