Die IPO-Pläne von Reddit rücken mit a in den Fokus neue S-1-Einreichung veröffentlichte am Montagmorgen eine anfängliche Preisspanne für die Aktie von 31 bis 34 US-Dollar pro Aktie.
Wenn die Anleger bereit sind, die Spitzenklasse des Unternehmens zu bezahlen, dürfte die Bewertung bei etwa 5,4 Milliarden US-Dollar liegen. Am unteren Ende dieser Spanne liegen 31 Milliarden US-Dollar, obwohl Reddit basierend auf erwarteten 158,98 Millionen ausstehenden Aktien 4,93 Milliarden US-Dollar wert wäre. Andere haben eine potenzielle Bewertung berechnet, die näher oder darüber liegt. die 6-Milliarden-Dollar-Marke durch Einbeziehung von Optionen, die von Mitarbeitern oder anderen gehalten werden.
Auf jeden Fall scheint jeder davon auszugehen, dass das Unternehmen bei oder über der 5-Milliarden-Dollar-Marke zu einem börsennotierten Unternehmen werden wird, was für Reddit eine Art Mendoza-Linie ist, wenn man bedenkt, welche Hinweise die Handelsaktivitäten auf dem Sekundärmarkt auf die Preisgestaltung vor dem Börsengang gaben.
Mit einem Umsatz von 804,0 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 ist Reddit auf dem besten Weg, mit einem Vielfachen des 6,9-fachen bis 8,0-fachen seines Umsatzes zu handeln, je nachdem, welche Bewertungsschätzung Sie verwenden möchten. Und dieser Wert könnte sogar noch größer sein, wenn die Anleger nach der Roadshow mit ihnen zustimmen, über den Bereich von 34 US-Dollar pro Aktie hinauszugehen.
Angesichts der Tatsache, dass Reddit ein unrentables, alteingesessenes Social-Media-Unternehmen ist, das auf Werbung angewiesen ist, fühlt sich das etwas teuer an. Laut Yahoo Finance ist beispielsweise das unprofitable Snap derzeit das 4,34-fache seines Umsatzes wert, während das hochprofitable Meta das 9,86-fache seines eigenen bisherigen Umsatzes wert ist.
Der Plan von Reddit für KI ist ein guter Grund, warum das Unternehmen seine Aktien näher an Meta als an Snap bewertet.
Reddit verkaufte Anfang des Jahres Verträge im Wert von 203 Millionen US-Dollar an KI-Unternehmen für den Zugriff auf seine Daten (Hervorhebung hinzugefügt):
Wir befinden uns auch in einem frühen Stadium der Monetarisierung unserer neuen Möglichkeiten bei der Datenlizenzierung indem wir Dritten den Zugriff, die Suche und die Analyse von Daten auf unserer Plattform ermöglichen. Im Januar 2024 haben wir bestimmte Datenlizenzvereinbarungen mit einem Gesamtvertragswert von 203,0 Millionen US-Dollar abgeschlossen und Laufzeiten zwischen zwei und drei Jahren. Wir gehen davon aus, dass im Geschäftsjahr, das am 31. Dezember 2024 endet, ein Umsatz von mindestens 66,4 Millionen US-Dollar realisiert wird und der Rest danach. Reddit-Daten wachsen und regenerieren sich ständig, wenn Benutzer mit ihren Communities und untereinander interagieren. Wir glauben, dass unsere wachsenden Plattformdaten ein Schlüsselelement beim Training führender großer Sprachmodelle („LLMs“) sein und als zusätzlicher Monetarisierungskanal für Reddit dienen werden.
Während der Käufer in einem solchen Vertrag nicht bekannt gegeben wurde, hat OpenAI-CEO Sam Altman einen 8,7 % Anteil an Reddit, was ihn zum drittgrößten Aktionär macht. Er war auch einmal Mitglied des Vorstands des Unternehmens.
Reddit ist eine Fundgrube für genau die Art von Trainingsdaten, die immer hungrige KI-Unternehmen mit großen Sprachmodellen benötigen, dank seiner langen Geschichte, seiner großen Benutzerbasis und der aktiven, Crowdsourcing-Erstellung von schriftlichem Material. Und Reddit hat bereits bewiesen, dass es KI-Unternehmen im Gegenzug für den Zugang zu diesem Schatz Einnahmen entziehen kann.
Stimmt, einige Reddit-Benutzer sind besorgt über KI und das Unternehmen als Paar, aber diese Bedenken haben möglicherweise keinen großen Einfluss im Vergleich zu den potenziellen Umsatzsteigerungen, die Reddit anhand seiner Daten erkennen konnte.
Investoren könnten Reddit als Nebenwette auf KI selbst betrachten, auch wenn das Kerngeschäft des Unternehmens nicht in der Entwicklung von KI-Modellen besteht. Und Reddit sammelt stündlich neue Daten. Das ist gut für die Zukunft von Reddit. Wie das Axiom lautet: Wenn Sie während eines Goldrauschs reich werden wollen, seien Sie derjenige, der verkauft Spitzhacken und Schaufeln.