Carta, eine ehrgeizige Das 12-jährige Unternehmen aus dem Silicon Valley hat im Laufe der Zeit zahlreiche Iterationen durchlaufen und lud ursprünglich Investoren, Start-ups und Mitarbeiter ein, seine Software zur Verwaltung ihrer Kapitalisierungstabellen zu nutzen. Später strebte es danach, sich zu einem „privaten Aktienmarkt für Unternehmen“ zu entwickeln Gründer Henry Ward sagte einmal gegenüber Tech. Wie er bereits 2019 erklärte: „Da man nun dieses Netzwerk von Unternehmen und Investoren auf einer Plattform hat und Wertpapiere übertragen kann, kann man darauf Liquidität aufbauen.“
Die Strategie hat die Bewertung von Carta in den letzten Jahren gesteigert. Doch ein prominenter Kunde wirft Carta nun vor, sensible Informationen, die Startups dem Unternehmen anvertrauen, zur Verfolgung eigener Ambitionen zu missbrauchen. Die Behauptung wirft umfassendere Fragen über die Arbeitsweise von Carta auf, auch wenn Carta argumentiert, dass es sich bei dem Vorfall um einen Einzelfall handelte.
Am Freitag veröffentlichte der finnische CEO Karri Saarinen auf LinkedIn, dass er überraschende Neuigkeiten über Linear erhalten habe – das Projektmanagement-Softwareunternehmen, das er vor vier Jahren mitgegründet hatte, und das zu einem Aufschwung führte 35 Millionen Dollar in der Finanzierung in diesem Herbst. Linear ist ein Carta-Kunde, und laut Saarinen hat sich ein Vertreter von Carta am Freitag ohne seine Zustimmung oder sein Wissen an einen Angel-Investor von Linear gewandt und der Person mitgeteilt, dass Carta von einer Einzelperson einen „festen Kaufauftrag“ habe oder eine Institution – sagte der Carta-Vertreter nicht – zu einem bestimmten Preis, obwohl dieser Käufer möglicherweise bereit wäre, „höhere Flexibilität zu zahlen“, sagte der Carta-Mitarbeiter in einer E-Mail.
Es stellt sich heraus, dass dieser Angel-Investor mit Saarinen verwandt ist und ihn sofort auf die E-Mail-Kontaktaufnahme aufmerksam gemacht hat. Saarinen fühlte sich offensichtlich von Carta betrogen und schrieb auf LinkedIn: „Dies könnte das Ende von Carta als vertrauenswürdige Plattform für Startups bedeuten.“ Als Gründer kommt es mir irgendwie beschissen vor, dass Carta, der ich die Verwaltung unserer Cap-Tabelle anvertraue, jetzt unsere Angel-Investoren kaltblütig anspricht, um Linear-Aktien an ihre nicht offengelegten Käufer zu verkaufen.“ Saarinen fuhr fort: „Sie haben uns (ihren Kunden) nie wegen der Eröffnung eines Orderbuchs für Linear-Aktien kontaktiert. Der Investor, den sie kontaktierten, ist ein Familienmitglied, dessen Investition wir nirgendwo veröffentlicht haben. Wir und sie haben uns nie für irgendeine Art von Zweitverkäufen entschieden. Doch Carta Liquidity fand ihre E-Mail und wusste, dass sie Linear-Aktien besaßen.“
Der Beitrag entwickelte ein Eigenleben – Tausende haben ihn „geliked“ und er hat fast 800 Kommentare hervorgerufen –, bevor Ward sich in die Unterhaltung einmischte, um sich zu entschuldigen. Ward sagte auch, dass Carta die E-Mail an den Linear-Investor nicht geduldet habe. Ward schrieb: „Hallo Karri und alle anderen, ich bin entsetzt, dass das passiert ist. Wir ermitteln immer noch, aber es scheint, dass am Freitagmorgen ein Mitarbeiter gegen unsere internen Verfahren verstoßen hat und sich außerhalb der Reichweite befunden hat, um Kunden anzusprechen, die er nicht hätte ansprechen sollen. Dies wirkte sich auf Karris Unternehmen und zwei weitere Unternehmen aus. Wir haben die anderen beiden Unternehmen kontaktiert und führen die Ermittlungen fort. Wenn Sie weitere Informationen haben, wenden Sie sich bitte direkt an [email protected], um mir Bescheid zu geben, während wir unsere Ermittlungen fortsetzen.“
Tech hat Ward gestern um weitere Informationen gebeten; er hat nicht geantwortet.
Saarinen postete unterdessen weiterhin auf LinkedIn, dass der Vorfall alles andere als isoliert zu sein schien. „Bisher habe ich von vier unserer Investoren gehört, die mit derselben E-Mail angesprochen wurden. Sie alle waren die frühen Pre-Seed-Investoren. Ich habe auch von zwei Unternehmen gehört, denen das passiert ist. Eines davon ist ein bekanntes KI-Unternehmen.“
Er weiter Gepostet auf X dass: „Ich habe von mehreren Unternehmen erfahren, dass dies schon seit Monaten oder sogar Jahren so ist, dass Investoren oder Mitarbeiter privater Unternehmen von Carta-Mitarbeitern aufgefordert werden, ihre Aktien zum Verkauf anzubieten.“ Diese Leute haben dem nicht zugestimmt und die Unternehmen haben diese Verkäufe nicht genehmigt.“
Um einen Kommentar gebeten, sagte Saarinen gestern Abend per E-Mail zu Tech: „Ich ziehe mich aus diesem Kampf zurück, das hat bereits zu viel Zeit in Anspruch genommen.“ . . Mein Vertrauen in Carta hat sich nach dem Gespräch mit dem CEO nicht erholt.“ Saarinen fügte hinzu: „Ich hoffe, dass Carta in dieser Angelegenheit Maßnahmen ergreift, aber wahrscheinlich werden wir zu einem anderen Dienst wechseln, da wir kein Vertrauen mehr in sie haben.“
Tech wandte sich auch an zahlreiche Vorstandsmitglieder von Carta, um sich über die Praxis zu erkundigen.
