VNV Global, eine schwedische Investmentfirma, die Start-ups in den Bereichen Mobilität, Gesundheit und Marktplätze unterstützt, kürzte den Wert ihrer Beteiligung an Wasokoein afrikanisches B2B-E-Commerce-Startup, laut seinem Jahresbericht für 2023 um 48 %.
In seiner jährlichen BerichtVNV bezifferte den fairen Wert von Wasoko im Dezember 2023 auf rund 260 Millionen US-Dollar, dem Monat, in dem Wasoko seine geplante Fusion mit seinem ägyptischen Pendant MaxAB ankündigte. Die Bewertung basiert auf dem 4,2-prozentigen Anteil von VNV an dem Startup, den VNV mit 10,9 Millionen US-Dollar bewertet.
Dies ist nicht der erste Abschlag von VNV für Wasoko. Im vierten Quartal 2022 wurde Wasoko mit 501 Millionen US-Dollar bewertet, nur wenige Monate nachdem das acht Jahre alte Startup eine von Tiger Global und Avenir gemeinsam angeführte Serie-B-Investition in Höhe von 125 Millionen US-Dollar mit einer Bewertung von 625 Millionen US-Dollar abgeschlossen hatte. Diese Runde war auch aus anderen Gründen kompliziert: Wasoko gab Tech im Dezember 2023 bekannt, dass es nur 113 Millionen US-Dollar der gesamten in dieser Runde eingeworbenen Mittel erhalten hatte. VNV Global investierte 20 Millionen US-Dollar in diese Finanzierungsrunde.
VNV Global führt seine Schätzung des beizulegenden Zeitwerts auf ein Bewertungsmodell zurück, das auf Handelsmultiplikatoren öffentlicher Mitbewerber und nicht auf historischen Finanzierungsrunden basiert.
„Wasoko ist stolz, VNV Global als einen unserer Hauptinvestoren zu haben“, sagte das von Tiger unterstützte Unternehmen gegenüber Tech als Reaktion auf die neue Entwicklung. „VNV hat seine Beteiligung an Wasoko in keiner Weise reduziert und bleibt weiterhin aktiv und unterstützt das Unternehmen.“ unter anderem durch unsere bahnbrechende Fusion mit MaxAB. Wasoko ist nicht an der internen Berichterstattung von VNV beteiligt, betrachtet die fortgesetzte Beteiligung von VNV an Wasoko jedoch als klares Signal für die erwartete langfristige Wertsteigerung.“
Der Bericht von VNV Global, der auch Blablacar und Gett unterstützt, ging der Ankündigung der MaxAB-Fusion voraus. Die Investmentfirma – früher bekannt als Vostok New Ventures – unterstützt eine Reihe russischer Startups (von denen es wurde nun veräußert) – sagte, es plane, seinen Anteil an Wasoko nach der Fusion beizubehalten. „W„Mit der permanenten Kapitalstruktur von VNV sind wir in der Regel sehr langfristige Investoren (unsere besten Investitionen sind alle seit mehr als 10 Jahren im Besitz) und glauben, dass das kombinierte Unternehmen das Potenzial hat, sich in den kommenden Jahren zu einem sehr großen und wertvollen Unternehmen zu entwickeln“, sagte der sagte der Sprecher des Unternehmens in einer E-Mail an Tech.
Als einer der größten B2B-Lebensmittelmarktplätze Afrikas sichert sich Wasoko mit Sitz in Nairobi Verträge mit großen Lieferanten wie P&G und Unilever, umgeht Zwischenhändler und bietet Waren zu wettbewerbsfähigen Preisen an. Das 2014 von Daniel Yu gegründete Unternehmen verzeichnete ein stetiges Wachstum und expandierte bis 2022 von Kenia in sechs weitere afrikanische Märkte. In diesem Zeitraum meldete Wasoko auf Jahresbasis einen Bruttowarenwert (GMV) von 300 Millionen US-Dollar. Im Jahr 2023 verfügte das Unternehmen über einen Kundenstamm von über 200.000 kleinen Einzelhändlern, die seine App nutzten, um Lebensmittel und Haushaltsartikel auf Abruf für ihre jeweiligen Geschäfte zu bestellen.
B2C-E-Commerce macht laut Angaben einen winzigen Anteil des Einzelhandels in ganz Afrika aus, weniger als 1 % diese Studie von Mastercard. (Zum Vergleich: In den USA machte der E-Commerce im letzten Quartal 15,6 % aller Einzelhandelsumsätze aus US-Volkszählungsamt.) Aber physische Einzelhändler müssen Waren beschaffen, und E-Commerce hat sich als sehr beliebter Kanal dafür erwiesen. Die Finanzierung und das Interesse an B2B-Startups nahmen im letzten Jahrzehnt stark zu und erlebten im Zuge von COVID-19 einen Aufschwung.
Doch in jüngster Zeit geraten die Geschäftsmodelle von B2B-E-Commerce-Startups unter Druck: Schwierige Stückzahlen und hohe Kosten haben dazu geführt, dass Gewinne kaum zu erzielen sind. und die Finanzierung war in Entwicklungsmärkten besonders eingeschränkt, was die Start- und Landebahnen von Startups noch weiter verkürzte. Afrikanische Start-ups, darunter B2B-E-Commerce-Plattformen wie Wasoko, sind dem gleichen Schema gefolgt wie ihre Pendants weiter entfernt: Entlassungen; Kostensenkungen; und Schließungen sind keine Seltenheit.
Wasoko war unter den Betroffenen. In jüngster Zeit hat das Unternehmen seinen Fokus von der aggressiven Expansion auf die Rentabilität verlagert und entsprechend Kosteneinsparungsmaßnahmen umgesetzt.
Im Vorfeld der Fusion mit MaxAB schloss Wasoko seine Hubs im Senegal und an der Elfenbeinküste und entließ Mitarbeiter in Kenia. Zwischen Dezember 2023, als die Unternehmen die Fusion ankündigten, und März dieses Jahres trennte sich Wasoko von wichtigen Führungskräften, um Überschneidungen mit der Geschäftsstruktur von MaxAB zu optimieren. Auch in Uganda und Sambia (wo Wasoko im zweiten Quartal 2023 expandierte) wurde der Betrieb vorübergehend eingestellt, berichteten die lokalen Medien TechCabal gemeldet.
Mittlerweile bietet Wasoko seinen Händlern auch Finanzdienstleistungen an und ist weiterhin in seinen drei größten GMV-Märkten – Kenia, Ruanda und Tansania – tätig. Das Unternehmen gab bekannt, dass es damit rechnet, die Fusion mit dem in Kairo ansässigen Unternehmen MaxAB bis Ende dieses Monats abzuschließen.
Auch MaxAB befand sich seinerseits auf einem holprigen Weg zur Konsolidierung. Das Unternehmen betreibt eine B2B-E-Commerce-Plattform für Lebensmittel und Lebensmittel in Ägypten und Marokko und expandiert nach der Übernahme des von YC unterstützten WaystoCap im Jahr 2021 nach Marokko.
Aber trotz Erhöhung über 100 Millionen US-Dollar von Silverlake, British International Investment und anderen, stellte MaxAB fest befand sich im vergangenen Jahr in finanzieller Gefahr.
Die Struktur des neuen zusammengeschlossenen Unternehmens bleibt noch unklar, aber MaxAB und Wasoko gehen davon aus, dass sie gemeinsam in der Lage sein werden, ihrem Bestreben, die B2B-E-Commerce-Branche des Kontinents profitabel anzuführen, eine neue Lebensader zu bieten.