Als die ägyptische B2B-E-Commerce-Plattform Cartona im Jahr 2022 das letzte Mal Geld einsammelte, waren globale und lokale Investoren begierig darauf, in afrikanische Startups zu investieren, die die Lieferketten- und Betriebsherausforderungen für Einzelhändler und Lieferanten in der FMCG-Branche (Fast Moving Consumer Goods) lösen.
Zwei Jahre später sind die Investoren nicht mehr so begeistert, da die Geschäftsmodelle solcher Startups, ob asset-light oder asset-heavy, auf dem ganzen Kontinent unter Druck geraten sind, was zu Rückzügen geführt hat, VerschlüssePersonalabbau und Fusionen.
Cartona ist laut Gründer und CEO „kurz davor, die volle EBITDA-Profitabilität zu erreichen“. Mahmoud Talaathat es geschafft, mehr Geld einzusammeln – dieses Mal 8,1 Millionen Dollar im Rahmen einer Verlängerung der Serie A (5,6 Millionen Dollar Eigenkapital und 2,5 Millionen Dollar Schulden) von neuen und bestehenden Investoren.
Die ägyptische Risikokapitalgesellschaft Algebra Ventures leitete die Runde, die Cartonas Gesamtkapital in der Serie A auf 20,1 Millionen Dollar bringt. Silicon Badia, Hauptinvestor der ersten Tranche der Serie A, und SANAD Fund for MSME beteiligten sich ebenfalls. Camel Ventures und GlobalCorp hingegen stellten den Fremdkapitalanteil.
Talaat sagte gegenüber Tech, dass die vier Jahre alte E-Commerce-Plattform über einen beträchtlichen Bargeldbestand verfügt habe.
„Wir haben jetzt das Doppelte an Eigenkapital, das wir aufgebracht haben“, sagte er. Dieses Kapital wird verwendet, um den Marktanteil in Ägypten zu vergrößern, indem das Unternehmen seine Aktivitäten im FMCG- und HORECA-Sektor (Hotel, Restaurant und Café/Catering) ausweitet, ein Bereich, den es vor über einem Jahr eingeführt hat. Darüber hinaus könnte Cartona eine Expansion in andere regionale Märkte, darunter Saudi-Arabien, anstreben und in Ägypten weitere Produktlinien erkunden, fügte der Geschäftsführer hinzu.
Mit dem Asset-Light-Modell neue Branchen erkunden
Cartona wurde zunächst als asset-light B2B-Plattform gestartet, die FMCG-Lieferanten und Großhändler mit Einzelhändlern verbindet. Ein häufiger Kritikpunkt war damals, dass asset-light-Modelle es schwer hätten, Kunden zu binden und mit asset-lastigen B2B-E-Commerce-Plattformen zu konkurrieren, die im Grunde mehr Kontrolle über ihre Technologie und Lieferkette hatten.
Asset-Light-Marktplätze, darunter Cartona und Das nigerianische Omnibiz hat derartige Vorstellungen mehr oder weniger widerlegt.
In einem Interview mit Tech sagte Talaat, dass Cartona sich in den ersten beiden Jahren auf die Verbesserung seiner Technologie, des Benutzererlebnisses und der Auftragserfüllungsraten konzentriert habe, bis das Unternehmen das Serviceniveau einiger assetintensiver Modelle erreicht habe, was ihm im Jahr 2022 die Beschaffung von Geld ermögliche.
Anschließend konzentrierte sich das B2B-E-Commerce-Unternehmen auf die Verbesserung seiner Stückkosten in einer Branche, in der zwar hohe Volumina herrschen, es aber oft schwierig ist, jede Bestellung profitabel zu machen. Die Fortschritte an dieser Front in den letzten zwei Jahren und das fast vollständige Erreichen der Profitabilität, insbesondere angesichts der Abwertung des ägyptischen Pfunds gegenüber dem Dollar, machten Cartona für Investoren attraktiv, so Talaat.
Es überrascht nicht, dass Cartonas Asset-Light-Modell ein Faktor ist, der zu seinem Streben nach Profitabilität beiträgt. Talaat erklärt, dass der informelle Markt Ägyptens über ein bedeutendes Netzwerk von Lieferanten, Großhändlern und Distributoren verfügt, die nicht verdrängt oder in Konkurrenz gesetzt werden müssen, sondern mit den technischen Tools, die B2B-E-Commerce-Plattformen bieten, effizienter gemacht werden können.
„Vom ersten Tag an bestand unsere Mission darin, diese Partner zu unterstützen und zu fördern, statt mit ihnen zu konkurrieren. Wir konzentrieren uns auf Technologie, eingebettete Finanzen und andere spannende Produktverbesserungen und -funktionen, die wir entwickelt haben, während sie im Betrieb, beim Kauf und Verkauf von Lagerbeständen stark sind“, bemerkte Talaat. „Sie haben bereits gute Preise und Erfahrung und können ihren Kunden vor Ort sehr schnell liefern. Durch unsere Partnerschaft mit diesen Lieferanten sind wir nicht nur gewachsen und zum größten Marktplatz geworden, der all diese Lieferanten an einem Ort verbindet, sondern haben uns auch einen guten Ruf aufgebaut.“
Laut Talaat werden mittlerweile über 30–40 % der Umsätze der Partnerlieferanten von Cartona über die Plattform abgewickelt.
