China überarbeitet die Art und Weise, wie es Entwicklungsländern Kredite vergibt, eine Strategie, die seinem größten offiziellen Gläubiger dabei helfen könnte, seinen immer kleiner werdenden Vorsprung gegenüber den USA und ihren Verbündeten in der Gruppe der Sieben aufrechtzuerhalten.
Peking hat begonnen, sich von den großen bilateralen Deals zu lösen, die es vor einem Jahrzehnt – als es sein Flaggschiff auf den Markt brachte – unbedingt abschließen wollte Belt-and-Road-Initiative Das geht aus einem neuen Bericht hervor, der von AidData an der öffentlichen Universität William and Mary in Virginia veröffentlicht wurde.
Das Ergebnis ist ein moderater Rückgang der Ausgaben, obwohl China immer noch die G7-Länder übertrifft. Laut den neuesten verfügbaren Daten von AidData stellte das asiatische Land im Jahr 2021 Hilfe und Kredite im Wert von 79 Milliarden US-Dollar für Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen bereit, mehr als die 61 Milliarden US-Dollar, die die USA bereitgestellt hatten. Die Weltbank machte in diesem Jahr Zusagen im Wert von rund 53 Milliarden US-Dollar.
Vergleichen Sie das mit dem Zeitraum zwischen 2013 und 2017, als Peking jedes Jahr durchschnittlich rund 117 Milliarden US-Dollar an Entwicklungsländern finanzierte – ein Betrag, der die Ausgaben Washingtons fast drei zu eins übertraf, heißt es in dem Bericht. Das ist viel höher als bisher angenommen.
In den zehn Jahren, seit Präsident Xi Jinping „Belt and Road“ ins Leben gerufen hat, hat sich viel verändert. Da mehrere Empfänger seiner Mittel den Staatsbankrott erklären, wird Peking beschuldigt, ein verantwortungsloser Kreditgeber zu sein. Xis enge diplomatische Beziehungen zum russischen Präsidenten Wladimir Putin und die geopolitischen Spannungen mit dem Westen haben die Spannungen noch verstärkt und dazu beigetragen, dass das Interesse Europas am „Ein Gürtel, eine Straße“-Programm nachlässt.
Diese Probleme – gepaart mit einer Konjunkturabschwächung im eigenen Land – könnten China dazu zwingen, seinen Ansatz bei der Kreditvergabe zu überdenken, um seinen finanziellen Einfluss in den Entwicklungsländern aufrechtzuerhalten.
„China wird nicht tatenlos zusehen, wie seine Flaggschiff-Initiative zur globalen Infrastruktur scheitert und scheitert. Das wird einfach nicht passieren“, sagte Brad Parks, Geschäftsführer von AidData und Hauptautor des Berichts. „Peking befindet sich praktisch auf einer Rettungsmission. Es scannt sozusagen sein globales Portfolio und reagiert auf Krisen.“
Vorsichtiger Ansatz
Chinas vorsichtigeres Vorgehen ist zum Teil auf die finanziellen Probleme vieler Länder zurückzuführen, die Kredite von der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt aufgenommen haben.
Laut AidData gehen etwa 80 % der Kredite Pekings an die Entwicklungsländer an die Unterstützung von Ländern in finanzieller Not. Die Datenbank des Forschers deckt rund 1,34 Billionen US-Dollar an Finanzinstrumenten in 165 Ländern von 2000 bis 2021 ab. Dazu gehören einige Projekte, die in diesem Zeitraum in Angriff genommen wurden und möglicherweise erst in diesem Jahr begonnen wurden.
Parks verwies auf einige Neuberechnungen, die auf eine Änderung der langfristigen Sichtweise Chinas hindeuten, für die das Land neue Kredit- und Projektsicherungen eingerichtet hat. Das Land hat damit begonnen, seine Risikoanalyse an internationale Institutionen wie die International Finance Corporation, den privatwirtschaftlichen Arm der Weltbank, auszulagern. Es investiert auch über syndizierte Kredite unter Führung westlicher Geschäftsbanken.
