Die größten Finanzierungsrunden von Startups werden immer seltener. Für aufstrebende Unternehmen, die an der Zukunft der Energie arbeiten, ist der Markt jedoch überraschend stark.
Die Verlangsamung der Unternehmungen und die Vereisung im Spätstadium halten die Unternehmen, die die Energie neu erfinden wollen, nicht davon ab, große Runden zu starten. Angesichts dessen, was wir auf der ganzen Welt sehen, ist das eine erfreuliche Tatsache, auch wenn es sich ein Jahrzehnt oder länger zu spät anfühlt.
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Neunstellige Patronen werden aufgrund ihres enormen Gewichts oft als „Megaarounds“ bezeichnet. In den ersten zwei Monaten und den ersten Märztagen letzten Jahres erfüllten etwa 12 Deals unsere „Energie“-Kriterien und verfolgten Unternehmen, die in der Stromerzeugung und -verteilung tätig sind, mithilfe von Crunchbase-Daten. Dazu gehören Projekte wie Solarstromerzeugung, Batterien und das Laden von Elektrofahrzeugen. Allerdings haben wir OEMs, die Elektrofahrzeuge bauen, wie Lucid oder Fisker, nicht in unsere Analyse einbezogen.
Von Anfang 2023 bis zum 4. März desselben Jahres erfüllten 11 Deals unsere Kriterien. Von dieser Gruppe waren sieben in China ansässig. Im gleichen Teil des ersten Quartals 2024 sahen wir 12 Deals, die unseren Standards entsprachen. Diesmal war jedoch nur eines davon ein chinesisches Unternehmen.
Ein reformierter globaler Risikokapitalmarkt
Da sich der globale Risikokapitalmarkt an die anhaltend höheren Zinssätze anpasst, hat sich der Kapitalfluss in Technologie-Startups verlangsamt. Die Verlangsamung privater Investitionen in private Technologieunternehmen war in den späteren Phasen der Startup-Gründung besonders stark, was auf ein begrenztes Ausstiegsumfeld und weniger überschwängliche Bewertungen auf dem öffentlichen Markt für viele Softwareunternehmen zurückzuführen ist.
Die Abwicklung von Startup-Deals in der späteren Phase hat sich in den letzten Quartalen so stark verändert, dass man leicht vergisst, wie optimistisch Privatmarktinvestoren in den letzten Jahren waren. CB-Einblicke gemeldet dass es vom ersten Quartal 2019 bis zum vierten Quartal 2022 in jedem Quartal mehr als 100 neunstellige Deals oder Startup-Runden im Wert von 100 Millionen US-Dollar oder mehr gab. Im vierten Quartal 2023 waren es dagegen nur 78, das schlechteste Ergebnis seit mindestens Ende 2018.
Neuere Daten unterstreichen einen anhaltenden Trend. Eine Tech-Analyse der Crunchbase-Daten ergab, dass vom 1. Januar bis 4. März 2023 rund 115 Runden unsere Kriterien für Privatmarktgeschäfte im neunstelligen Bereich erfüllten (ohne Private Equity, alle Post-IPO-Transaktionen, bestimmte Schuldenrunden usw.). Im gleichen Zeitraum dieses Jahres sank die Zahl auf 75.
Wenn die Zahl der energieorientierten Großprojekte im Jahresvergleich praktisch gleich geblieben ist, warum sollte man dann diese Kennzahl hervorheben? Da energieorientierte Megarounds einen größeren Anteil der von Tech analysierten neunstelligen Deals ausmachten, stieg der Anteil von knapp 10 % im von uns untersuchten Zeitraum 2023 auf 16 % im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Das ist ein Zuwachs von mehr als 60 % relativer Anteil, eine massive Veränderung für jeden einzelnen Sektor in nur einem Jahr.
Deshalb sind uns die zwölf Venture-Capital-Runden, die wir im Energiesektor gesehen haben, wie ein Leuchtturm ins Auge gestochen; Es gibt nicht so viele zu sehen, Punkt, was die Dichte in einem Sektor, der bekanntermaßen nicht so befürwortet ist (wie bei der KI), umso bemerkenswerter macht. Und da gleichzeitig eine massive geografische Verschiebung im Gange ist, heizt sich im Energiesektor eindeutig etwas auf.
