Seit dem Tech-Abschwung begann sich auf Startups auszuwirken, eine Frage tauchte immer wieder auf: Was ist, wenn wir Zeuge einer Korrektur werden?
Die Frage implizierte, dass die Art und Weise, wie Geschäfte in den letzten Jahren getätigt wurden, hauptsächlich Ende 2020 und fast das ganze Jahr 2021, die Ausnahme und nicht die Regel waren und Risikoinvestitionen zur Normalität zurückkehrten. Aber was genau bedeutet das?
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Nun, das hektische Geschäftsumfeld von 2021, in dem großzügige Bewertungen vergeben wurden, war nicht mehr das Ideal, zu dem man hoffen konnte, zurückzukehren. Rückblickend begannen Investoren und Beobachter anzuerkennen, dass ein Markt, in dem Due Diligence oft außer Acht gelassen wurde, nicht gesund war.
Bewertungen sind ein schwierigeres Thema. VCs mögen ein gutes Geschäft, aber sie wollen auch kein Geld für vergangene Investitionen verlieren. Dennoch wird langsam klar, dass die Bewertungen vieler Startups etwas aus dem Ruder gelaufen sind. Da Crossover-Fonds größtenteils aus dem Bild geraten sind, könnten wir vielleicht unseren kollektiven Kater zusammen stillen und so tun, als ob 2021 nie stattgefunden hätte.
Das Problem ist jedoch, dass der Venture-Markt nicht einfach auf das Niveau von 2020 zurückkehrt, zumindest nicht in jeder Hinsicht. Heute tauchen wir tief ein Bericht von CB Insights zu den Trends im 1. Quartal 2023was zeigt, dass Megarunden und der Anteil an Deals in der Spätphase auf dem niedrigsten Stand seit Jahren sind.
Weniger Late-Stage-Deals geben Anlass zur Sorge
Und das ist eine Untertreibung. Das letzte Quartal hatte seitdem die wenigsten Venture-Runden seit Beginn der Aufzeichnungen (7.024). das zweite Quartal 2020laut CB Insights, zusätzlich zu einem Rückgang von 12 % gegenüber dem 4. Quartal 2022.
Allein diese Tatsache könnte darauf hindeuten, dass wir uns in einem Markt befinden, der auf das Niveau von 2020 zurückkorrigiert, aber die Aufschlüsselung der Daten zeigt ein besorgniserregenderes Bild.