Wenn eine Plattform den Lieferanten eine signifikante Marge bietet, werden sie ihr Wachstum aktiv unterstützen. Ähnliche Erfolge lassen sich auch in anderen Branchen erzielen.
Nehmen wir zum Beispiel Cartonas Expansion in die Belieferung von Hotels, Restaurants und Cafés. Das Unternehmen nutzt die Synergien zwischen FMCG- und Restaurantversorgungsquellen, da sich viele der von diesen Unternehmen benötigten Artikel überschneiden, darunter frisches Fleisch, Hühnchen, Fisch und Gemüse.
„Wir prüfen unsere Angebotsbasis und schauen, was funktionieren könnte. Da wir beispielsweise bereits Kosmetika auf unserem Marktplatz haben, könnten wir vielleicht Apotheken hinzufügen, die nicht nur Medikamente, sondern auch Kosmetika verkaufen“, fügte Talaat hinzu, der Cartona mit CTO gründete. Mahmoud Abdel Fattah.
Das Geschäft wächst
Cartonas annualisiertes Bruttowarenvolumen (GMV) beträgt etwa 10 Milliarden EGP (210 Millionen US-Dollar), gegenüber 2,3 Milliarden EGP (120 Millionen US-Dollar) im Jahr 2022.
Interessanterweise macht der im letzten Jahr eingeführte HORECA-Bereich zwar nur einen kleinen Teil des Geschäfts von Cartona aus (etwa 7 % des jährlichen Bruttowarenvolumens des Unternehmens), aber seine kombinierten Abnahmeraten und der durchschnittliche Bestellwert von über 3.000 Kunden sind doppelt so hoch wie die Einnahmen der Plattform von ihren FMCG-Kunden. Talaat erwartet, dass der Bereich bis Ende des Jahres 15 % zum Bruttowarenvolumen des Startups beitragen wird.
Mehr als 180.000 Einzelhändler (gegenüber 60.000 im Jahr 2022) aus beiden Branchen verwalten über 40.000 SKUs auf Cartona. Diese Einzelhändler, die ihre Bestellungen von 4.500 Lieferanten aus 17 ägyptischen Städten erhalten, handhaben Lagerbestände und Betriebskapital über Bar- oder Kreditbestellungen.
Anfangs ermöglichte Cartona den Einzelhändlern Kreditaufträge mit Eigenkapital, da sein Schuldenportfolio in lokaler Währung noch nicht fällig war. Doch als die Plattform wuchs, sicherte sie sich Finanzierungen in lokaler Währung, die nun über 90 % ihres Portfolios ausmachen, während nur 10 % aus Eigenkapital stammen, erklärte Talaat während des Gesprächs. Eingebettete Finanzierungen machen nun mehr als 20 % des GMV von Cartona aus, gegenüber nur 2-3 % im Jahr 2022. Da das Transaktionsvolumen von Cartona zunehmend Kredite umfasst, wird erwartet, dass die Nutzung lokaler Währungsfazilitäten parallel zum Wachstum der Plattform zunehmen wird.
„Die asset-light-Natur des Modells schafft eine skalierbare Infrastruktur, die schnell für den Eintritt in neue Märkte und angrenzende Bereiche angepasst werden kann. Cartona ist auch eine treibende Kraft für die finanzielle Inklusion im Einzelhandelssektor, da immer mehr seiner kleinen Händler die Möglichkeiten der Bestandsfinanzierung nutzen“, sagte Omar Khashaba, General Partner bei Algebra Ventures, in einer Erklärung.
Anspruchsvoller Markt, aber große Chance
In Ägypten gibt es über 400.000 Geschäfte und Tausende von internationalen und lokalen Marken, und der Sektor wächst jährlich um 8 %. Berichte zeigen, dass der gesamte Einzelhandelsmarkt eine Größe von 120 Milliarden US-Dollar hat, wobei der Markt für Nahrungsmittel und Getränke 70 Milliarden US-Dollar wert ist.
Risikokapital hat die Digitalisierung des Marktes im Land vorangetrieben und Wachstum und Wettbewerb zwischen Akteuren wie Cartona, dem inzwischen nicht mehr existierenden Capiter und MaxAB, das derzeit Fusionsgespräche mit Wasoko führt, angekurbelt. Trotz der Millionenfinanzierung und der Präsenz ähnlicher Unternehmen in ganz Afrika haben sie kaum an der Oberfläche gekratzt oder einen nennenswerten Mehrwert für die Beteiligten in der Lieferkette und die sie unterstützenden Investoren geschaffen.
Talaat glaubt jedoch, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis sich dies ändert.
„Alle Unternehmen zusammen repräsentieren einen sehr kleinen Teil des Marktes, der noch immer überwiegend offline ist. Ich würde sagen, wir decken nur etwa 2-4 % des gesamten Marktes ab. Obwohl wir wissen, dass der Markt riesig ist, bleiben unsere wirklichen Konkurrenten die Offline-Transaktionen zwischen Unternehmen, Groß- und Einzelhändlern“, sagte Talaat. Die Entwicklung und Durchdringung des B2B-E-Commerce steckt noch in den Kinderschuhen. Sie kommt und wird kommen, weil wir diesen Einzelhändlern und Lieferanten einen echten Mehrwert bieten, aber angesichts der enormen Größe des Marktes wird es einige Zeit dauern.“