Laut mehreren Quellen wurden im Jahr 2024 mehr Startups geschlossen als im Jahr zuvor, und das ist angesichts der wahnsinnigen Anzahl von Unternehmen, die in den verrückten Tagen 2020 und 2021 finanziert wurden, keine wirkliche Überraschung.
Es scheint, dass wir noch lange nicht am Ende sind und 2025 könnte ein weiteres brutales Jahr der Schließung von Start-ups werden.
Tech sammelte Daten aus mehreren Quellen und stellte ähnliche Trends fest. Laut Carta wurden im Jahr 2024 966 Startups geschlossen, verglichen mit 769 im Jahr 2023. Das ist eine Steigerung von 25,6 %. Eine Anmerkung zur Methodik: Diese Zahlen beziehen sich auf in den USA ansässige Unternehmen, die Carta-Kunden waren und Carta aufgrund von Insolvenz oder Auflösung verlassen haben. Es gibt wahrscheinlich weitere Schließungen, die Carta nicht berücksichtigen würde, schätzt Peter Walker, Cartas Head of Insights.
„Ja, die Stillstände haben von 2023 bis 2024 in jeder Phase zugenommen. Aber in den Jahren 2020 und 2021 wurden mehr Unternehmen gefördert (mit größeren Runden). Das würden wir also tun erwarten „Abschaltungen werden von Natur aus von VC natürlich zunehmen“, sagte er.
Gleichzeitig räumte Walker ein, dass es „schwierig“ sei, genau abzuschätzen, wie viele weitere Schließungen es gab oder geben wird.
„Ich wette, uns fehlt ein gutes Stück“, sagte er gegenüber Tech. „Es gibt eine Reihe von Unternehmen, die Carta verlassen, ohne uns zu sagen, warum sie gegangen sind.“
Unterdessen stellte AngelList fest, dass es im Jahr 2024 zu 364 Startup-Abwicklungen kam, verglichen mit 233 im Jahr 2023. Das ist ein Anstieg um 56,2 %. Avlok Kohli, CEO von AngelList, ist jedoch recht optimistisch und stellt fest, dass die Abwicklungen „im Verhältnis zur Anzahl der Unternehmen, die in beiden Jahren finanziert wurden, immer noch sehr gering sind“.
Layoffs.fyi stellte einen widersprüchlichen Trend fest: 85 Technologieunternehmen wurden im Jahr 2024 geschlossen, verglichen mit 109 im Jahr 2023 und 58 im Jahr 2022. Doch wie Gründer Roger Lee einräumt, umfassen diese Daten nur öffentlich gemeldete Schließungen „und stellen daher eine Unterschätzung dar“. Von diesen Technologieschließungen im Jahr 2024 waren 81 % Startups, während der Rest entweder börsennotierte Unternehmen oder zuvor übernommene Unternehmen waren, die später von ihren Mutterorganisationen geschlossen wurden.
VCs haben keine „Gewinner“ ausgewählt
So viele Unternehmen wurden in den Jahren 2020 und 2021 zu überhöhten Bewertungen und mit bekanntermaßen geringer Sorgfalt finanziert, dass es nur logisch ist, dass bis zu drei Jahre später immer mehr Unternehmen nicht mehr Geld zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit aufbringen konnten. Wenn Investitionen zu hoch bewertet werden, erhöht sich das Risiko, sodass Anleger nicht mehr investieren möchten, es sei denn, das Geschäft wächst sehr gut.
„Die Arbeitshypothese ist, dass VCs als Anlageklasse im Jahr 2021 nicht besser darin geworden sind, Gewinner auszuwählen. Tatsächlich könnte die Trefferquote in diesem Jahr schlechter ausfallen, da alles so hektisch war“, sagte Walker. „Und wenn die Erfolgsquote bei guten Unternehmen gleich bleibt und wir viel mehr Unternehmen finanzieren, müssen Sie nach ein paar Jahren mit vielen weiteren Schließungen rechnen. Und dort stehen wir im Jahr 2024.“
Dori Yona, CEO und Mitbegründerin von SimpleClosure, einem Startup, das darauf abzielt, den Shutdown-Prozess zu automatisieren, glaubt, dass wir im Jahr 2021 eine große Anzahl von Startups gesehen haben, die Startkapital erhalten haben, „wahrscheinlich bevor sie bereit waren“.
Allein der Erhalt dieses Geldes hätte sie möglicherweise zum Scheitern verurteilt, erklärte Yona.
„Die schnelle Kapitalzufuhr führte manchmal zu hohen Burn-Raten und einer Wachstums-um-jeden-Preis-Mentalität, was zu Nachhaltigkeitsproblemen führte, als sich die Märkte nach der Pandemie veränderten“, bemerkte er. Daher „stellten in den letzten Jahren viele namhafte Unternehmen ihre Geschäftstätigkeit trotz erheblicher Finanzierung und früher Zusagen ein.“
Der Hauptgrund für die Schließungen liegt auf der Hand.
