Chinas sinkende Produktivität: Faktoren für den wirtschaftlichen Abschwung

PEKING: Chinas Wirtschaft steht vor einer Verlangsamung, das Wachstum ist von 6,5 Prozent vor der Pandemie auf jetzt nur noch 4,6 Prozent gesunken, und es gibt Bedenken, dass selbst diese Zahl deutlich überbewertet ist. Während die Wirtschaft weiterhin stagniert, bleibt der Lebensstandard weit unter dem der entwickelten Länder, was die wirtschaftlichen Schwierigkeiten des Landes noch deutlicher macht, berichtete die Asia Times.
Ein zentrales Problem, das zu diesem Abschwung beiträgt, ist der Rückgang der totalen Faktorproduktivität (TFP) des Landes, ein Maß dafür, wie effizient Inputs wie Arbeit und Kapital zur Erzeugung von Output eingesetzt werden. Während die offiziellen Daten auf einen Rückgang der TFP im letzten Jahrzehnt und mehr hinweisen Die Hälfte bleibt diese Behauptung umstritten. Unabhängig davon besteht weitgehend Einigkeit darüber, dass sich das Produktivitätswachstum im Vergleich zu früheren Jahren deutlich verlangsamt hat.
Der Ökonom Paul Krugman hat darauf hingewiesen, dass eine Verlagerung hin zu Immobilien ein Schlüsselfaktor für die Verlangsamung ist. Nach der globalen Finanzkrise 2008 begann China, Ressourcen in den Immobiliensektor zu stecken, eine Branche mit geringer Produktivität, was die Gesamtproduktivität verlangsamte. Darüber hinaus wurden in einer Analyse aus dem Jahr 2022 umfassendere strukturelle Probleme in der chinesischen Wirtschaft hervorgehoben, darunter Ineffizienzen bei der Kapitalallokation und eine übermäßige Abhängigkeit von einem Wachstumsmodell, das auf der Ressourcengewinnung basiert. Diese systemischen Herausforderungen, die bereits vor der Pandemie bestanden, wurden durch die Folgen von Handelsspannungen, COVID-19-Störungen und der aggressiven Industriepolitik der chinesischen Regierung noch verschärft.
Im Nachhinein erscheinen frühere Einschätzungen der wirtschaftlichen Aussichten Chinas zu optimistisch. Arthur Kroebers Buch „China’s Economy: What Everyone Needs to Know®“ aus dem Jahr 2016 stellte sich die Vision vor, dass China erfolgreich von einem ressourcenorientierten Modell zu einem Modell übergehen würde, das auf Produktivität und technologischer Innovation basiert. In den darauffolgenden Jahren hat dieser Optimismus jedoch nachgelassen, da das Land Schwierigkeiten hatte, das für dauerhaften Wohlstand erforderliche Produktivitätswachstum aufrechtzuerhalten. Kroeber räumte ein, dass China vor wirtschaftlichen Herausforderungen stehe, doch seine Hoffnungen auf einen Übergang zu effizienzorientiertem Wachstum scheinen heute weniger realisierbar zu sein. Trotz des Werts von Kroebers Erkenntnissen über Steuerföderalismus, Urbanisierung und Immobilien stimmt sein Optimismus hinsichtlich der Zukunft Chinas nicht mehr mit der Realität der wirtschaftlichen Entwicklung des Landes überein.
Ein wesentlicher Grund für die Verlangsamung ist, dass China an die Grenzen seines Wachstumspotenzials stößt. Während sich Länder wie Japan, Südkorea und Taiwan erfolgreich zu Volkswirtschaften mit hohem Einkommen entwickelten, indem sie sich auf technologischen Fortschritt und Produktivität konzentrierten, verlangsamte sich das Wachstum in China auf ähnliche Weise wie in anderen Ländern mit mittlerem Einkommen wie Thailand. Seit 2011 ist der TFP in China rückläufig, einige Berichte weisen sogar auf ein negatives Wachstum hin. Da China sich der technologischen Grenze nähert, wird der Erwerb fortschrittlicher Technologien immer schwieriger, da Unternehmen auf der ganzen Welt ihre Innovationen strenger schützen.
