Zendesk heute Morgen erklärte sich bereit, sich für 10,2 Milliarden Dollar in bar oder 77,50 Dollar pro Aktie an ein Investorenkonsortium zu verkaufen. Der Deal kommt Monate, nachdem das US-Softwareunternehmen ein 17-Milliarden-Dollar-Angebot abgelehnt hatte.
Das Zendesk Saga von 2021 und 2022 war kompliziert, voller Drehungen und Wendungen. Dass es sein Leben als börsennotiertes Unternehmen beendet, indem es mit einem Abschlag auf einen Deal verkauft, den es Anfang des Jahres abgelehnt hat, unterstreicht sowohl, wie schnell der Markt den Wert von Softwareeinnahmen neu bewertet hat, als auch, wie ein fallender Aktienkurs heute zu Managemententscheidungen führen kann die der Perspektive desselben Führungsteams vor ein paar kurzen Quartalen zuwiderlaufen.
Lassen Sie uns den Deal selbst noch einmal auffrischen, den endgültigen Preis angesichts der neuesten Ergebnisergebnisse von Zendesk besprechen und mit einem kurzen Riff darüber schließen, was die Transaktion für Einhörner und kleinere öffentliche Technologieunternehmen gleichermaßen bedeuten könnte.
Wie ist Zendesk hierher gekommen?
Die heutigen Nachrichten scheinen kein gutes Zeichen für unterbewertete SaaS-Unternehmen zu sein, aber Zendesk hat in diesem Jahr eine Reihe schwieriger Herausforderungen gemeistert, die zu dieser ungünstigen Schlussfolgerung geführt haben. Erstens lehnte es das Angebot von 17 Milliarden Dollar im Februar ab, ein Schritt, über den wir damals berichteten, der aktivistische Investitionen festigte Jana sehr unglücklich. Während Jana wütend war, operierte Zendesk weiterhin auf der Grundlage seines eigenen Wertgefühls – eines, dem übrigens Tech in unserer Analyse dieses verschmähten Deals zustimmte.
Wenn Zendesk glaubte, es sei mehr wert, warum dann verkaufen? Doch es war noch mehr los.
Etwa zur gleichen Zeit hatte Zendesk versucht, einen Deal zum Kauf der Muttergesellschaft von Survey Monkey, Momentive, für 4,1 Milliarden US-Dollar abzuschließen. Zendesk war der Ansicht, dass dieser Deal den Umsatz langfristig beschleunigen und das Unternehmen in den wachsenden Bereich der Kundenerfahrung drängen würde. Wieder einmal war Jana nicht erfreut, und sie und andere Investoren lehnten den Deal ab, was Zendesk in eine missliche Lage brachte, in der es keine unmittelbare Möglichkeit gab, die prognostizierten Einnahmen aus diesem Deal auszugleichen.
Die Zendesk-Führungskräfte kehrten vor zwei Wochen zum Reißbrett zurück und schlossen eine strategische Überprüfung ab. Zu diesem Zeitpunkt versprachen sie, unabhängig zu bleiben, ein Schritt, der zu einem harten Tag an der Wall Street führte, an dem die Aktien im Wert stürzten. Das blieb so bis heute Morgen, als das Unternehmen entschied, dass der beste Schritt der Verkauf sei.