„Kein Geldmangel ist typischerweise die unmittelbare Ursache“, vermutet Walker. „Aber die zugrunde liegenden Gründe sind wahrscheinlich eine Kombination aus mangelnder Produktmarktanpassung, mangelnder Fähigkeit, einen positiven Cashflow zu erzielen, und Überbewertung, die dazu führt, dass die Mittelbeschaffung nicht fortgesetzt werden kann.“
Mit Blick auf die Zukunft geht Walker auch davon aus, dass es in der ersten Hälfte des Jahres 2025 weiterhin zu weiteren Schließungen und dann zu einem allmählichen Rückgang für den Rest des Jahres kommen wird.
Diese Prognose basiert hauptsächlich auf einer zeitlichen Verzögerung gegenüber dem Höhepunkt der Finanzierung, der seiner Schätzung nach in den meisten Phasen im ersten Quartal 2022 lag. Bis zum ersten Quartal 2025 „werden die meisten Unternehmen entweder einen neuen Weg gefunden haben oder diese schwierige Entscheidung treffen müssen.“
Kohli von AngelList stimmt zu. „Sie sind nicht alle am Ende“, sagte er über die Startups, die in diesen turbulenten Tagen zu unangemessen hohen Bewertungen finanziert wurden. „Nicht einmal annähernd.“
Schon dieses Jahr haben wir gesehen Pandionein in Washington ansässiges Liefer-Startup, gibt dies bekannt Herunterfahren. Das Unternehmen wurde während der Pandemie gegründet und hatte in den letzten fünf Jahren etwa 125 Millionen US-Dollar an Eigenkapital eingesammelt. Und im Dezember wurde das Proptech-Unternehmen EasyKnock abrupt geschlossen. EasyKnock, ein Startup, das sich selbst als erster technologiegestützter Sale-Leaseback-Anbieter für Wohnimmobilien bezeichnete, wurde 2016 gegründet und hatte 455 Millionen US-Dollar an Finanzmitteln von Geldgebern eingesammelt.
Startups sterben branchen- und phasenübergreifend
Die Arten von Unternehmen, die im letzten Jahr betroffen waren, erstreckten sich über eine Reihe von Branchen und Phasen.
Die Daten von Carta deuten darauf hin, dass SaaS-Unternehmen im Unternehmen am stärksten betroffen sind – sie sind für 32 % der Schließungen verantwortlich. Der Verbraucher folgte mit 11 %; Gesundheitstechnologie bei 9 %; Fintech bei 8 % und Biotech bei 7 %.
„Diese Prozentsätze stimmen ziemlich gut mit der anfänglichen Finanzierung dieser Sektoren überein“, sagte Walker. „Und im Wesentlichen besagt dies, dass es in jedem Startup-Sektor Schließungen gegeben hat und keiner eine deutlich bessere Leistung erbracht hat, was die Theorie stützt, dass die Hauptursache für den Anstieg makroökonomischer Natur ist, d. h. Zinsänderungen und der Mangel an verfügbarer Risikokapitalfinanzierung im Jahr 2023.“ und 2024.“
Die viel kleinere Untergruppe von Layoffs.fyi ergab, dass 15 % der Schließungen auf den Finanzbereich zurückzuführen waren, gefolgt von Nahrungsmitteln (12 %) und Gesundheitswesen (11 %) an zweiter und dritter Stelle.
In Bezug auf die Phase haben die Daten von SimpleClosure ergeben, dass 74 % aller Abschaltungen seit 2023 entweder Pre-Seed- oder Seed-Abschaltungen sind, wobei sich die Mehrheit (41 %) in der Seed-Phase befindet.
Die meisten Start-ups neigen dazu, zu schließen, wenn die Kassen völlig leer sind, obwohl einige die Zeichen der Zeit früh genug erkennen, um ihren Investoren etwas zurückzugeben.
„Die Mehrheit der Startups (60 %), die scheitern, haben nicht genug Kapital übrig, um es an Investoren zurückzugeben“, sagte Yona. „Gründer, die planen, Gelder zurückzugeben, haben durchschnittlich 630.000 US-Dollar an Investitionen übrig – im Durchschnitt etwa 10 % des gesamten eingeworbenen Kapitals.“
Yona prognostiziert auch, dass sich die Zahl der Start-up-Schließungen in absehbarer Zeit nicht verlangsamen wird.
„Tech-Zombies und ein Startup-Friedhof werden weiterhin für Schlagzeilen sorgen“, sagte Yona. „Trotz der Flut an Neuinvestitionen gibt es viele Unternehmen, die zu hohen Bewertungen und ohne ausreichende Einnahmen eingestiegen sind.“