Einer von ihnen, Risikokapitalgeber Matt Murphy von Menlo Ventures, wiederholte, was Ward Saarinen auf Linkedin sagte, und schrieb per E-Mail an Tech: „Carta verwendet keine Daten zur Kundenobergrenzentabelle. Das Cap-Table-Geschäft und das CartaX-Geschäft (Private Stock Liquidity) sind separate Geschäftseinheiten mit separaten Teams und Führung. Es gab einen Verstoß gegen dieses Protokoll durch einen Mitarbeiter des CartaX-Teams, der behandelt wurde und aus dem wir gelernt haben.“
Unterdessen verfolgen Startup-Gründer das Gespräch und tauschen ihre Erfahrungen aus.
Wie ein anderer Gründer heute Morgen gegenüber Tech sagte: „Ich bin Kunde von Carta. Ich habe gerade erfahren, was für seltsame Dinge damit zu tun haben, dass sie hinter dem Rücken von Unternehmen Secondaries anbieten. Ich bin davon nicht betroffen, aber ich wäre wütend, wenn ich erfahren würde, dass sie ohne mein Wissen Anteile an meinem Unternehmen verkaufen würden. Ich denke auf jeden Fall darüber nach, die Plattform zu wechseln.“
Letztendlich müssen Unternehmen Transaktionen im Zusammenhang mit Zweitverkäufen genehmigen, bemerkt Murphy. In einem Markt, in dem nur wenige Unternehmen übernommen werden oder an die Börse gehen, sind Anteilseigner eher bereit, ihre Anteile zu verkaufen, als es Managementteams vielleicht lieb wären. Murphy schreibt: „Bei fast jeder Vorstandssitzung, zu der ich gehe, verkauft ein Mitarbeiter Aktien, und wir müssen dies zulassen, unsere ROFR ausüben und manchmal auch blockieren, wenn wir können.“
Dennoch, so meint er, sei Cartas Prozess ziemlich unkompliziert – und ethisch. „Mit Carta verfügen sie über ein Ausschreibungsprodukt, bei dem sie sich direkt mit dem Unternehmen abstimmen, um einen Prozess zu unterstützen, den sie durchführen würden. Dann verifizieren wir im Fall des CartaX-Marktplatzes einen Käufer und bestätigen seine Nachfrage. Anschließend nutzen wir öffentliche Datenquellen wie Crunchbase und Pitchbook, um ein potenzielles Angebot zu finden, das zum Käufer passt.“
Für Carta ist die wenig schmeichelhafte Aufmerksamkeit, die das Unternehmen aufgrund seiner Geschäfte mit Linear erhält, der jüngste in einer Reihe schlechter Publicity. Im vergangenen Oktober schrieb Ward seinen Kunden sogar eine E-Mail und teilte ihnen mit, dass sie einen Medium-Beitrag von ihm lesen sollten, wenn sie sich Sorgen über „negative Presse“ im Zusammenhang mit dem Outfit machen. Der Schritt schien lediglich dazu zu dienen, mehr Aufmerksamkeit auf die vielen gemeldeten Probleme zu lenken, mit denen das Unternehmen zu kämpfen hat.
Carta startete das Jahr 2023 mit einer Klage gegen seinen ehemaligen CTO. Aber es war im Laufe der Jahre in zahlreiche andere Klagen verwickelt. Im Jahr 2020 der ehemalige Marketing-Vizepräsident des Unternehmens verklagt Carta warf dem Unternehmen Geschlechterdiskriminierung, Vergeltungsmaßnahmen, unrechtmäßige Kündigung und einen Verstoß gegen den California Equal Pay Act vor. (Tech hat diesen Fall hier vorgestellt.) Kurz darauf sprachen vier Mitarbeiter offiziell mit der New York Times und teilten der Verkaufsstelle mit, dass sie Bedenken hinsichtlich der Art und Weise, wie das Unternehmen geführt wird, geäußert hätten ins Abseits gedrängt, degradiert oder mit Gehaltskürzungen belegt.
Dem Unternehmen wurde auch ein schlechter Kundenservice vorgeworfen. Im Tech-Jahr wurden zahlreiche Carta-Kunden befragt, die ihre Unzufriedenheit mit dem Unternehmen und seinen Vertretern zum Ausdruck brachten. Einer, ein Fondsmanager, der sich derzeit mitten in der Abkehr von der Plattform befindet, sagte gegenüber TC, dass sein Team „vier verschiedene Kundenbetreuer in der weniger als zweijährigen Tätigkeit bei Carta hatte; Es hat sicherlich nicht zur Kontinuität und zum Verständnis unseres Fonds und unserer Bedürfnisse beigetragen.“