Das letzte Jahrzehnt war ziemlich freundlich zu Startup-Gründern am Deal-Tisch. Die Term Sheets wurden kürzer und die Deals weniger strukturiert. Kapital war reichlich vorhanden, das Ausstiegsfenster weit geöffnet und die Aussichten stark. Wer braucht Verwässerungsschutz, wenn der Markt stetig nach oben und nach rechts geht?
Jetzt, mit einem volatileren Markt, fließen die Gelder der Anleger nicht mehr so frei und die Geschäfte werden beginnen, ganz anders auszusehen.
Inmitten der Ungewissheit versuchen einige VCs wahrscheinlich, Formulierungen in Term Sheets einzuführen, die dazu beitragen, das Risiko ihrer Investitionen zu verringern, wenn sich die Marktbedingungen weiter verschlechtern.
Für jemanden wie Stephan Osborn, ein Mitglied der Anwaltskanzlei Mintz mit Erfahrung in den letzten beiden Startup-Abschwüngen, werden viele dieser Anlegerschutzmaßnahmen nichts Neues sein. Viele aktuelle Venture-Investoren und Gründer waren jedoch vor zehn Jahren noch nicht in dieser Branche und finden sich möglicherweise auf unbekanntem Terrain wieder.
Hier sind einige Dinge, die Gründer beachten sollten, wenn sie versuchen, in einem veränderten Markt Geld zu verdienen – einem Markt, in dem sie möglicherweise weniger Einfluss haben.
Liquidationspräferenz
Nicht alle potenziellen Risikoabsicherungen werden sich als wirtschaftlich erweisen, aber viele werden es sein. Ein Bereich, von dem Osborn prognostiziert, dass er häufiger auftauchen wird, sind die Liquidationspräferenzen.