Laut AidData ist China dadurch ein weitaus effizienterer Kreditgeber und Investor für Projekte in Entwicklungsländern geworden. Während das Land dabei auf westliche Institutionen zurückgreift, werden die meisten Projekte, in die das Land investiert, immer noch von chinesischen Auftragnehmern gebaut.
Der Bericht stellte auch eine Verschiebung in der Struktur der von Peking verfolgten Geschäfte fest. Die Hälfte des nicht für Notfälle vorgesehenen Kreditportfolios Chinas in Ländern mit niedrigem und mittlerem Einkommen wird inzwischen über Konsortialkreditvereinbarungen bereitgestellt. Laut AidData sind mehr als 80 % davon westliche Geschäftsbanken und multilaterale Institutionen beteiligt.
„Peking verhält sich wie ein renditemaximierender Anlageportfoliomanager“, schrieben Parks und die anderen Autoren des Berichts und fügten hinzu, dass die politischen Entscheidungsträger in den westlichen Hauptstädten die Bemühungen des Landes zur Risikoreduzierung „nur unzureichend verstanden“ hätten. „Washington, London und Brüssel laufen zunehmend Gefahr, mit einer Version davon zu konkurrieren BRI das gibt es nicht mehr.“
Risiken bleiben bestehen
Eine Neukalibrierung seines Kreditvergabeansatzes schützt Peking nicht vor Reputationsrisiken. Die USA und Europa sind in den letzten Jahren zunehmend misstrauisch gegenüber Chinas Einfluss geworden, was zu Versuchen geführt hat, Pekings Ambitionen in allen Bereichen, von der Technologie bis hin zu Elektrofahrzeugen, einzuschränken.
Zunehmende geopolitische Spannungen haben einige Länder dazu veranlasst, zu überdenken, ob die Zusammenarbeit mit China im Rahmen von „Belt and Road“ oder anderen Programmen die Mühe wert ist. Italien, das einzige G7-Mitglied, das sich Chinas Flaggschiff-Initiative anschließt, wird voraussichtlich bis Ende des Jahres aus dem Programm aussteigen. Die Philippinen sagten letzten Monat, dass sie angesichts der Spannungen im Südchinesischen Meer keine chinesische Finanzierung für drei Eisenbahnprojekte mehr verfolgen würden.
Pekings öffentliche Zustimmungsrate in den Entwicklungsländern sei von 56 % im Jahr 2019 auf 40 % im Jahr 2021 gesunken, heißt es in dem AidData-Bericht unter Berufung auf Daten der Gallup World Poll.
Chinas Kreditvergabe als „Schuldenfalle“ zu bezeichnen, sei nur eine Verleumdung, sagte der Sprecher des chinesischen Außenministeriums, Wang Wenbin, während eines regulären Briefings am Dienstag in Peking als Antwort auf eine Frage zum AidData-Bericht. „China wird in Ländern auftauchen, und zwar zu einer Zeit, in der westliche, entwickelte Länder nicht auftauchen möchten“, fügte er hinzu.
Trotz der Herausforderungen könne China laut Parks seine führende Rolle als Kreditgeber für die Entwicklungsländer bei der Verfeinerung seiner neuen Strategie möglicherweise immer noch behaupten. Er betonte auch einen entscheidenden Vorteil, den der Westen noch nicht erreicht hat: Peking ist viel schneller bei der Umsetzung von Projekten.
„Geschwindigkeit ist alles“ für Führungskräfte von Entwicklungsländern, die Infrastruktur aufbauen wollen, sagte Parks und fügte hinzu, dass westliche Entwicklungsbanken mehr als ein Jahrzehnt brauchen könnten, um Projekte umzusetzen, zu denen China in drei Jahren in der Lage wäre. Er und die anderen Forscher fügten hinzu, dass Washington Schwierigkeiten habe, „Dollar für Dollar“ mit Peking zu konkurrieren, was bedeutet, dass sie sorgfältig die Orte auswählen müssen, die ihnen die größte Rendite bringen.
