Laut einer neuen Studie der University of Texas in Austin könnten Anleger davon profitieren, wenn sie zeitnah über einkommensunabhängige Steuerabkommen informiert wären. Diese zeigen, dass Unternehmen, die diese Angebote erhalten, künftig höhere Aktienrenditen erzielen.
Im Jahr 2022 haben US-Unternehmen mehr als 19 Milliarden US-Dollar an Megadeals außerhalb der Einkommenssteuer eingefahren: staatliche und lokale Steuererleichterungen im Wert von 50 Millionen US-Dollar oder mehr. Das ist laut Good Jobs First, einer gemeinnützigen Organisation, die Steuerzuschüsse für Unternehmenseinrichtungen verfolgt.
Leider erhalten Anleger solche Informationen nicht. Nach den Rechnungslegungsvorschriften sind Unternehmen nicht verpflichtet, die Geschäfte im Jahresabschluss offenzulegen. Bis sie in die Datenbank von GJF gelangen, sind sie oft Monate oder Jahre alt.
„Was wir in diesem Papier zeigen, kann keine praktikable Echtzeit-Handelsstrategie sein“, sagte Brady Williams, außerordentlicher Professor für Rechnungswesen an der McCombs School of Business. „Dieses Papier unterstreicht die Unzulänglichkeit des Informationsumfelds rund um einkommensunabhängige Steuern.“
Zusammen mit Michael Drake von der Brigham Young University, Ryan Hess von der Oklahoma State University und Jaron Wilde von der University of Iowa analysierte Williams Steueranreizangebote aus der GJF-Datenbank. Die Forscher untersuchten zwischen 2003 und 2016 1.031 Landes- und Kommunalverwaltungen und fanden Folgendes heraus:
Es sei nicht klar, ob die Steuererleichterungen dazu beigetragen hätten, höhere Umsätze und Renditen zu erzielen, sagte Williams. Er stellte fest, dass Regierungen dazu neigen, sie an Unternehmen zu vergeben, deren Aussichten bereits rosig sind.
„Ein großes Unternehmen kommt in eine Stadt oder einen Landkreis und sagt: ‚Wir haben die Finanzierung gesichert, wir glauben, dass wir die Nachfrage haben, und wir sind bereit, dies durch Investitionen in Höhe von Hunderten Millionen Dollar in Ihrem Zuständigkeitsbereich zu untermauern‘“, sagt er genannt. „Das ist im Wesentlichen ein Signal privater Informationen, die dem Markt derzeit möglicherweise nicht bekannt sind.“
Sollten Unternehmen verpflichtet werden, Geschäfte, die keine Einkommenssteuer darstellen, in ihren Finanzdaten offenzulegen? Nicht unbedingt, sagte Williams. Eine zu frühe Veröffentlichung solcher Geschäfte könnte Regierungen davon abhalten, sie anzubieten, und ihnen einen Hebel entziehen, den sie nutzen können, um die lokale Wirtschaft anzukurbeln.
„Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass (Investoren) fundiertere Handelsentscheidungen treffen könnten, wenn sie Zugang zu diesen Informationen hätten“, sagte er.