MUMBAI/ISLAMABAD: Die Inflation in Pakistan könnte in der ersten Hälfte des Jahres 2023 durchschnittlich 33 % betragen, bevor sie nach unten tendiert, und eine Rettungsaktion des Internationalen Währungsfonds allein wird die Wirtschaft wahrscheinlich nicht wieder auf Kurs bringen, sagte ein leitender Ökonom von Moody’s Analytics gegenüber Reuters.
„Unserer Ansicht nach wird eine Rettungsaktion des IWF allein nicht ausreichen, um die Wirtschaft wieder auf Kurs zu bringen. Was die Wirtschaft wirklich braucht, ist ein beharrliches und solides Wirtschaftsmanagement“, sagte die leitende Ökonomin Katrina Ell am Mittwoch in einem Interview.
„Uns steht noch ein unweigerlich harter Weg bevor. Wir gehen davon aus, dass die fiskalischen und geldpolitischen Sparmaßnahmen bis weit ins Jahr 2024 hinein anhalten werden“, fügte sie hinzu.
Die pakistanische Regierung und der IWF konnten letzte Woche keine Einigung erzielen, und eine besuchende IWF-Delegation verließ Islamabad nach 10-tägigen Gesprächen, sagte aber, die Verhandlungen würden fortgesetzt. Pakistan braucht dringend Geld, da es mit einer verheerenden Wirtschaftskrise zu kämpfen hat.
Eine Einigung über die neunte Überprüfung des Programms würde über 1,1 Milliarden US-Dollar der insgesamt 2,5 Milliarden US-Dollar freigeben, die als Teil des aktuellen Pakets ausstehen, das 2019 vereinbart wurde und am 30. Juni endet. Die Mittel sind von entscheidender Bedeutung für die Wirtschaft, deren aktuelle Devisenreserven kaum 18 decken Tage im Wert von Importen.
„Obwohl sich die Wirtschaft in einer tiefen Rezession befindet, ist die Inflation als Teil der jüngsten Rettungsbedingungen unglaublich hoch“, sagte Ell.
„Wir erwarten also, dass die Inflation in der ersten Hälfte dieses Jahres im Durchschnitt etwa 33 % betragen wird und danach möglicherweise etwas nach unten tendiert“, fügte sie hinzu.
Der Verbraucherpreisindex stieg im Januar im Jahresvergleich um 27,5 %, den höchsten Stand seit fast einem halben Jahrhundert.
Haushalte mit niedrigem Einkommen könnten infolge der hohen Inflation weiterhin unter extremem Druck stehen, da sie unverhältnismäßig stark nichtdiskretionären Positionen ausgesetzt sind.
„Die Lebensmittelpreise sind hoch und sie können es nicht vermeiden, dafür zu bezahlen, also werden wir auch höhere Armutsraten sehen“, sagte der Ökonom.
Keine Reparatur über Nacht
Ell sagte, Pakistan habe keine große Erfolgsbilanz, wenn es um IWF-Rettungspakete gehe, so dass sich zusätzliche Mittel allein als wenig nützlich erweisen könnten.
„Wenn wir eine Verbesserung sehen, wird es sehr allmählich sein. Es gibt einfach keine Lösung über Nacht“, sagte sie.
Die schwächere Rupie, die Rekordtiefs erreicht, trägt zur importierten Inflation bei, während im Inland hohe Energiekosten aufgrund von Zollerhöhungen und immer noch erhöhten Lebensmittelpreisen die Inflation wahrscheinlich hoch halten werden.
Moody’s erwartet für das Kalenderjahr 2023 ein Wirtschaftswachstum von rund 2,1 %.
„Es ist wahrscheinlich, dass wir in Pakistan eine weitere Straffung der Geldpolitik sehen werden, um zu versuchen, die Inflation zu stabilisieren, und auch mit der Schwäche der Devisen könnten sie dort irgendwie eingreifen, um zu versuchen, Stabilität zu erzwingen, aber auch hier wird es keine Wunderwaffe sein, “, sagte Ell.
Im vergangenen Monat erhöhte die Zentralbank ihren Leitzins um 100 Basispunkte (bps) auf 17 %, um dem anhaltenden Preisdruck Einhalt zu gebieten. Seit Januar 2022 hat sie den Leitzins um insgesamt 725 Basispunkte angehoben.
Angesichts der erheblichen rezessionsähnlichen Bedingungen in Pakistan könnten explodierende Kreditkosten die Probleme der Inlandsnachfrage wirklich verschärfen, sagte sie.