„Solange die G7 dieses Problem nicht direkt angeht“, sagte Parks, „werden sie gegenüber Peking einen vergleichsweisen Nachteil haben.“
Peking hat begonnen, sich von den großen bilateralen Deals zu lösen, die es vor einem Jahrzehnt – als es sein Flaggschiff auf den Markt brachte – unbedingt abschließen wollte Belt-and-Road-Initiative Das geht aus einem neuen Bericht hervor, der von AidData an der öffentlichen Universität William and Mary in Virginia veröffentlicht wurde.
Das Ergebnis ist ein moderater Rückgang der Ausgaben, obwohl China immer noch die G7-Länder übertrifft. Laut den neuesten verfügbaren Daten von AidData stellte das asiatische Land im Jahr 2021 Hilfe und Kredite im Wert von 79 Milliarden US-Dollar für Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen bereit, mehr als die 61 Milliarden US-Dollar, die die USA bereitgestellt hatten. Die Weltbank machte in diesem Jahr Zusagen im Wert von rund 53 Milliarden US-Dollar.
Vergleichen Sie das mit dem Zeitraum zwischen 2013 und 2017, als Peking jedes Jahr durchschnittlich rund 117 Milliarden US-Dollar an Entwicklungsländern finanzierte – ein Betrag, der die Ausgaben Washingtons fast drei zu eins übertraf, heißt es in dem Bericht. Das ist viel höher als bisher angenommen.
In den zehn Jahren, seit Präsident Xi Jinping „Belt and Road“ ins Leben gerufen hat, hat sich viel verändert. Da mehrere Empfänger seiner Mittel den Staatsbankrott erklären, wird Peking beschuldigt, ein verantwortungsloser Kreditgeber zu sein. Xis enge diplomatische Beziehungen zum russischen Präsidenten Wladimir Putin und die geopolitischen Spannungen mit dem Westen haben die Spannungen noch verstärkt und dazu beigetragen, dass das Interesse Europas am „Ein Gürtel, eine Straße“-Programm nachlässt.
Diese Probleme – gepaart mit einer Konjunkturabschwächung im eigenen Land – könnten China dazu zwingen, seinen Ansatz bei der Kreditvergabe zu überdenken, um seinen finanziellen Einfluss in den Entwicklungsländern aufrechtzuerhalten.
„China wird nicht tatenlos zusehen, wie seine Flaggschiff-Initiative zur globalen Infrastruktur scheitert und scheitert. Das wird einfach nicht passieren“, sagte Brad Parks, Geschäftsführer von AidData und Hauptautor des Berichts. „Peking befindet sich praktisch auf einer Rettungsmission. Es scannt sozusagen sein globales Portfolio und reagiert auf Krisen.“
Vorsichtiger Ansatz
Chinas vorsichtigeres Vorgehen ist zum Teil auf die finanziellen Probleme vieler Länder zurückzuführen, die Kredite von der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt aufgenommen haben.
Laut AidData gehen etwa 80 % der Kredite Pekings an die Entwicklungsländer an die Unterstützung von Ländern in finanzieller Not. Die Datenbank des Forschers deckt rund 1,34 Billionen US-Dollar an Finanzinstrumenten in 165 Ländern von 2000 bis 2021 ab. Dazu gehören einige Projekte, die in diesem Zeitraum in Angriff genommen wurden und möglicherweise erst in diesem Jahr begonnen wurden.
Parks verwies auf einige Neuberechnungen, die auf eine Änderung der langfristigen Sichtweise Chinas hindeuten, für die das Land neue Kredit- und Projektsicherungen eingerichtet hat. Das Land hat damit begonnen, seine Risikoanalyse an internationale Institutionen wie die International Finance Corporation, den privatwirtschaftlichen Arm der Weltbank, auszulagern. Es investiert auch über syndizierte Kredite unter Führung westlicher Geschäftsbanken.
