Hier ist, wonach Investoren suchen, wenn sie den ersten Scheck in ein junges Startup schreiben
Abdeckung von fünf Flöten Fundraising und das Abreißen des Decks, mit dem das Unternehmen seine 1,2-Millionen-Dollar-Startrunde aufbrachte, ließen mich fragen: Wie zum Teufel tun Investoren entscheiden in einem frühen Stadium, ob sie in ein Unternehmen investieren?
VC-Firma Baukunst leitete die Investition von Five Flute, und ich setzte mich mit Axel Bichar und Tyler Mincey um zu erfahren, wie sie einen potenziellen Deal in der Frühphase bewerten. Sie sagten mir, dass die überwiegende Mehrheit der Deals, die sie prüfen, in der Due-Diligence-Phase auseinanderfallen, und halfen mir, ein tieferes Verständnis dafür zu bekommen, wie dieser Prozess von innen aussieht.
„Allgemeine Weisheit neigt dazu, Mittelmäßigkeit zu erzeugen. Das ist nicht hilfreich. In VC suchen wir nach den Ausreißern.“ Axel Bichara, Mitbegründer und persönlich haftender Gesellschafter, Baukunst
„Die Entscheidung, ein zweites Treffen abzuhalten, ist eine der größten Entscheidungen im Bereich Risikokapital, da dies der Fall ist [moment] Wenn Sie fortfahren, investieren Sie viel Zeit“, sagte Bichara und erklärte, dass sie seiner Erfahrung nach nur in einen von 250 Deals investieren, oder so, dass sie es sehen. Nur etwa 1 von 40 ersten Treffen führt zu einem zweiten Treffen. „Alles, was Sie nach dem ersten Treffen tun, betrachte ich als gebührende Sorgfalt. Sie bewerten die Gründer. In der Phase, in der wir investieren, konzentriert sich der größte Teil unserer Due Diligence auf zwei Dinge: Die Qualität der Gründungszeit und die Größe/Attraktivität der Marktchance. Wenn Sie diese beiden richtig machen, ergibt sich alles andere, fast per Definition.“
Mit dem richtigen Team und einem riesigen Markt könne sich alles andere später herausstellen, argumentierte Bichara und sagte, dass man mit einem großartigen „Founder-Market-Fit“ ins Rennen gehen könne.
„Das richtige Gründerteam wird das Richtige tun [in that case]. Sie werden gut ausgeführt, und es wird kapitaleffiziente Marktchancen geben. Sie treten mit einem Wettbewerbsvorteil ein, finden eine Nische und skalieren von dort aus. Wenn Sie von diesen beiden kein klares „Ja“ bekommen, sollten Sie nicht investieren“, erklärte Bichara. „Die gesamte Due Diligence, die Sie durchführen, ist darauf ausgerichtet, diese beiden Fragen zu beantworten.“
Im Fall von Baukunst bedeutet die Investitionsthese des Unternehmens, dass das Startup, damit eine Investition sinnvoll ist, mindestens die Möglichkeit eines Ergebnisses von 1 Milliarde US-Dollar oder mehr haben muss – was bedeutet, dass die Marktchance groß genug sein muss, um dies zu ermöglichen wenn das Gründungsteam gut abschneidet.
„Sie arbeiten von dort aus einfach rückwärts“, sagte Bichara, „und all die Sorgfalt, die wir unternehmen, wird dies unterstützen.“