„Sie brauchen wirklich ein nachhaltig solides makroökonomisches Management, und einfach weitere Mittel ohne angemessene Unterstützung zu spritzen, wird nicht die Ergebnisse liefern, die Sie suchen.“
„Unserer Ansicht nach wird eine Rettungsaktion des IWF allein nicht ausreichen, um die Wirtschaft wieder auf Kurs zu bringen. Was die Wirtschaft wirklich braucht, ist ein beharrliches und solides Wirtschaftsmanagement“, sagte die leitende Ökonomin Katrina Ell am Mittwoch in einem Interview.
„Uns steht noch ein unweigerlich harter Weg bevor. Wir gehen davon aus, dass die fiskalischen und geldpolitischen Sparmaßnahmen bis weit ins Jahr 2024 hinein anhalten werden“, fügte sie hinzu.
Die pakistanische Regierung und der IWF konnten letzte Woche keine Einigung erzielen, und eine besuchende IWF-Delegation verließ Islamabad nach 10-tägigen Gesprächen, sagte aber, die Verhandlungen würden fortgesetzt. Pakistan braucht dringend Geld, da es mit einer verheerenden Wirtschaftskrise zu kämpfen hat.
Eine Einigung über die neunte Überprüfung des Programms würde über 1,1 Milliarden US-Dollar der insgesamt 2,5 Milliarden US-Dollar freigeben, die als Teil des aktuellen Pakets ausstehen, das 2019 vereinbart wurde und am 30. Juni endet. Die Mittel sind von entscheidender Bedeutung für die Wirtschaft, deren aktuelle Devisenreserven kaum 18 decken Tage im Wert von Importen.
„Obwohl sich die Wirtschaft in einer tiefen Rezession befindet, ist die Inflation als Teil der jüngsten Rettungsbedingungen unglaublich hoch“, sagte Ell.
„Wir erwarten also, dass die Inflation in der ersten Hälfte dieses Jahres im Durchschnitt etwa 33 % betragen wird und danach möglicherweise etwas nach unten tendiert“, fügte sie hinzu.
Der Verbraucherpreisindex stieg im Januar im Jahresvergleich um 27,5 %, den höchsten Stand seit fast einem halben Jahrhundert.
Haushalte mit niedrigem Einkommen könnten infolge der hohen Inflation weiterhin unter extremem Druck stehen, da sie unverhältnismäßig stark nichtdiskretionären Positionen ausgesetzt sind.
„Die Lebensmittelpreise sind hoch und sie können es nicht vermeiden, dafür zu bezahlen, also werden wir auch höhere Armutsraten sehen“, sagte der Ökonom.
Keine Reparatur über Nacht
Ell sagte, Pakistan habe keine große Erfolgsbilanz, wenn es um IWF-Rettungspakete gehe, so dass sich zusätzliche Mittel allein als wenig nützlich erweisen könnten.
„Wenn wir eine Verbesserung sehen, wird es sehr allmählich sein. Es gibt einfach keine Lösung über Nacht“, sagte sie.
Die schwächere Rupie, die Rekordtiefs erreicht, trägt zur importierten Inflation bei, während im Inland hohe Energiekosten aufgrund von Zollerhöhungen und immer noch erhöhten Lebensmittelpreisen die Inflation wahrscheinlich hoch halten werden.
Moody’s erwartet für das Kalenderjahr 2023 ein Wirtschaftswachstum von rund 2,1 %.
„Es ist wahrscheinlich, dass wir in Pakistan eine weitere Straffung der Geldpolitik sehen werden, um zu versuchen, die Inflation zu stabilisieren, und auch mit der Schwäche der Devisen könnten sie dort irgendwie eingreifen, um zu versuchen, Stabilität zu erzwingen, aber auch hier wird es keine Wunderwaffe sein, “, sagte Ell.
Im vergangenen Monat erhöhte die Zentralbank ihren Leitzins um 100 Basispunkte (bps) auf 17 %, um dem anhaltenden Preisdruck Einhalt zu gebieten. Seit Januar 2022 hat sie den Leitzins um insgesamt 725 Basispunkte angehoben.
Angesichts der erheblichen rezessionsähnlichen Bedingungen in Pakistan könnten explodierende Kreditkosten die Probleme der Inlandsnachfrage wirklich verschärfen, sagte sie.
„Sie brauchen wirklich ein nachhaltig solides makroökonomisches Management, und einfach weitere Mittel ohne angemessene Unterstützung zu spritzen, wird nicht die Ergebnisse liefern, die Sie suchen.“