Der Stromstoß im Inneren der Energie
Im Jahr 2023 dominierte China die Energie-Megakonzerne, wobei das meiste Geld an Hersteller von Solarmodulen und Batteriematerialien ging. Beides sind Sektoren, die China mit Anreizen und staatlicher Finanzierung überhäuft hat, und infolgedessen hat das Land den Markt für beide dominiert. Im Jahr 2021 sind es 75 % der weltweiten Solarmodule und satte 85 % aller Zellen wurden in China hergestellt, nach Angaben der Internationalen Energieagentur. Bei der neuen Finanzierung ging es daher weniger darum, in einen vielversprechenden Markt zu investieren, als vielmehr darum, die Konkurrenz zu überholen.
Das Gleiche gilt auch für Batteriematerialien. Chinesische Unternehmen besitzen 75 % der Graphit-Lieferkette, das laut Benchmark Minerals Intelligence alles vom Bergbau bis zu fertigen Anoden umfasst. Und doch haben zwei chinesische Unternehmen im ersten Quartal 2023 zusammen 380 Millionen US-Dollar an Investitionen angezogen.
Wenn wir auf dieses Jahr vorspulen, sieht das Bild in Energie-Megakreisen völlig anders aus. Vielfalt ist das A und O. Nur ein chinesisches Unternehmen schaffte es an die Spitze, der Rest verteilt sich nahezu gleichmäßig auf die USA und die EU. Das liegt an der Kreditindustriepolitik: Der Inflation Reduction Act in den USA und der Green Deal in der EU boten Hunderten Milliarden Anreize für Hersteller und Zulieferer, sich an Land niederzulassen. Im Gegenzug haben die Unternehmen Hunderte Milliarden mehr investiert. Diese Megarounds sind eine Reaktion auf Markttrends, was darauf hindeutet, dass die Verlagerung wichtiger Teile der Klimatechnologiewirtschaft noch über Jahre hinweg anhalten wird.
Die geografische Vielfalt ist nur ein Teil des Bildes. Während Solar- und Batteriematerialien im Jahr 2023 den Löwenanteil der Megadeals einnahmen, verteilten sich die gleichen runden Größen in diesem Jahr auf eine Reihe von Technologien. Berücksichtigt werden Geothermie, Industriewärme, E-Fuels, Batterierecycling, Laden von Elektrofahrzeugen, Lithiumabbau und geologischer Wasserstoff. Sogar Wärmepumpen, eine jahrzehntealte Technologie, erhielten eine Förderung von 145 Millionen Euro – so vielversprechend ist dieser Markt geworden.
Das breite Spektrum der in diesem Jahr vertretenen Branchen lässt darauf schließen, dass viele ehemals junge Unternehmen ihre wissenschaftlichen oder technischen Risiken gemeistert und sich auf den Weg zur Kommerzialisierung gemacht haben. Die Investoren scheinen zuversichtlich zu sein, dass sie es auch schaffen werden, und freuen sich, einen Teil der Startup-Reise zu übernehmen, der geringere, aber wahrscheinlichere Renditen liefert. Der Börsengang ist für diese Unternehmen wahrscheinlich noch einige Jahre entfernt, aber die Scheckgrößen deuten darauf hin, dass Anleger ihn am Horizont erkennen können.
Mit dem Ozean bei RekordtemperaturenNachricht über Meereis, das düster aussieht Und Dürren treffen hart zu auf der ganzen Welt, es ist ein guter Moment, sich zurückzulehnen und darüber nachzudenken, was wir unserem kleinen Planeten antun. Die oben genannten Investitionstrends sind willkommen, allerdings mit CO2-Emissionen stellt immer noch Rekorde auf, wir werfen immer noch Becher mit Wasser auf einen Hausbrand. Mehr und schneller, bitte.