Die niederländische Regierung hat die entscheidenden Aspekte neuer Beschränkungen für den Export von Chiptechnologie noch nicht definiert China einschließlich ob ASML Holding NV kann Chipdruckmaschinen warten, die das Unternehmen bereits im Land verkauft hat. „Diese Details müssen noch ausgearbeitet werden“, sagte die niederländische Handelsministerin Liesje Schreinemacher am Donnerstag vor Journalisten in Stockholm.
Schreinmachers Äußerungen heben hervor, dass der von den Niederländern am Mittwoch angekündigte Plan die Niederlande zwar weitgehend mit den US-Zielen in Einklang bringt, Chinas Fähigkeit zur Herstellung hochmoderner Chips zu untergraben, ASML und seine chinesischen Kunden wissen immer noch nicht genau, wie sich dies auf ihr Geschäft auswirken wird. Das niederländische Unternehmen, Europas größte Technologie nach Marktkapitalisierung, erzielte 2022 14 % seines Umsatzes in China und hat mehr als 8 Milliarden Euro (8,46 Milliarden US-Dollar) im Wert von verkauft Chip Lithographie-Ausrüstung in China in den letzten zehn Jahren. Unternehmen, die seine Maschinen kaufen, schließen Wartungsverträge mit ASML für die laufende Wartung ab. Das Segment „installierte Basis“ trug im Jahr 2022 etwa 25 % zum weltweiten Umsatz von ASML bei. Die Maschinen – die mehrere zehn Millionen Euro pro Stück kosten und einen wesentlichen Schritt bei der Erstellung der Schaltkreise von Chips ausführen – erfordern einzigartige Teile und ständige Wartung, um funktionsfähig zu bleiben. Analysten und das Unternehmen sagten, dass die mangelnde Klarheit der niederländischen Regierung die Aussichten des Unternehmens beeinträchtigen werde. Zu den Schlüsselfragen gehören etwaige Wartungsbeschränkungen und welche Modelle unter die Beschränkungen fallen. ASML selbst hat vorerst seine Prognose für 2023 von Wohnungsverkäufen in China von rund 2,2 Milliarden Euro wiederholt. Dem steht ein Umsatzwachstum von insgesamt 25 % gegenüber, was die wahrscheinlichen Auswirkungen der Beschränkungen verdeutlicht. Ein ASML-Sprecher sagte am Donnerstag, das Unternehmen interpretiere die Äußerungen der Regierung so, dass nur ein dünner zusätzlicher Teil seiner zweitbesten Produktlinie in China eingeschränkt werde, nachdem seine fortschrittlichsten Maschinen im Jahr 2019 vollständig verboten worden seien. Aber es gibt ein Element der Vermutung dazu. „ASML wartet auf weitere Informationen“, sagte der Sprecher. ING-Analyst Marc Hesselink errechnete, dass die neuen niederländischen Vorschriften möglicherweise Produkte betreffen könnten, die 10 % des weltweiten Umsatzes von ASML ausmachen. Dies wäre jedoch ein Worst-Case-Szenario und die Auswirkungen werden wahrscheinlich geringer sein. Das liegt daran, dass zu den Kunden von ASML in China die südkoreanischen Chiphersteller SK Hynix Inc und Samsung Electronics Co Ltd gehören, denen wahrscheinlich Lizenzen erteilt werden, sowie inländische chinesische Unternehmen wie der Logikchiphersteller SMIC und Memory Chiphersteller YMTC, die US-Exportbeschränkungen unterliegen und möglicherweise nicht sind. Schreinemacher sagte am Donnerstag, die Niederländer würden Lizenzen von Fall zu Fall vergeben und Anweisungen aus Washington nicht folgen. Der Citi-Analyst Amit Harchandani sagte jedoch, die niederländischen Beschränkungen seien vergleichbar mit denen, die US-Unternehmen letztes Jahr auferlegt wurden, und die Einschätzung der Auswirkungen durch ASML sei realistisch. Für chinesische Kunden ist das Bild weniger klar. „Was wir sagen können, ist, dass ihre Fähigkeit, die Entwicklung von Spitzenknoten voranzutreiben, erheblich eingeschränkt sein wird“, sagte Harchandani. Hesselink von ING sagte voraus, dass sich die meisten chinesischen Chiphersteller nun dafür entscheiden werden, sich auf „Trailing Edge“ oder die Produktion von Chips mit etwas älterer Technologie zu konzentrieren. Die Chinesen könnten dort einen Wettbewerbsvorteil haben, und der Umsatz von ASML in China könnte sogar leicht wachsen. Unabhängig davon werde ASML langfristig außerhalb Chinas gedeihen, da Chiphersteller weltweit ihre Kapazitäten erweitern, sagte er. „Die Nachfrage nach ASML-Maschinen wird nicht beeinträchtigt, sie wird sich einfach in eine andere Region verlagern“, sagte er.