Chinas Demografie ist ein weiterer Faktor, der zum Produktivitätsrückgang beiträgt. China profitierte jahrelang von einer „demografischen Dividende“, einer großen, jungen Arbeitsbevölkerung mit relativ wenigen abhängigen Angehörigen. Dieser Vorteil beginnt jedoch abzunehmen, da die Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter im Land um 2010 abzunehmen begann. Studien haben gezeigt, dass eine alternde Bevölkerung tendenziell mit einem geringeren Produktivitätswachstum einhergeht, und China bildet da keine Ausnahme. Da weniger Arbeitskräfte in den Arbeitsmarkt eintreten und die Bevölkerung altert, steht die Wirtschaft vor der großen Herausforderung, das Produktivitätsniveau aufrechtzuerhalten.
Auch die Urbanisierung, die Chinas Produktivität in der Vergangenheit dadurch gesteigert hat, dass sie Arbeitskräfte von landwirtschaftlichen Arbeitsplätzen mit geringer Produktivität in produktivere städtische Produktionsaufgaben verlagerte, verliert an Fahrt. Während die Urbanisierung China jahrzehntelang zu einem schnellen Wirtschaftswachstum verhalf, bezeichnen Experten das Jahr 2010 als den „Lewis-Wendepunkt“, als die überschüssigen Arbeitskräfte in der Landwirtschaft zu schwinden begannen. Darüber hinaus hat Chinas Hukou-System, das die Binnenmigration einschränkt, die Vorteile der Urbanisierung weiter eingeschränkt. Diese demografischen und strukturellen Veränderungen haben zu einer Verlangsamung des Produktivitätswachstums geführt, und der Rückenwind der Technologieeinführung, der Urbanisierung und des demografischen Wachstums ist nicht mehr stark genug, um die Wirtschaft im gleichen Tempo voranzutreiben.
Eine weitere große Herausforderung für die Produktivität Chinas ist der Forschungs- und Entwicklungssektor (F&E). Während China in den letzten Jahren seinen Fokus auf Forschung und Entwicklung verstärkt hat, haben Studien ergeben, dass staatseigene Unternehmen (SOE) typischerweise eine deutlich geringere Produktivität bei Forschung und Entwicklung aufweisen als private oder ausländische Unternehmen. Forschung von König et al. (2021) legt nahe, dass F&E-Investitionen zwar zum Produktivitätswachstum beigetragen haben, die Auswirkungen jedoch aufgrund von Problemen wie der Fehlallokation von Ressourcen und der falschen Klassifizierung von Ausgaben als „F&E“ bescheiden waren. Darüber hinaus hat China zwar seinen universitären Forschungssektor ausgebaut und seine Forschungsausgaben erhöht, es bestehen jedoch Bedenken hinsichtlich der Qualität der chinesischen akademischen Forschung und seiner weltweiten Führungsrolle. In der wissenschaftlichen Gemeinschaft des Landes wurde über Plagiate, Datenfälschungen und Vetternwirtschaft berichtet, die die Wirksamkeit der Forschung untergraben und zu einer geringeren Produktivität beitragen.
Auch Chinas Exportmarkt ist mit Einschränkungen konfrontiert, die sich auf die Produktivität des Landes ausgewirkt haben. Wirtschaftstheorien legen nahe, dass der globale Wettbewerb Innovationen fördert und die Produktivität durch „Exportdisziplin“ steigert. Seit der Finanzkrise 2008 ist die Nachfrage nach chinesischen Waren jedoch zurückgegangen, was durch Handelskriege und Marktsättigung noch verstärkt wurde. Die Exporte in die Europäische Union sind zwar gestiegen, konnten die Rückgänge in anderen Märkten jedoch nicht ausgleichen. Darüber hinaus sind Chinas Exporte in Entwicklungsländer gestiegen, diese Länder verfügen jedoch über eine viel geringere Kaufkraft. Infolgedessen ist Chinas Anteil an den weltweiten Exporten geschrumpft, was die Vorteile des exportgetriebenen Wachstums schmälert. Dieser Wandel von einem exportorientierten Modell hin zu einem Fokus auf inländische Investitionen stellt das langfristige Produktivitätswachstum des Landes vor Herausforderungen, berichtete die Asia Times.
