Das Debüt des vietnamesischen Elektrofahrzeugherstellers VinFast am Dienstag an der öffentlichen Börse Nasdaq war geradezu bemerkenswert. Der Autohersteller, der durch eine Fusion mit der Zweckgesellschaft Black Spade Acquisition an die Börse ging, verzeichnete einen Anstieg der Aktien um 68 % und schloss bei 37,06 US-Dollar – was ihm eine Bewertung von 86 Milliarden US-Dollar beschert, eine Zahl, die weit über Ford, GM und Stellantis liegt.
Aber der wahre Knaller kam am Mittwoch. Selbst nachdem der Aktienkurs von VinFast um 18,75 % einbrach und bei 30,11 US-Dollar schloss, hielt das Unternehmen immer noch an einer Marktkapitalisierung fest, die es deutlich vor anderen etablierten Automobilherstellern platzierte.
Das ist eine überraschende Bewertung für einen jungen EV-Neuling, der gerade recht hat 11.300 Fahrzeuge im ersten Halbjahr 2023. Und die Fundamentaldaten zeigen dies einem Unternehmen mit kostspieligen Ambitionen übersteigen die Einnahmen bei weitem. VinFast möchte im Einzelhandel und in der Produktion in den US-Markt vordringen. Der Plan sieht den Bau einer 2-Milliarden-Dollar-Fabrik für Elektrofahrzeuge in North Carolina und die Eröffnung von Ausstellungsräumen in Kalifornien und anderen Bundesstaaten vor.
Was also treibt das Anlegerinteresse und die Volatilität an? Die Suche nach dem nächsten Tesla spielt sicherlich eine Rolle. Aber es kann auch andere Gründe geben. Als die WSJ bemerkte90 % der SPAC-Investoren haben ihr Geld aus dem Deal abgezogen, bevor dieser abgeschlossen war. Weniger zum Handel verfügbare Aktien bedeuten viel Spielraum für große Schwankungen des Aktienkurses.
Die Aktienvolatilität dürfte bei VinFast anhalten. Der eigentliche Test wird jedoch in den kommenden Jahren stattfinden, wenn VinFast versucht, die Produktion zu steigern und die Amerikaner für sein Portfolio an Elektrofahrzeugen zu verkaufen. Das könnte ein holpriger Weg werden, wenn man bedenkt, dass der VF8 EV von VinFast ein harter Weg war vielfach kritisiert für nahezu alles, von der Fahrqualität bis hin zu im wahrsten Sinne des Wortes nicht funktionsfähig.