Nein, nicht jeder Risikofonds muss seine Finanzierungsziele kürzen
Der Late-Stage-Markt ist wirklich der Hammer. Doch nicht nur die Startups leiden darunter.
Insight Partners, ein Double-Dipper-Wachstumskapital- und Late-Stage-Venture-Investor, kürzlich reduzierte sein Fundraising-Ziel von 20 Milliarden US-Dollar auf 15 Milliarden US-Dollar nach der Erhöhung a dürftig 2 Milliarden Dollar aus dem Topf.
Insight ist nicht das einzige Risikokapitalunternehmen, das seine Ambitionen bei der Mittelbeschaffung zurückstellen musste. Berichten zufolge hat TCV schließlich erhöht nur 55 bis 75 % davon sein Ziel von 5,5 Milliarden US-Dollar für seinen Fonds letztes Jahr, und Founders Fund halbierte sein Ziel im März von 1,8 Milliarden US-Dollar auf 900 Millionen US-Dollar. Wir haben auch gesehen, dass verschiedene Firmen, darunter Vibe Capital, Gelder zurückgegeben haben, von denen sie nicht überzeugt waren, dass sie investieren könnten.
Was bedeutet es also? Während einige so tun, als sei dies das Zeichen für die Mittelbeschaffung in diesem Jahr, denke ich, dass diese Ansicht die Branche zu weit fasst. Lassen Sie uns für einen Moment zur Realität werden: Diese Unternehmen wären in diesem Klima nicht in der Lage, ihr gesamtes Kapital einzusetzen, und es ist besser, die Erwartungen jetzt zurückzusetzen, als später den Kurs ändern zu müssen.
Um es ins rechte Licht zu rücken: Laut PitchBook wurden im ersten Quartal dieses Jahres nur 11,3 Milliarden US-Dollar in Unternehmen in der Spätphase investiert. Das ist die niedrigste Quartalssumme seit dem vierten Quartal 2017, in dem 8 Milliarden US-Dollar investiert wurden.
Schauen wir uns nun Insight an, das versuchte, 20 Milliarden US-Dollar aufzubringen. Wenn diese Summe erhöht würde und sich der Spätphasenmarkt im Laufe des nächsten Jahres oder so nicht drastisch verbesserte, müsste das Unternehmen in einen erheblichen Teil davon investieren alle Late-Stage-Deals während ihrer Investitionsperiode. Das würde es ihnen nicht ermöglichen, Investitionen nach Qualität auszuwählen. Stattdessen würden sie in einen Wettlauf um die Kapitalbeschaffung geraten.
Insight, das normalerweise erst zu einem späteren Zeitpunkt ins Spiel kommt, wenn es ein Startup unterstützt, hat versucht, eine absolut lächerliche Summe aufzubringen, um in die derzeit langsamste Kategorie auf dem Markt investieren zu können. Ich denke, es wäre in jedem Jahr, außer in den Boomzeiten im Jahr 2021, schwierig gewesen, so viel aufzubringen.