Chinas niedrige Konsumraten spielen ebenfalls eine Rolle bei den Produktivitätsproblemen. Im Gegensatz zu den USA, wo der Konsum die wirtschaftliche Aktivität antreibt, ist die chinesische Wirtschaft nach wie vor stark auf Investitionen ausgerichtet. Der Konsum der privaten Haushalte in China macht nur 39 Prozent des BIP aus, verglichen mit über 80 Prozent in den USA. Daher besteht für Unternehmen weniger Anreiz, Innovationen zu entwickeln und ihre Produkte zu differenzieren. Diese geringe Verbrauchernachfrage macht es für China schwieriger, qualitativ hochwertige, innovative Produkte zu entwickeln, die das Produktivitätswachstum vorantreiben können. Darüber hinaus hat Chinas Politik im Allgemeinen Investitionen gegenüber Konsum begünstigt, was unbeabsichtigt zu einer Verlangsamung der Produktivität geführt hat.
Auch der Ansatz des Landes zur Bewältigung der wirtschaftlichen Stabilität hat die Produktivität beeinträchtigt. Von 2008 bis 2016 nutzte China umfangreiche staatlich kontrollierte Bankkredite, um Rezessionen, insbesondere im Immobiliensektor, zu verhindern. Während diese Strategie zur Aufrechterhaltung der wirtschaftlichen Stabilität beitrug, festigte sie auch Branchen mit geringer Produktivität, wie Immobilien und staatliche Unternehmen. Die schnelle Auszahlung der Mittel in diesem Zeitraum führte zu ineffizienten Projekten und einer Abhängigkeit von Sektoren mit begrenztem Produktivitätswachstum. Obwohl diese Maßnahmen Rezessionen wirksam abwehren, haben sie Chinas Wirtschaft in hohem Maße von Branchen mit geringem Produktivitätswachstum abhängig gemacht.
Um diesen Herausforderungen zu begegnen, hat Präsident Xi Jinping Initiativen wie „Made in China 2025“ eingeführt, die darauf abzielen, die inländische Halbleiterindustrie zu stärken und Chinas Abhängigkeit von ausländischer Technologie zu verringern. Ob diese Strategien jedoch den Produktivitätsrückgang erfolgreich umkehren können, bleibt ungewiss. In den letzten drei Jahren ist Xi aggressiver vorgegangen und hat Branchen ins Visier genommen, die er als ungünstig ansieht, etwa Verbraucher-Internet, Finanzen, Videospiele, Unterhaltung und Immobilien. Seine Bemühungen zielen darauf ab, Ressourcen – wie Talente und Kapital – in Branchen umzulenken, die seiner Ansicht nach besser mit Chinas langfristigen Wirtschaftszielen im Einklang stehen.
Xis Strategie markiert eine Abkehr von der traditionellen Industriepolitik, die sich typischerweise auf die Unterstützung erfolgreicher Sektoren konzentriert. Stattdessen versucht er, Industrien abzubauen, die er als schädlich für die Zukunft des Landes ansieht. Beispielsweise stehen Unternehmen wie Alibaba, Tencent und Baidu, die einst als Rückgrat der chinesischen Innovation galten, nun auf dem Prüfstand, berichtete die Asia Times.
Dieser Wandel hat Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen solcher Maßnahmen auf das Unternehmertum geweckt. Unternehmer zögern möglicherweise, neue Unternehmen zu gründen, wenn die Regierung plötzlich ihre Prioritäten ändern oder erfolgreiche Unternehmen übernehmen kann, was zu einer Atmosphäre der Unsicherheit und des Risikos führt. Während die Verlagerung von Ressourcen in bevorzugte Sektoren zunächst zu einer Neuausrichtung von Talenten führen könnte, bleiben die langfristigen Auswirkungen auf Innovation und Unternehmertum unklar.
Chinas Bemühungen, seine Produktivitätsherausforderungen zu bewältigen, stehen vor erheblichen Hürden. Während die Regierung weiterhin Maßnahmen zur Förderung bestimmter Sektoren umsetzt, bleiben die umfassenderen Strukturprobleme, darunter demografische Veränderungen, Ineffizienzen bei Forschung und Entwicklung und eine rückläufige Exportnachfrage, bestehen. Ob Xi Jinpings Industriepolitik diesen Herausforderungen wirksam begegnen und Chinas Produktivitätswachstum wiederherstellen kann, bleibt eine offene Frage, da viele Experten Skepsis hinsichtlich der Fähigkeit des Landes zum Ausdruck bringen, sich aus seiner aktuellen wirtschaftlichen Stagnation zu befreien.