BlackRock, ein Investor von Byju, schätzt, dass sein Anteil an dem indischen Edtech-Riesen, der einst 22 Milliarden Dollar wert war, jetzt nichts mehr wert ist. Die Abwertung seiner Schätzungen, die in einer SEC-Meldung bekannt gegeben wurde, macht Byjus Absturz zu einem der spektakulärsten Startup-Fälle der jüngeren Geschichte.
BlackRocks Bekanntmachung für den Zeitraum bis März dieses Jahres folgt auf ein schwieriges Jahr für das in Bengaluru ansässige Startup, das vor nicht allzu langer Zeit noch Indiens wertvollstes Startup war. Byju’s hatte im vergangenen Jahr Mühe, seine Finanzberichtsfristen einzuhalten, und verfehlte seine Umsatzprognosen letztlich um mehr als 50 %, da es mit verschiedenen Governance-Problemen konfrontiert war.
Diese Probleme – gepaart mit den plötzlichen Rücktritten der Wirtschaftsprüfer und Vorstandsmitglieder – trugen dazu bei, dass die Beratungen über die Beschaffung von Geldern in Höhe von einer Milliarde Dollar scheiterten.
Prosus, einer der größten Investoren von Byju, hat das Startup öffentlich scharf kritisiert und behauptet, das Unternehmen habe „regelmäßig Ratschläge“ von Byju missachtet. Inmitten der Finanzierungskrise sammelte das Startup in diesem Jahr 200 Millionen Dollar ein und erreichte eine Post-Money-Bewertung von rund 250 Millionen Dollar – doch einige seiner größten Investoren streiten die Investition vor Gericht an.
Daher ist es keine Überraschung, dass BlackRock eine Nullbewertung von Byju’s angedeutet hat. Es ist nicht das erste Mal, dass der Vermögensverwalter die Bewertung von Byju’s herabgesetzt hat. Ende Oktober letzten Jahres hatte BlackRock die Bewertung von Byju’s auf rund eine Milliarde Dollar gesenkt.
Ein Sprecher von BlackRock wollte keinen Kommentar abgeben. Auch Byju’s wollte keinen Kommentar abgeben.
In einer separaten Research-Mitteilung schätzte HSBC außerdem, dass der Wert des 10-Prozent-Anteils von Prosus an dem indischen Startup so stark gesunken sei, dass die Analysten sich nicht die Mühe machten, ihm überhaupt einen Wert zuzuschreiben.
Ein Sprecher stellte in einer E-Mail an Tech nach der Veröffentlichung klar, dass HSBC nicht versucht habe, das gesamte Unternehmen zu bewerten, sondern nur den Anteil von Prosus, und dass der Verzicht auf die Zuweisung eines Wertes nicht gleichbedeutend mit der Zuweisung eines Wertes von Null sei. Das Anmerkungsdiagramm der Studie (unten eingebettet) verwendete jedoch in der Spalte für den geschätzten Wert tatsächlich Null.
Die Bank schätzte außerdem, dass die Anteile von Prosus an einer Reihe anderer Startups – Meesho, Pharmeasy, ElasticRun und Stack Overflow – nicht mehr annähernd so wertvoll sind wie früher.
„Wir wenden einen Abschlag von 50 % auf die letzte Finanzierungsrunde/den letzten Übernahmepreis für Vermögenswerte an, deren letzte Runde älter als sechs Monate ist, um der jüngsten Korrektur bei den Multiplikatoren ähnlicher Edtech-/SaaS-Unternehmen im öffentlichen Sektor Rechnung zu tragen“, schrieb HSBC in der Mitteilung.
Korrektur: Der Artikel wurde aktualisiert, um die Bewertung von Byju durch HSBC zu verdeutlichen. Der Artikel wurde auch aktualisiert, um die Bewertungsanpassung von BlackRock bei seinem Anteil an Byju hervorzuheben.