Startups haben mehr Dinge, über die sie sich Sorgen machen müssen, als dass sie Zeit haben – Produktmarktanpassung, ob in Performance-Marketing investiert werden soll oder nicht, wie viel Inventar zu viel Inventar ist, ob man diesen Personalingenieur von Google einstellen soll, um nur einige aus einer Liste zu nennen, die normalerweise üblich ist läuft länger als der Laufsteg des am besten finanzierten Startups.
Eine Sache, die selten auf dieser Liste steht, ist das Nachdenken über die Bilanz. Schließlich wurde kein großes Unternehmen auf dem Fundament der Kapitaleffizienz gegründet. Und CFOs haben Besseres zu bedenken (siehe „Monatlicher Burn“ und „Runway“). Spielt es wirklich eine Rolle, ob das Betriebskapital effizient ist? Wenn das Startup einen positiven Cash-Conversion-Zyklus durchführt? Wenn es darum geht, Marktrenditen zu erzielen?
Für ein junges Unternehmen, das noch vor der Markteinführung des Produkts steht, lautete und bleibt die Antwort: Nein. Konzentrieren Sie sich auf die Produkt-Markt-Passform. Bringen Sie Kunden dazu, das zu wollen, was Sie verkaufen müssen. Lassen Sie sie krachen, wenn sie von der Stange sind. Sobald Sie die richtige Formel gefunden haben, können Sie sich um die Kapitaleffizienz kümmern. Bis dahin gilt es, den Druck zu bewahren, die Landebahn zu verlängern und zu versuchen, das Hexenwerk der Produkt-Markt-Passform zu nutzen.
Bringen Sie Kunden dazu, das zu wollen, was Sie verkaufen müssen. Sobald Sie die richtige Formel gefunden haben, können Sie sich um die Kapitaleffizienz kümmern.
Für ein expandierendes Unternehmen lautete die Antwort in den Jahren 2020 und 2021: „Das spielt keine Rolle.“ Die risikofreien Renditen lagen bei weniger als 50 Basispunkten (ein Basispunkt, ausgesprochen „Bip“, ist 1/100 Prozent; 50 Basispunkte sind 0,5 %). Warum die Mühe? So arbeiten Sie etwas effizienter und verdienen ein paar tausend Dollar/Pfund/Euro. Das ist ein Kit für einen neuen Techniker. Im Nu verschwunden.
Für ein expandierendes Unternehmen lautet die Antwort im vierten Quartal 2023 ein klares Ja. Warum? Zwei Gründe:
- Sie verfügen über sinnvolles Kapital. Ihre Gehaltserhöhung betrug wahrscheinlich nicht 5 Millionen Dollar. Ihre Bilanz geht über die siebte Ziffer hinaus.
- Egal wo auf der Welt Sie sich befinden, Ihre örtliche Bundesbank (ob die Fed in den USA, die BoE im Vereinigten Königreich oder die EZB in der EU) bezahlt Sie für Kapitaleffizienz.
Diese Dinge summieren sich und jedes bisschen hilft. Das Schalten von 5 % mehr Performance-Anzeigen hört sich gut an, nicht wahr – und das können Sie tun, ohne zusätzliche Risiken einzugehen. Es ist jetzt wertvoll, über Kapital zu verfügen und dieses Kapital in risikofreie (denken Sie daran, Sie sind kein Hedgefonds) staatlich abgesicherte Wertpapiere mit einer Rendite von 3 % bis 6 % einzusetzen.
Wenn Sie das gut machen, werden Sie umsonst Geld verdienen. Tatsächlich tun Sie dies wahrscheinlich auch in Ihrem Privatleben (Sie staunen über die „Zinsen“, die jeden Monat ungleich Null auf Ihrem Bankkonto eingehen) – warum tun Sie das nicht auch für Ihr Unternehmen?
Wie sollte der Star-Vizepräsident für Finanzen/CFO dies am besten tun? Hier sind einige Hebel, die heute betätigt werden müssen.
Nutzen Sie Ihr Betriebskapital zu Ihren Gunsten
Betriebskapital ist (vereinfacht gesagt) das Geld, das Sie benötigen, um kurzfristige Ungleichgewichte im Bargeldfluss aufrechtzuerhalten. Sie verkaufen ein Produkt für 1.000 US-Dollar, erhalten aber 90 Tage lang kein Geld. Allerdings ist die Rechnung für einen 1.000-Dollar-Laptop, den Sie gekauft haben, heute fällig. Stellen Sie sich vor, Sie müssen 1.000 US-Dollar an Betriebskapital „aufbrauchen“, um die 90 Tage abzudecken, bevor Sie den Ausgleich erreichen.