Laut AidData ist China dadurch ein weitaus effizienterer Kreditgeber und Investor für Projekte in Entwicklungsländern geworden. Während das Land dabei auf westliche Institutionen zurückgreift, werden die meisten Projekte, in die das Land investiert, immer noch von chinesischen Auftragnehmern gebaut.
Der Bericht stellte auch eine Verschiebung in der Struktur der von Peking verfolgten Geschäfte fest. Die Hälfte des nicht für Notfälle vorgesehenen Kreditportfolios Chinas in Ländern mit niedrigem und mittlerem Einkommen wird inzwischen über Konsortialkreditvereinbarungen bereitgestellt. Laut AidData sind mehr als 80 % davon westliche Geschäftsbanken und multilaterale Institutionen beteiligt.
„Peking verhält sich wie ein renditemaximierender Anlageportfoliomanager“, schrieben Parks und die anderen Autoren des Berichts und fügten hinzu, dass die politischen Entscheidungsträger in den westlichen Hauptstädten die Bemühungen des Landes zur Risikoreduzierung „nur unzureichend verstanden“ hätten. „Washington, London und Brüssel laufen zunehmend Gefahr, mit einer Version davon zu konkurrieren BRI das gibt es nicht mehr.“
Risiken bleiben bestehen
Eine Neukalibrierung seines Kreditvergabeansatzes schützt Peking nicht vor Reputationsrisiken. Die USA und Europa sind in den letzten Jahren zunehmend misstrauisch gegenüber Chinas Einfluss geworden, was zu Versuchen geführt hat, Pekings Ambitionen in allen Bereichen, von der Technologie bis hin zu Elektrofahrzeugen, einzuschränken.
Zunehmende geopolitische Spannungen haben einige Länder dazu veranlasst, zu überdenken, ob die Zusammenarbeit mit China im Rahmen von „Belt and Road“ oder anderen Programmen die Mühe wert ist. Italien, das einzige G7-Mitglied, das sich Chinas Flaggschiff-Initiative anschließt, wird voraussichtlich bis Ende des Jahres aus dem Programm aussteigen. Die Philippinen sagten letzten Monat, dass sie angesichts der Spannungen im Südchinesischen Meer keine chinesische Finanzierung für drei Eisenbahnprojekte mehr verfolgen würden.
Pekings öffentliche Zustimmungsrate in den Entwicklungsländern sei von 56 % im Jahr 2019 auf 40 % im Jahr 2021 gesunken, heißt es in dem AidData-Bericht unter Berufung auf Daten der Gallup World Poll.
Chinas Kreditvergabe als „Schuldenfalle“ zu bezeichnen, sei nur eine Verleumdung, sagte der Sprecher des chinesischen Außenministeriums, Wang Wenbin, während eines regulären Briefings am Dienstag in Peking als Antwort auf eine Frage zum AidData-Bericht. „China wird in Ländern auftauchen, und zwar zu einer Zeit, in der westliche, entwickelte Länder nicht auftauchen möchten“, fügte er hinzu.
Trotz der Herausforderungen könne China laut Parks seine führende Rolle als Kreditgeber für die Entwicklungsländer bei der Verfeinerung seiner neuen Strategie möglicherweise immer noch behaupten. Er betonte auch einen entscheidenden Vorteil, den der Westen noch nicht erreicht hat: Peking ist viel schneller bei der Umsetzung von Projekten.
„Geschwindigkeit ist alles“ für Führungskräfte von Entwicklungsländern, die Infrastruktur aufbauen wollen, sagte Parks und fügte hinzu, dass westliche Entwicklungsbanken mehr als ein Jahrzehnt brauchen könnten, um Projekte umzusetzen, zu denen China in drei Jahren in der Lage wäre. Er und die anderen Forscher fügten hinzu, dass Washington Schwierigkeiten habe, „Dollar für Dollar“ mit Peking zu konkurrieren, was bedeutet, dass sie sorgfältig die Orte auswählen müssen, die ihnen die größte Rendite bringen.
„Solange die G7 dieses Problem nicht direkt angeht“, sagte Parks, „werden sie gegenüber Peking einen vergleichsweisen Nachteil haben.“